騰訊Q3經營利潤增18%：AI生態形成正循環，國際游戲收入破200億

公司情報專家《財經涂鴉》獲悉，11月13日晚間，騰訊控股（00700.HK）發布三季度財報。

報告期內，公司實現營收1928.7億元，同比增長15%；經營利潤（Non-IFRS）725.7億元，同比增長18%。

其中，AI、出海、長青三大戰略方向均取得積極進展，出海業務中國際游戲收入規模首次突破200億元大關。多元業務亦出現健康增長，商業支付金額增速較第二季度環比提升。

“我們對AI的戰略投入，不僅為我們在廣告精準定向及游戲用戶參與度等業務領域帶來助益，也帶來了編程、游戲及視頻制作等領域的效率提升”。董事會主席兼首席執行官馬化騰表示：“隨著混元能力不斷提升，我們在推動元寶普及的投入以及在微信內發展AI智能體能力所作的努力，將帶來更積極的進展。”

截至11月13日港股收盤，騰訊報收656港元，對應總市值約59990億港元，TTM市盈率25.13。

元寶打通數十個應用場景

期內，公司通過平衡資本開支與效率，持續投入于人才、研發、算力及AI基礎設施，并借助軟件優化與資源精準調度，將算力優先用于高回報業務，以實現效益最大化。本季度，騰訊研發支出228.2億元，資本開支129.8億元。

作為AI應用關鍵載體，騰訊元寶短短數月已迅速接入QQ音樂、騰訊視頻、騰訊會議、公眾號與視頻號等數十個騰訊核心應用，目前日活已躋身國內AI原生應用前三，單日提問量達到年初月總量級別。

混元大模型能力亦不斷提升。截至目前，混元圖像、視頻衍生模型總數已達3500個，3D系列模型社區下載量超過300萬。

據財報，截至三季度末，騰訊在全球主要國家和地區專利申請公開總數超過9.1萬件，專利授權數量超過5 萬件。

ToB業務（金融科技及企業服務）表現強勁，營收582億元，同比增長10%。智算基礎設施也全面升級，模型啟動速度提升17倍，大規模服務擴容時間從10分鐘縮短至34秒，推理速度提升4倍。數據庫AI服務針對風險SQL的攔截率達到95%，數據庫AI自學習優化器讓復雜查詢時延降低80%以上。

此外，騰訊廣告已構建起一個“AI賦能的全域經營圖景”，與財報同期正式披露的智能投放產品矩陣騰訊廣告AIM+，支持廣告主自動配置定向、出價及版位，并優化廣告創意，令途游游戲廣告基建數量與消耗規模實現數倍增長，新素材測試周期縮短50%–70%。

國際市場游戲收入同比增長43%

本季度，公司海外收入增長主要由游戲業務強勁表現驅動，云服務與微信生態亦取得扎實進展。

其中，國際市場游戲收入以43%的同比高速增長，推動規模首次突破200億元大關，達到208億元，主要得益于Supercell旗下游戲的收入增長，近期收購的游戲工作室的收入貢獻，以及新發布的個人電腦及主機游戲《消逝的光芒：困獸》的銷量表現。

騰訊云的國際化進程亦頗為穩健，8月與全球手游巨頭Voodoo攜手提升游戲開發與體驗，9月助力香港“智方便”平臺優化升級，加速政務服務電子化。過去一年，騰訊云海外客戶數增長一倍。

國內，面對去年高基數，游戲板塊在豐富產品矩陣的持續驅動下，本季收入同比增長22.8%，其中本土市場收入同比增長15%至428億元。其中，《王者榮耀》2025年國服日活躍用戶數突破1.39億，全球月活躍數超2.6億；《三角洲行動》9月國服日活超3000萬，流水位居行業前三。

ima 9月月活躍用戶數較1月增長超80倍

AI應用生態中，一系列新芽正在快速嶄露頭角。

騰訊AI工作臺ima發布2.0版本，9月月活躍用戶數較1月增長超80倍；搜狗輸入法AI用戶規模居行業首位，其推出的“AI表情”功能日推薦表情達數億次；QQ瀏覽器AI功能9月月活躍用戶數較4月增長約18倍，其電腦端已上線包括AI視頻、翻譯、總結等十余項AI功能。

作為新芽業務的重要孵化平臺，微信生態本季動能強勁。

微信及WeChat合并月活躍用戶數進一步提升至14.14億。通過持續技術升級與功能迭代，平臺有效推動了微信小店、視頻號、搜一搜等新芽業務發展，并帶動整體交易生態實現高質量增長。

技術層面，微信持續優化基礎推薦模型以提升商品推薦精準度；功能層面，小店打通視頻號、公眾號、小程序等十余個生態入口并推出“送禮物”“一起買”等社交功能；平臺升級的圖片搜索功能也支持長按識圖跳轉商品鏈接，多維提升購物體驗。

鑒于境外商家積極接入小程序與微信支付，以及國內商家和服務商借勢拓展海外市場雙重驅動力，微信生態的出海也迎來新一輪加速。

上半年，月活境外小程序數量同比提升30%、月均交易額破千萬的境外小程序數量同比翻番，生態伙伴規模快速擴張。

作者：蘇打

編輯：tuya

出品：財經涂鴉（ID：caijingtuya）