20251119早報(bào)

宏觀：
1. 美聯(lián)儲(chǔ)正面臨一項(xiàng)挑戰(zhàn)——在缺乏新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可供參考的情況下，如何彌合內(nèi)部在利率路徑上的分歧，并做出艱難判斷。
2. 據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為42.9%，維持利率不變的概率為57.1%。美聯(lián)儲(chǔ)到明年1月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為48.2%，維持利率不變的概率為35.6%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為16.1%。
3. 美聯(lián)儲(chǔ)巴爾金：通脹高于目標(biāo)水平，但不太可能進(jìn)一步上升。

中日：
1. 與日方外交官磋商后，對(duì)結(jié)果中方不滿意。日本外務(wù)省正式拒絕中方所有要求且不會(huì)向中方道歉。
2. 外交部：日方必須立即收回錯(cuò)誤言論，深刻反省，改弦更張，給中國(guó)人民一個(gè)明確的交代。
3. 高市早苗或在12月26日參拜神社。

人工智能：
1. 谷歌推出Geminiii，有觀點(diǎn)表示，Gemini 3 Pro 可以理解為：在同一代算力資源上，把模型“智力”和“多模態(tài)執(zhí)行力”進(jìn)一步榨干的一次大版本進(jìn)化。
2. 百度：Q3AI業(yè)務(wù)增長(zhǎng)超50%。其中，AI云收入同比增長(zhǎng)33%，其中AI高性能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的訂閱收入同比增長(zhǎng)128%；AI應(yīng)用收入達(dá)26億元；AI原生營(yíng)銷服務(wù)收入28億元，同比增長(zhǎng)262%。
3. 字節(jié)成立中國(guó)交易與廣告部門，將中國(guó)電商、生活服務(wù)、中國(guó)廣告的工程技術(shù)團(tuán)隊(duì)，整合為“產(chǎn)品研發(fā)與工程架構(gòu)-中國(guó)交易與廣告”。
4. 《重慶市加快推進(jìn)人工智能終端產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新蝶變行動(dòng)計(jì)劃(2026—2030年)》：人工智能終端產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)3000億元以上。

新能源：
1. 賣方：儲(chǔ)能系統(tǒng)報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，“價(jià)格戰(zhàn)”實(shí)為過(guò)時(shí)信息再傳播。
2. 網(wǎng)傳YWLN董事長(zhǎng)交流：不認(rèn)為行業(yè)是普遍全都50%增長(zhǎng)，一定是分化的，YW增速就明顯高于50%。材料會(huì)漲價(jià),電池價(jià)格也會(huì)漲，但更多修復(fù)意義更確定，最終漲幅得看上下游博弈和終端接受度。看好三元回歸，看好大圓柱，看好儲(chǔ)能快速發(fā)展。（參考意義有限）

外資：
高盛：市場(chǎng)普遍呈現(xiàn)“避險(xiǎn)”模式，波動(dòng)率指數(shù)（VIX）升至約23，為去年10月以來(lái)的最高水平。期權(quán)市場(chǎng)正為下周四（屆時(shí)將發(fā)布美國(guó)9月就業(yè)報(bào)告）和12月10日（下次FOMC會(huì)議及原定發(fā)布美國(guó)CPI的日期）定價(jià)一些最大的波動(dòng)。對(duì)增長(zhǎng)和利率更敏感的羅素2000指數(shù)正為12月初更大的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。日元波動(dòng)率也反映了圍繞12月19日日本央行會(huì)議的更多風(fēng)險(xiǎn)——高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家維持其基本預(yù)測(cè)情景，即日本央行將在2026年1月加息。