每日解盤：三大指數集體收跌，AI算力板塊調整-11月11日

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市場概況

2025年11月11日，三大指數集體收跌，其中滬指下跌0.39%，收報4002.76點；深證成指下跌1.03%，收報13289.01點；創業板指下跌1.40%，收報3134.32點。今日兩市成交額19934億元，與上個交易日相比減少約1808億元。

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盤面觀察

大盤高開低走，核心寬基指數悉數下跌，僅微盤股指數、中證2000上漲，創成長、科創創業50領跌。

盤面上，市場熱點快速輪動，大消費板塊反復活躍，光伏概念股集體爆發，鋰電池板塊再度走強，海南、軟件開發、CPO等板塊跌幅居前。

行業上看，商貿零售、房地產、鋼鐵等板塊上漲，通信、電子、計算機板塊下跌。

概念主題上看，培育鉆石、鈣鈦礦電池、乳業等板塊上漲，同花順果指數、互聯網保險、太赫茲板塊下跌。

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熱點行業-商貿零售

今日，商貿零售行業上漲1.4%。華創證券：離島免稅新政實施首周，海南旅游消費市場持續升溫。11 月 1-7日，?？诤ｊP共監管海南省離島免稅購物金額 5.06 億元，購物人數 7.29 萬人次，同比分別增長 34.86%、3.37%。海南自貿港 2025 年 12 月封關，實施“一線放開、二線管住、島內自由”模式，進口商品免稅，加工增值超 30%貨物可免關稅；對于符合條件的企業和個人，實行“零關稅、低稅率、簡稅制”的政策體系，簡化了國際貿易流程，推動跨境貨物貿易結算便利化。海南自貿港新政為區域經濟發展與產業升級注入強勁動力，離島免稅政策的持續優化、商品供給結構的豐富與適用客群的戰略性拓寬直接催化免稅銷售額與客單價的同步提升，有望帶來顯著的業績彈性。通過“零關稅、低稅率”等制度優勢，海南形成對國內乃至國際消費需求的“虹吸”，客流結構與消費規模有望明顯增長。

（以上不構成個股推薦）

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熱點資訊

◆【中國央行發布2025年第三季度中國貨幣政策執行報告】一是保持貨幣信貸合理增長。綜合運用公開市場操作、中期借貸便利、再貸款再貼現等工具，保持流動性充裕。引導金融機構充分滿足實體經濟有效信貸需求，提高資金使用效率，提升服務實體經濟質效。二是推動社會綜合融資成本下降。健全市場化的利率調控框架，強化利率政策執行，有效發揮市場利率定價自律機制作用，帶動存貸款利率下行。三是引導信貸結構調整優化。用好5000億元服務消費與養老再貸款和新增加的科技創新和技術改造再貸款額度，發揮好科技創新債券風險分擔工具作用，加力支持提振消費、科技創新等重點內需領域，落實好存續的結構性貨幣政策工具，持續做好金融“五篇大文章”。四是保持匯率基本穩定。堅持市場在匯率形成中起決定性作用，發揮好匯率對宏觀經濟、國際收支的調節功能，綜合施策，促進預期平穩，在復雜形勢下保持人民幣匯率基本穩定。五是加強風險防范化解。穩妥有序化解重點領域金融風險，持續完善金融風險監測、評估、預警體系。（華爾街見聞）

◆【中國央行：實施好適度寬松的貨幣政策】中國央行：實施好適度寬松的貨幣政策。綜合運用多種工具，保持社會融資條件相對寬松，同時繼續完善貨幣政策框架，強化貨幣政策的執行和傳導。保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配，持續營造適宜的貨幣金融環境。把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價保持在合理水平。（華爾街見聞）

◆【中國央行：未來金融總量增速有所下降是自然的，與我國經濟從高速增長轉向高質量發展是一致的】央行指出，當前我國人民幣貸款余額已達270萬億元，社會融資規模存量達437萬億元，隨著基數變大，未來金融總量增速有所下降是自然的，與我國經濟從高速增長轉向高質量發展是一致的。社會融資規模、貨幣供應量增長與名義經濟增速基本匹配的同時，貸款增速略低一些也是合理的，反映我國金融供給側結構的變化。 央行將認真貫徹黨的二十屆四中全會精神，構建科學穩健的貨幣政策體系，繼續優化貨幣政策中間變量，逐步淡化對數量目標的關注。實施好適度寬松的貨幣政策，綜合運用多種工具，保持流動性充裕，保持社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配，提升存量資金使用效率，優化資金投向，持續為經濟高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。（華爾街見聞）

◆【中國央行：研究制定“十五五”時期金融科技發展規劃，穩妥有序推進金融領域人工智能大模型應用】央行指出，當前，新一輪技術革命孕育興起，金融與數字技術的融合方興未艾，發展空間廣闊。下一步，央行將充分發揮“數字技術+數據要素”雙輪驅動作用，持續深化金融供給側結構性改革，研究制定“十五五”時期金融科技發展規劃，穩妥有序推進金融領域人工智能大模型應用，深化征信數據治理與產品創新，推動完善新型工業化金融服務體系，加強金融服務質效評估，為加快金融強國建設、經濟高質量發展提供堅實支撐。（華爾街見聞）

◆【中國央行公開市場今日凈投放2863億元】中國央行公開市場開展4038億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，與前次持平。今日1175億元逆回購到期。（華爾街見聞）

◆【國家發改委：83個基礎設施REITs項目已發行上市 預計可帶動新項目總投資超過1萬億元】國家發展改革委投資司副司長關鵬表示，國家發展改革委已累計向證監會推薦了105個基礎設施REITs項目，其中83個項目已發行上市，涵蓋了收費公路、清潔能源、城鎮供熱、生態環保、倉儲物流、產業園區、數據中心、租賃住房、水利、消費基礎設施等10個行業的18種資產類型。發售基金總額共2070億元，預計可帶動新項目總投資超過1萬億元。（新華財經）

◆【國家發改委：累計向證監會推薦18個民間投資REITs項目 發售基金總額近300億元】11月11日，國家發展改革委固定資產投資司副司長關鵬表示，基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）2024年進入常態化推薦發行階段，并持續擴容。截至目前，國家發展改革委向證監會推薦了18個民間投資項目，其中14個項目已經發行上市，發售基金總額近300億元，民間投資項目成為多個領域的首單項目，發揮了良好的示范帶動作用。（華爾街見聞）

◆【國家發改委：鄭柵潔主任主持召開民營企業座談會 就“十五五”時期服務業發展聽取意見建議】11月11日，國家發展改革委主任鄭柵潔主持召開民營企業座談會，圍繞“十五五”規劃《綱要》編制，聽取關于加快發展服務業的意見建議。參加座談會的既有工業自動化控制、軟件和信息化服務、工業互聯網及綜合生產性服務企業，也有餐飲類生活性服務企業。會上，鄭柵潔主任認真傾聽參會企業發言，并就“十五五”時期服務業發展面臨的機遇挑戰與大家深入交流，逐一回應企業關切。（華爾街見聞）

◆【外交部：敦促歐盟為中國企業提供公平、透明、非歧視的營商環境】據報道，歐盟委員會正在考慮迫使歐盟成員國逐步從其電信網絡中剔除華為和中興公司的設備。對于上述消息，在11月11日舉行的中國外交部例行記者會上，外交部發言人林劍在回應外媒記者“中方對此有何評論”的提問時表示，中國企業長期在歐洲依法合規經營，為歐方的民眾提供了優質的產品和服務，也為當地的經濟社會發展和就業作出了積極貢獻。在沒有法律依據和事實證據的情況下，以行政手段強行限制甚至禁止企業參與市場，這嚴重違反了市場原則和公平競爭規則。林劍說，事實證明，個別國家強行移除中國電信企業的優質安全的設備，不僅遲滯了自身技術發展的進程，還造成了巨額的經濟損失，將經貿問題泛安全化、政治化將阻礙技術進步和經濟發展，損人不利己。我們敦促歐盟為中國企業提供公平、透明、非歧視的營商環境，避免損害企業赴歐投資的信心。（環球網）

◆【王毅同加拿大外長阿南德通電話】中共中央政治局委員、外交部長王毅11日應約同加拿大外長阿南德通電話。王毅指出，落實好兩國領導人共識是中加關系當前最重要的議程。中方愿同加方加強溝通，采取有效行動，加快恢復各領域交流合作，以務實和建設性方式鞏固中加關系進一步改善發展勢頭。兩國外交、商務等部門可加強對接，本著互諒互讓、友好協商的精神，妥善解決各自的合理關切，推動中加關系實現健康、穩定、可持續發展。阿南德表示，加方愿同中方把握契機，加強各層級各領域對話溝通，增進理解與互信，重振加中戰略伙伴關系，在貿易、領事、禁毒、能源等領域達成更多互利成果，共同落實好兩國領導人重要共識。（新華社）

◆【10月我國新能源汽車銷量首次超總銷量的50%】中國汽車工業協會今天（11日）發布的最新數據顯示，今年1至10月份，我國新能源汽車產銷量繼續實現較高增長。其中，10月份新能源汽車月度新車銷量首次超過了汽車新車總銷量的50%。（央視新聞）

◆【投資人：境外投資收益補稅的應稅收入主要在2022、2023年度】多位被通知補交稅款的知情人今日告訴記者，他們補稅的應稅收入主要在2022年、2023年度。此前曾報道，補稅追溯范圍主要為近3年。（一財）

◆【特斯拉準備擴建得州超級工廠，擬年產1000萬臺Optimus人形機器人】特斯拉正籌備再度擴建得克薩斯超級工廠，新建一座專用設施，未來將用于其人形機器人Optimus的量產。目前特斯拉已在位于北加州弗里蒙特的工廠內設立試點生產線，組裝部分Optimus樣機；但公司計劃將Optimus項目的絕大部分產能布局在得州超級工廠。據透露，弗里蒙特工廠年產能預計為100萬臺。而馬斯克表示，公司將在得州超級工廠新建的專用廠房內，實現年產能1000萬臺的目標。目前，Optimus在得州超級工廠的量產時間表仍定于2027年啟動。（Teslarati）

◆【美國參議院已獲得足夠票數通過臨時撥款法案】財聯社11月11日電，據央視新聞報道，當地時間11月10日，美國參議院已獲得足夠票數通過《持續撥款與延期法案》（Continuing Appropriations and Extensions Act）。投票持續中。美東時間11月10日是本次美國政府自10月1日“停擺”以來的第41天。（財聯社）

◆【巴菲特將不再撰寫年度報告】財聯社11月11日電，伯克希爾哈撒韋表示，巴菲特將不再撰寫年度報告。巴菲特還將1800股A類股份轉換為270萬股B類股份用于捐贈。巴菲特想保留大量A類股，直到伯克希爾股東對格雷格感到滿意。（財聯社）

風險提示

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數據來源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新聞媒體，2025年11月11日