美光股價飆升8%創歷史新高AI需求推高存儲芯片熱度分析師齊聲看漲

2025年11月5日，美國存儲芯片巨頭美光科技股價再度大漲近8%，收于233.54美元，距離本周早些時候創下的歷史高點237.62美元僅一步之遙。今年以來，美光股價累計上漲超過180%，成為2025年全球半導體板塊中最耀眼的明星股之一。

這波強勁的漲勢，得益于人工智能（AI）基礎設施支出的快速增長所帶動的高帶寬內存（HBM）需求暴增。市場普遍認為，美光正成為AI時代最重要的內存供應商之一。

AI熱潮引爆存儲芯片板塊

美光股價的上揚不僅反映了公司自身業績改善，也受到行業整體利好的推動。韓國競爭對手SK海力士三星電子近期紛紛傳出積極消息，兩家公司已與主要AI芯片客戶（包括英偉達和AMD）達成創紀錄的HBM4定價協議，強化了市場對存儲器產業的看漲情緒。

花旗集團分析師克里斯托弗·丹尼利（Christopher Danely）近日將美光的目標價上調至275美元，指出DRAM價格預計在第四季度環比上漲25%，為上世紀90年代以來最高季度漲幅。受AI驅動需求與供應緊張的雙重影響，DRAM現貨價格在短短兩周內飆升近50%

業績亮眼，AI業務成增長引擎

在基本面方面，美光科技2025財年第四季度的表現遠超預期。
季度營收同比增長46%113.2億美元，調整后每股收益3.03美元，雙雙高于市場一致預期。

公司正在經歷結構性的業務轉型——數據中心業務已占總收入的56%，較往年大幅提升。其中包括HBM3E、高容量DIMM和低功耗服務器DRAM等在內的高帶寬內存產品，在2025財年創造了100億美元收入，年增幅高達5倍
僅第四季度的HBM相關營收就接近20億美元，公司已與包括英偉達、谷歌、亞馬遜在內的六家超大規模客戶達成長期供貨合作。

分析師認為，這一趨勢表明美光已成為AI基礎設施建設中的關鍵環節，并在全球高端內存供應鏈中穩固了戰略地位。

華爾街看漲情緒升溫

華爾街對美光的樂觀情緒持續升溫。11月2日，Weiss Ratings將美光評級從“持有”上調至“買入”，加入多家機構的看漲行列。
目前，81位分析師給予買入評級，9位維持持有，無一位建議賣出

機構目標價層層上調：

• 花旗集團：275美元（最高）
• 法國巴黎銀行Exane：270美元
• KeyCorp：215美元（由160美元上調）
• TD Cowen：180美元（由150美元上調）
• Piper Sandler：200美元（由165美元上調）

分析師普遍認為，美光正受益于DRAM供需緊張AI服務器需求的持續爆發。在有利的產品組合推動下，公司在2026財年第一季度的毛利率有望超過50%，為2018年以來首次突破這一關鍵水平。

潛在挑戰仍存

不過，市場亦不乏謹慎聲音。部分報道稱，美光的HBM4設計在良率和性能驗證方面仍存在挑戰，或需長達九個月的重新設計周期，這可能延緩其量產進度。與此同時，競爭對手SK海力士和三星正加緊擴產，力爭在下一代HBM市場中保持領先。

分析人士指出，雖然短期波動難免，但從AI、高性能計算（HPC）到云數據中心的長期需求來看，美光的增長邏輯依然堅實。在AI浪潮下，存儲芯片正從“配角”走向“核心”，而美光正站在這場變革的前沿。