貝殼，開始“種地”

最近，有兩件大事發生。

一個是，股神巴菲特正式發布“謝幕信”。

但95歲的“股神”留下的投資智慧，仍將給我們鼓舞與啟迪。

巴菲特曾以土地為喻，闡釋了投資的真諦：

你只需耕種好自己的土地，無需投入額外資金，便能逐漸擴大領地。

事實上，這是通過盈利再投資和股票回購等財務手段，逐步將鄰居的“土地”納入自己的版圖。

這種穩健而明智的投資策略，無疑能為股東帶來更為健康、持久的回報。

另一件事是：貝殼，發布了最新三季報。

很巧，財報最大亮點不是業績，正是“種地”。

對，不是“拿地”，是“種地”。

財報顯示，2025年第三季度，貝殼回購金額達2.8億美元（近20億人民幣），金額較去年同期增長38.3%，創近兩年來新高。

怎么看一家公司是不是堅定地看好自己？！

很簡單：股東不減持，公司在回購！

因為錢不會騙人。

貓姐算了一下：自2022年9月啟動回購計劃以來，貝殼已累計回購約23億美元（約164億人民幣），回購股數已占啟動前總股本約11.5%。

并且，不同于傳統回購，貝殼采用的是注銷式回購，減少總股本，直接增厚投資者收益。

這樣持續性用超百億的真金白銀來回購自家股票，必須得說：

連關公都點頭，有料！

數據來源：彭博終端

貝殼為什么這么有信心？！我嘗試從財報中找到答案。

首先是平臺交易額，基本和去年同期持平。

而貝殼的整體凈收入，居然還增長了2.1%。

房地產眼下這行情，還能增長，相當不容易。

更值得關注的是，# 和 # 在內的“非房產交易業務”的凈收入，在貝殼總收入中的占比，居然已經高達45%。

更實在的是，這兩塊新業務不是“賠本賺吆喝”，而是都已經實現了業務城市層面扣除總部費用前的盈利 。

可以說，這是一個關鍵信號。

今天，很多人依然簡單地把貝殼簡單地看成“中介”。

但其實，貝殼早就變了。

自2023年底提出“一體三翼”戰略以來，家裝、租房等新業務，早已經發展成為貝殼的第二增長曲線。

這樣的多元化布局有什么好處？！

首先，貝殼的收入結構更加“抗壓”。

以前，大家評價貝殼主要是看它賣了多少房。

現在，當整個房產交易市場都面臨不確定時，非房業務的成長潛力變為衡量公司能否長期良性增長的評價標準。

其次， “一體三翼”的多元業務布局，從根本上降低了對單一周期敏感型業務的依賴，也讓貝殼擁有了更強的“免疫力”。

講真，這幾年，房地產不容易。

當行業進入深度調整階段， 信任和信心，比黃金更可貴。

而貝殼這幾年，不僅用真金白銀實施股票回購，還一直在投入真金白銀，搞好平臺的“真保障”、資金存管等兜底服務，呵護和培育消費者“信任”的樹苗。

同時，加速AI能力在核心業務場景的深度滲透，推進服務者和消費者體驗的雙重提升。

正是這種"種樹思維"，幫助貝殼實現了從交易平臺向居住服務生態的平滑升級，也為后續的價值釋放預留了充足空間。

這也是為什么，很多投資者評價，在 房地產# 市場深度調整的當下，從貝殼的發展與運營中，看到了一種“長期主義”的韌性。

長期有信心，短期有耐心。

房地產的這一輪周期，總會過去。

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