歐盟經(jīng)濟(jì)將溫和擴(kuò)張！2026年增速預(yù)測下調(diào) 通脹持續(xù)回落

歐盟委員會 17 日在比利時布魯塞爾發(fā)布 2025 年秋季經(jīng)濟(jì)展望報告，明確指出盡管外部環(huán)境嚴(yán)峻，但受美國加征關(guān)稅預(yù)期推動的出口激增影響，歐盟經(jīng)濟(jì)將保持增長態(tài)勢，預(yù)計未來以溫和速度繼續(xù)擴(kuò)張。歐盟委員會負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)事務(wù)的委員東布羅夫斯基斯當(dāng)天出席報告發(fā)布會并作出解讀。

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報告給出關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測：2025 年歐盟實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將增長 1.4%，歐元區(qū)增長 1.3%；2026 年歐盟經(jīng)濟(jì)增速將維持 1.4%，歐元區(qū)則小幅放緩至 1.2%。值得注意的是，這一預(yù)測較今年 5 月的春季展望有所下調(diào)，當(dāng)時歐委會曾預(yù)計 2026 年歐盟與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)分別增長 1.5% 和 1.4%。

通脹方面，報告?zhèn)鬟f出積極信號。歐元區(qū)整體通脹率預(yù)計將從 2024 年的 2.4% 降至 2025 年的 2.1%，逐步向歐洲央行 2% 的目標(biāo)靠攏；歐盟整體通脹率雖略高于歐元區(qū)，但也將從 2024 年的 2.6% 逐步回落，預(yù)計 2027 年降至 2.2%。

不過，財政與債務(wù)壓力同步顯現(xiàn)。受國防支出增加影響，歐盟財政赤字率預(yù)計將從 2024 年的 3.1% 升至 2027 年的 3.4%；債務(wù)占 GDP 比重也將小幅上升，歐盟從 2024 年的 84.5% 升至 2027 年的 85%，歐元區(qū)則從約 88% 升至 90.4%，財政可持續(xù)性面臨考驗。

報告著重強(qiáng)調(diào)了外部環(huán)境的嚴(yán)峻性。當(dāng)前全球貿(mào)易壁壘已升至歷史高位，與 2025 年春季預(yù)測相比，歐盟對美出口面臨的平均關(guān)稅水平有所提高。持續(xù)的貿(mào)易政策不確定性正拖累經(jīng)濟(jì)活動，關(guān)稅和非關(guān)稅限制對增長的抑制作用將超出預(yù)期。報告同時警示，任何地緣政治緊張局勢進(jìn)一步升級都可能加劇供應(yīng)沖擊，給經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張帶來變數(shù)。

針對上述挑戰(zhàn)，東布羅夫斯基斯表示，歐盟必須采取果斷行動釋放內(nèi)部增長潛力。他提出，核心路徑是加快推進(jìn)競爭力議程，通過簡化監(jiān)管、完善單一市場以及促進(jìn)創(chuàng)新等舉措，對沖外部壓力對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。

目前，市場正密切關(guān)注歐盟后續(xù)政策落地情況。分析認(rèn)為，在貿(mào)易保護(hù)主義抬頭與地緣風(fēng)險交織的背景下，歐盟能否通過內(nèi)部改革激活增長動能，將成為其實(shí)現(xiàn)溫和擴(kuò)張預(yù)期的關(guān)鍵。