內存條變身“電子茅臺”，誰買單？

作者|小滿

聲明|題圖來源于網(wǎng)絡。驚蟄研究所原創(chuàng)文章，如需轉載請留言申請開白。

不久前，紅米K90系列新品因為定價問題引發(fā)網(wǎng)絡熱議。小米集團手機部總裁盧偉冰緊急回應稱，影響產品定價的原因是“存儲成本上漲遠高于預期，且會持續(xù)加劇”。隨后，雷軍也公開表示“內存漲價實在太多。”

因為手機內存漲價引發(fā)的價格變動，竟讓盧偉冰和雷軍兩人公開發(fā)聲。這場看似簡單的熱點事件背后，實則是內存供應鏈產業(yè)迎來的一輪“超級周期”。

“電子茅臺”來了

早在2022年9月，就有網(wǎng)友在中關村在線號召“速囤內存條”，彼時金百達16GB DDR4內存秒殺價僅199元。只可惜，當時的隔空喊話并沒有掀起多少水花，因為在大家眼里，這不過是數(shù)碼配件的常規(guī)促銷。

哪怕是在2024年，也還有趕“末班車”的機會——一根雷克沙DDR4 16GB臺式機內存條在電商平臺僅售179元，但99%的好評率下，沒人意識到這將會是低價的“絕唱”。

直到今年10月底開啟的電商促銷季，當大批消費者想要集中采購內存時，才發(fā)現(xiàn)市場行情徹底反轉。

據(jù)《金融投資報》11月6日報道，在成都一家數(shù)碼超市內，多家電腦裝配商家表示，今年以來，內存條等產品的價格波動極大，此前200多元即可買到的16GB DDR4內存條，現(xiàn)在要賣到400多元。而在電商平臺上，去年售價僅179元的同款雷克沙DDR4 16GB內存條，其官方旗艦店售價已飆至699元，一年多時間漲幅超三倍。

不僅“大眾款”的DDR4，今年以來，部分千元級別的DDR5內存條則從1000多元漲至近2000元。比如某電商網(wǎng)站上，芝奇皇家戟32GB DDR5-6000已經(jīng)賣到2500元，宏碁冰刃48GB DDR5-6000漲至2000元，阿斯加特女武神瓦爾基里32GB DDR5-6000也要1700元，相比兩個月前，漲幅達到100％，甚至更多。

TrendForce集邦咨詢的數(shù)據(jù)更直觀：2025年第三季度，DRAM（動態(tài)隨機存取存儲器）價格較去年同期暴漲171.8%，而同期國際現(xiàn)貨黃金漲幅還不到110%——內存條的賺錢效應，竟碾壓了傳統(tǒng)避險資產黃金——“電子茅臺”的稱號徹底出圈了。

對此，深圳華強北的批發(fā)商早有預感，8月他們就發(fā)現(xiàn)內存價格“一天一變”，連手機閃存都跟著漲；杭州、長沙的數(shù)碼商戶證實，8月份主流DDR4內存條價格翻倍，部分型號漲幅直奔200%。業(yè)內人士直言：“供應短缺的局面，短期根本扭不過來。”

事實上，不光是內存在漲價，固態(tài)硬盤的價格也不甘落后。《金融投資報》在11月6日的報道中還提到，主流1TB容量PCIe4.0 SSD的渠道均價，相較年初時累計上漲超過60%，部分熱門型號漲幅甚至達到80%以上。有消費者在近期準備購買金士頓某款1TB固態(tài)硬盤時發(fā)現(xiàn)，這款固態(tài)硬盤在今年2月5日只需要369元便可拿下，但在11月5日，其價格已漲至579元，漲幅約57%。

誰在炒作“電子茅臺”？

10月，國內內存條一線品牌威剛董事長陳立白表示，當前DRAM、NAND閃存、SSD固態(tài)硬盤與HDD機械硬盤四大存儲品類全面缺貨漲價的局面，是其從業(yè)三十余年來首見。

這場“超級周期”的背后，不是簡單的市場波動，而是AI產業(yè)爆發(fā)與全球產能重構撞出的火花，再疊加多重因素，讓漲價的影響深度和持續(xù)時間遠超以往。

首先，AI產業(yè)的崛起是需求最大增量來源，工業(yè)端的服務器需求被置于最高位。

隨著AI產業(yè)需求爆發(fā)，AI模型訓練和大數(shù)據(jù)處理需要海量高帶寬、低延遲的內存支撐——數(shù)據(jù)顯示，單臺AI服務器對DRAM的需求是普通服務器的8倍，而像OpenAI的“星際之門”項目每月需要高達90萬片DRAM晶圓的供應，僅這一數(shù)字就接近全球DRAM產量的40%——極大地拉動了服務器內存需求。

TrendForce集邦咨詢的報告提出，2025年下半年DDR4市場處于持續(xù)供不應求與價格強勢上漲態(tài)勢，由于服務器的剛性訂單擠壓了PC和消費市場的供應，PC OEM廠商不得不加速導入DDR5方案，消費級廠商則面臨高價、難以獲取物料的挑戰(zhàn)，而DDR市場供需緊張也推升移動端DRAM合約價格。

其次，供給端的結構性收縮放大了供需失衡，全球存儲巨頭的產能戰(zhàn)略傾斜成為關鍵變量。

公開報道顯示，控制全球DRAM芯片市場約70%份額的韓國三星和SK海力士加速向HBM和DDR5等高端芯片轉移，直接擠壓了DDR4的產能空間，使得DDR4產量減少，市場上供不應求。

陳立白也曾特別提到，三大國際存儲廠商已經(jīng)確定停止生產DDR4，并且已經(jīng)拆除相關舊設備，這意味著他們幾乎不可能再恢復生產DDR4，因此市場供應缺口將持續(xù)擴大。

對于供應端減產給市場帶來的持續(xù)價格影響，集邦咨詢9月的調查顯示，三星電子、SK海力士和美光三大DRAM（主流內存芯片類型）原廠，正持續(xù)將產能優(yōu)先分配給高階服務器DRAM和HBM（高帶寬存儲器），直接導致手機、PC等消費電子設備所需的存儲芯片產能被擠壓；疊加終端產品需求分化，機構當時判斷2025年四季度舊制程DRAM價格漲幅依舊可觀，新世代產品漲勢相對溫和。

同時，分析師許家源也指出，原廠產能正優(yōu)先分配給高階服務器DRAM和HBM，從而擠壓了傳統(tǒng)消費電子所需的DDR4、LPDDR4X等舊制程產品供給，DDR4的緊缺或將持續(xù)到2026年的上半年。

第三，消費電子復蘇與新興智能領域的需求增長進一步加劇了供需矛盾。

經(jīng)歷2023年的低谷后，消費電子市場終于在2024年末迎來回暖，疊加手機廠商祭出“存儲容量標配升級”的促銷大旗，直接推高了用戶對存儲芯片的需求門檻。

與此同時，智能汽車、無人車領域的爆發(fā)式增長，也為移動端DRAM的需求帶來更大壓力——受智能座艙、ADAS和自動駕駛技術驅動，車載存儲容量正從512GB向1TB突破。

第四，市場投機行為放大了價格波動。

正如網(wǎng)友所說，如果早知道消息提前囤16GB DDR4內存的話，現(xiàn)如今相當于手握“電子茅臺”，徹底財富自由。

早前已有業(yè)內人士透露，2025年初，就有不少經(jīng)銷商通過行業(yè)渠道預判到存儲顆粒會漲價，開始大規(guī)模掃貨囤貨、鎖定價格。到了2025年第二季度，華強北市場上的DRAM現(xiàn)貨流通量已明顯減少，部分商家甚至把將DDR4、DDR5內存條“鎖倉”，等著后續(xù)漲價再出手。

而在電商平臺上，也曾有部分商家以“內存理財”為噱頭進行營銷，人為制造緊張氛圍，推動價格非理性上漲。雖然投機商家的行為引發(fā)消費者們的抵觸后，電商平臺將其快速清理，但內存市場價格極速向上波動的趨勢已不可逆。

暴富機遇還是投機陷阱？

“電子茅臺”還會繼續(xù)上漲嗎？答案是肯定的。

從市場角度看，DDR4向DDR5及HBM的轉向已不可逆，一如曾經(jīng)手機市場上，從功能機向智能機的轉變；從資本角度分析，內存市場的持續(xù)上漲，會帶來更多獲利機會，投機者必然不會輕易讓市場降溫。

然而，并非每個人都有能力成為“投機者”，類似的劇情也早在炒黃金的投機者身上上演。

2013年4月，國際金價突然來了波“驚魂大跌”，從1550美元/盎司跌至1320美元左右，單日最大跌幅達到135美元，短短幾天跌幅超過10%。而這一“抄底機會”被“中國大媽”知曉后，短短10天，大媽們就豪擲千億掃走300噸黃金，連外媒都驚呼“中國大媽憑一己之力對抗華爾街”。

然而，在“中國大媽”集體抄底之后，金價并未如預期反彈，而是繼續(xù)下跌，最低一度跌至1049美元/盎司。抄底的大媽們不但被“閃了腰”，而且從2013年到2019年長期被套牢。

眼下內存市場的投機，則比炒黃金更加兇險。畢竟站在時間維度看，近幾年的黃金行情足以讓2013年入場的大媽們徹底解套甚至實現(xiàn)大幅盈利。而內存產品的升級脫胎于技術產業(yè)的整體迭代，且存儲行業(yè)的價格傳導鏈條長，從行業(yè)端蔓延到消費市場往往需要時間。等普通消費者知道“內存要漲價”時，所謂的“投機機會”早已過去，剩下的只有“接盤俠”的坑位。

對于普通人來說，“如何面對‘電子茅臺’？”這個問題的答案其實很簡單：如果是組裝電腦、升級設備的剛需，沒必要過度糾結短期價格波動，早買、早用、早安心；但如果想跟風囤貨投機，大概率會得不償失。

內存終究是服務于科技產品的核心配件，不是用來炒作的“電子茅臺”。理解產業(yè)波動背后的邏輯，看清AI驅動的技術變革趨勢，遠比計較眼前幾百塊的差價更有意義。

把視野拉高到行業(yè)層面，這場漲價潮也藏著國產存儲的突圍機會。Counterpoint預測，2025年長鑫科技DRAM出貨量有望同比增長50%，全球市場份額將從一季度的6%提升至四季度的8%；長江存儲則計劃在2025年底前將月產能提升至15萬片，2028年總產能將達30萬片/月，目標占據(jù)全球15%的NAND市場份額。

國產替代的進程正在加快。當國產產能持續(xù)釋放，當AI需求進入平穩(wěn)期，囤貨炒作的泡沫終將破裂。到那時，無論是抱著投機心態(tài)的商家，還是跟風入局的個人，都可能成為接盤的“內存韭菜”，面臨巨額虧損。

這場存儲行業(yè)的“超級周期”，終究會回歸理性。而真正能笑到最后的，不是那些囤積居奇的投機者，而是掌握核心技術、穩(wěn)步擴產的企業(yè)，以及那些看清趨勢、理性消費的普通人。