108億！健合“三駕馬車”跑出加速度，中國嬰配粉銷售大漲35%

近年的大健康消費市場，早已告別野蠻生長的粗放階段，迎來新一輪的結構性增長機遇。全家庭營養覆蓋逐漸成為市場主流，而經濟環境波動與行業競爭加劇，又讓企業增長面臨更多不確定性。在這樣的大背景下，頭部企業的財報不僅是自身經營的成績單，更成為觀察行業趨勢的風向標。

今天（11月18日），健合集團交出了一份頗為亮眼的2025年前三季“成績單”：財報顯示，總營收達108.05億元，同比增長12.3%，繼續保持雙位數穩健增長。其中，中國市場貢獻了集團總收入的71%，同比增長超兩成，成為拉動業績的絕對主力。而ANC（成人營養與護理業務）、BNC（嬰幼兒營養與護理業務）、PNC（寵物營養與護理業務）三大業務板塊均實現正向增長，呈現出“多點開花、協同發力”的良好態勢。

更值得關注的是，營養補充品系列已成為集團收入增長的“主引擎”，占總收入的64.5%，為集團穿越市場周期提供核心支撐。這也印證了健合持續推進“全家庭營養健康”戰略的前瞻性——從成人到嬰幼兒，再到寵物，三大板塊各有側重、互為補充，共同構筑起集團全家庭營養健康戰略的堅實底座。

1.ANC：Swisse斯維詩領跑，多品牌矩陣深耕細分市場

作為健合集團的核心支柱業務，ANC板塊前三季度實現營收52.4億元，同比增長6.0%。在增長成績背后，是Swisse斯維詩品牌持續深耕中國市場的結果。作為ANC業務的核心增長極，中國市場貢獻了70.6%的銷售額，同比增長15.7%，進一步鞏固了其在中國內地整體VHMS市場的領先地位。

能夠在成熟市場中持續領跑，Swisse斯維詩的核心邏輯在于精準把握消費趨勢的變化。面對健康需求的細分化與高端化浪潮，品牌構建了完善的“Swisse Mega Brand”品牌戰略矩陣，通過Swisse PLUS聚焦高端細胞級營養、Swisse Me覆蓋營養食品領域、Little Swisse切入兒童健康賽道，實現了對不同年齡層與細分需求的全面覆蓋。

在渠道方面，Swisse斯維詩持續加碼線上布局，跨境電商增長23.1%，抖音渠道更是猛增77.7%，顯示出品牌在內容場域的強勁爆發力。雙十一購物節期間，Swisse斯維詩毫無懸念地穩居天貓、京東、唯品會三大電商平臺營養補充品類榜首，薊類、魚油、口服美容等多個細分品類銷量第一，Swisse PLUS與 Swisse Me也分別拿下口服抗衰、口香益生菌行業銷量冠軍，渠道與產品的雙重優勢在此刻集中釋放。

品牌層面的持續發力同樣不可忽視。今年9月，Swisse斯維詩攜手普通食品全球代言人迪麗熱巴啟動“自然健康，自有節奏”品牌升級行動，通過貼近消費者生活的場景化TVC傳遞健康理念，進一步深化品牌與消費者的情感連接。

2.BNC：合生元強勢增長，超高端奶粉市占率創新高

在嬰幼兒配方奶粉市場整體零售跌幅0.2%的行業背景下，BNC板塊前三季度實現營收39.7億元，同比強勁增長24%。其中，中國內地嬰幼兒配方奶粉銷售額同比增長35.2%，遠超行業整體表現，顯示出強大的產品力與渠道力。

合生元的增長密碼，在于打好“渠道+品牌”的組合拳。

渠道方面，品牌持續強化電商渠道與線下母嬰店布局，且第三季度藥房渠道同比趨穩，與電商、嬰幼兒專賣店渠道形成協同效應。更重要的是，合生元將新手媽媽教育作為核心策略，通過聯合全國母嬰連鎖門店及電商平臺啟動“寶貝節”，開展“春瘋派對”“躺學大會”“超有戲派對”等多元化營銷活動，不僅營造了松弛的育兒氛圍，更深度觸達消費者并強化了渠道粘性。雙十一期間，全渠道銷售額同比顯著提升37%，創歷史新高，穩居嬰童營養行業領跑陣營。

產品力是品牌立足的根本。合生元以科研和創新驅動產品升級，構建了完善的益生菌新品矩陣。前三季度，嬰童益生菌、嬰童乳鐵蛋白、鼻敏益生菌三大核心品類長期霸榜各大平臺銷量第一，嬰幼兒益生菌及營養補充品銷售額更在第三季度更重拾強勁雙位數增長。這種以消費者需求為核心的產品創新，讓品牌在存量競爭中成功挖掘出增量空間。

品牌理念的教育同樣功不可沒。合生元倡導“寶寶強大，自在當媽”的育兒新理念，精準擊中新一代父母的育兒痛點，通過場景化營銷與消費者建立深度情感連接，讓產品價值與消費者需求形成共鳴，成為品牌在激烈市場競爭中脫穎而出的重要原因。

3.PNC:科學養寵成趨勢，中美市場雙線推進

隨著人口結構變化、寵物數量穩步增加，以及寵物營養產品高端化和寵物人性化趨勢的發展，寵物經濟已成為健康產業的新藍海。健合集團PNC板塊前三季度實現營收15.9億元，同比增長8.2%。中國內地與北美兩大核心市場協同發力，為板塊增長提供了堅實支撐。

在中國市場，Solid Gold素力高通過渠道優化與產品高端化調整，實現穩健增長；在北美市場，Zesty Paws快樂一爪則憑借全渠道布局與品類創新，同比增長12.4%。

值得關注的是，Solid Gold于10月攜手北京動物園明星熊貓“萌蘭”發起聯名活動，以“科學養寵，源于愛”為主題，精準觸達新一代養寵人群，打造出年度寵物健康話題。雙十一期間，其電商銷售額全渠道增長11%，高端主糧同比增長196%，排毛粉更是在多平臺霸榜第一。

4.戰略清晰執行有力，健合步入高質量發展通道

從三大業務板塊的表現來看，健合集團不僅在核心品類上持續領先，更在渠道創新、品牌年輕化、產品高端化等方面展現出強勁的運營能力。展望全年，健合將繼續圍繞“全家庭營養健康”戰略，推動營養補充品高質量增長，強化科學創新與品牌建設。

在營養健康這條長坡厚雪的賽道上，健合正以“三駕馬車”協同并進的姿態，跑出屬于自己的加速度。而能否在復雜多變的市場環境中持續領跑，仍要看其能否在創新與執行之間，找到更精準的平衡點。