今年A股誰在玩“口號(hào)式”回購(gòu)？

今年的A股市場(chǎng)，“回購(gòu)暖流”持續(xù)涌動(dòng)，成為資本市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行的重要注腳。

上市企業(yè)當(dāng)中，有人猛喊回購(gòu)口號(hào)，但實(shí)際回購(gòu)數(shù)量卻寥寥無幾；也有人悶聲干大事，回購(gòu)數(shù)量與金額均高居前列。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，今年A股共有831家公司實(shí)施了具體回購(gòu)，總回購(gòu)金額達(dá)1110.57億元，反映出企業(yè)與行業(yè)長(zhǎng)期向好的信心底色；同時(shí)有37家公司喊出回購(gòu)口號(hào)，但其回購(gòu)比例還不足0.2%，與那些積極回購(gòu)的企業(yè)形成鮮明對(duì)比。

山子高科口號(hào)最響

口號(hào)式回購(gòu)以山子高科、寒武紀(jì)為代表。

其中，山子高科于2024年7月26日披露回購(gòu)計(jì)劃，擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，資金總額不低于6億元（含）且不超過10億元，擬回購(gòu)股份數(shù)量不低于1.79億股不高于2.99億股。

值得注意的是，從擬回購(gòu)股份數(shù)量上來看，山子高科是近兩年以來A股上市公司中最高的，可謂是口號(hào)喊得最響。2025年1月24日，山子高科將回購(gòu)期限延長(zhǎng)6個(gè)月至2025年7月24日。

但截至回購(gòu)期限結(jié)束，實(shí)際回購(gòu)金額僅為0.11億元，回購(gòu)股份數(shù)量?jī)H483.31萬股，遠(yuǎn)未達(dá)到計(jì)劃下限。

對(duì)于未能完成回購(gòu)計(jì)劃的原因，一方面，2024年7月25日公司審議通過回購(gòu)股份方案，擬以6億元至10億元回購(gòu)，價(jià)格不超過1.60元/股，但之后公司股價(jià)持續(xù)超出該回購(gòu)價(jià)格上限，導(dǎo)致無法按原方案回購(gòu)。為此，公司在2024年12月31日將回購(gòu)價(jià)格上限調(diào)整為3.35元/股 ；另一方面，山子高科財(cái)務(wù)狀況不佳，賬面資金無法覆蓋短期借款，流動(dòng)資產(chǎn)也小于流動(dòng)負(fù)債，且連年巨虧。2024年預(yù)計(jì)凈虧損9.8億元至14.9億元，在這種情況下，公司可用于回購(gòu)的資金較為緊張，影響了回購(gòu)計(jì)劃的實(shí)施進(jìn)度 。

寒武紀(jì)于2024年7月27日披露回購(gòu)計(jì)劃，擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份。資金總額不低于2000萬元（含）且不超過4000萬元，擬回購(gòu)股份數(shù)量不低于6.72萬股不高于13.43萬股。與山子高科相似，截至回購(gòu)期限結(jié)束，實(shí)際回購(gòu)金額為2006萬元，但回購(gòu)股份數(shù)量?jī)H3.66萬股，占公司總股本的0.0087%，遠(yuǎn)未達(dá)到計(jì)劃下限。

寒武紀(jì)未能完成回購(gòu)計(jì)劃可全部“歸功”于其股價(jià)的上漲。2024年7月，寒武紀(jì)的股價(jià)在190元左右震蕩，公司為了穩(wěn)定股價(jià)、增強(qiáng)投資者信心，發(fā)布了回購(gòu)計(jì)劃——承諾將在未來12個(gè)月內(nèi)拿出2000萬到4000萬的資金，用來回購(gòu)公司股份。

2024年底，寒武紀(jì)的股價(jià)已沖破300元，接下來的幾個(gè)月里，股價(jià)更是一路狂飆，400元、500元、600元、700元……若按原方案4000萬元資金能回購(gòu)的股份較少，無法實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定股價(jià)或激勵(lì)員工的目標(biāo)。

此外，還有部分公司喊出回購(gòu)口號(hào)，但其回購(gòu)比例甚微，不僅未能有效提振市場(chǎng)信心，反而可能引發(fā)投資者的質(zhì)疑和不滿。更為嚴(yán)重的是，部分公司可能存在利用回購(gòu)計(jì)劃進(jìn)行市場(chǎng)操縱的嫌疑。它們通過發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃來吸引投資者的關(guān)注，進(jìn)而推高股價(jià)，然后在股價(jià)上漲后卻未能按計(jì)劃進(jìn)行回購(gòu)，或者只是進(jìn)行極少數(shù)量的回購(gòu)。

根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，除了寒武紀(jì)、山子高科之外，仍有超過30家公司的回購(gòu)比例不達(dá)0.2%。

貴州茅臺(tái)“花錢”最多

從已完成股份回購(gòu)的企業(yè)支付金額來看，貴州茅臺(tái)、牧原股份、海康威視、通威股份、三安光電、中遠(yuǎn)海控、國(guó)泰海通、九安醫(yī)療、伊利股份、藥明康德的回購(gòu)支付金額較高，均超10億元。

其中，貴州茅臺(tái)以近60億金額位列第一，實(shí)際回購(gòu)公司股份392.76萬股，占公司總股本的0.3127%，回購(gòu)最高價(jià)格1639.99元/股，回購(gòu)最低價(jià)格1408.29元/股，回購(gòu)均價(jià)1527.65元/股。根據(jù)回購(gòu)股份方案，貴州茅臺(tái)本次回購(gòu)股份392.76萬股將全部用于注銷并減少公司注冊(cè)資本。

從已完成股份回購(gòu)的企業(yè)回購(gòu)數(shù)量來看，永泰能源、遼港股份、京滬高鐵、TCL科技、能特科技、山東鋼鐵、三安光電、中恒集團(tuán)、包鋼股份、平煤股份、通威股份、廈門象嶼累計(jì)回購(gòu)數(shù)量較多，均超1億股。

其中，永泰能源以4億股的回購(gòu)數(shù)量位列第一，支付金額達(dá)5億元。且公司于7月1日晚間發(fā)布公告，將于7月2日正式注銷4億股回購(gòu)股份，公司總股本縮減至218.18億股。

永泰能源表示，此次操作是繼債務(wù)重組后深化資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要舉措，注銷股份占比達(dá)總股本1.80%，有利于提升每股收益水平，增強(qiáng)股東回報(bào)能力。

公開資料顯示，永泰能源主營(yíng)業(yè)務(wù)為電力和煤炭業(yè)務(wù)，公司擁有電力控股總裝機(jī)容量918萬千瓦，參股總裝機(jī)容量400萬千瓦，所屬電力企業(yè)主要分布在江蘇、河南地區(qū)，為區(qū)域內(nèi)主力電廠和保供主力軍；擁有煤炭資源量38.21億噸，其中：優(yōu)質(zhì)焦煤資源量9.13億噸，優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤資源量29.08億噸，煤礦總產(chǎn)能規(guī)模2110萬噸/年，為國(guó)內(nèi)冶煉用焦煤核心供應(yīng)商。

2022年至2025年前三季度，永泰能源實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額分別為64.43億元、70.25億元、65.10億元、44.50億元，保持持續(xù)穩(wěn)定水平。

從企業(yè)已完成股份回購(gòu)數(shù)量所占公司股本比例來看，廣大特材、同興達(dá)、皖儀科技排名前三，分別為8.14%、7.16%、6.97%。

醫(yī)藥生物行業(yè)占比最高

從行業(yè)角度來看，醫(yī)藥生物、電子、機(jī)械設(shè)備行業(yè)進(jìn)行了股份回購(gòu)的公司最多。

同花順數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥生物行業(yè)進(jìn)行了股份回購(gòu)的公司有109家，占比為12.7%；電子行業(yè)進(jìn)行了股份回購(gòu)的公司有107家，占比為12.4%；機(jī)械設(shè)備行業(yè)進(jìn)行了股份回購(gòu)的公司有93家，占比為10.8%。

在醫(yī)藥生物行業(yè)，支付金額最多的企業(yè)為九安醫(yī)療，支付11.80億元，回購(gòu)2922.63萬股；回購(gòu)數(shù)量最多的為能特科技，累計(jì)回購(gòu)1.57億股，支付約5億元。

在電子行業(yè)，支付金額最多的企業(yè)為三安光電，支付約15億元，回購(gòu)1.21億股；回購(gòu)數(shù)量最多的為TCL科技，累計(jì)回購(gòu)1.75億股，支付8億元。

在機(jī)械設(shè)備行業(yè)，支付金額最多的企業(yè)為中創(chuàng)智領(lǐng)，支付約6億元，回購(gòu)3912.01萬股；回購(gòu)數(shù)量最多的為徐工機(jī)械，累計(jì)回購(gòu)5651.52萬股，支付3.73億元。