潘剛把脈中國乳業三大機遇，讓世界投資者重新定義伊利價值邊界

隨著10月份CPI“翻紅”，市場的目光又重新聚集在正在復蘇的消費市場。作為消費龍頭，伊利股份從“乳業巨頭”到“全域營養解決方案提供者”的健康嬗變，引發業內和投資市場關注。

11月18日在北京舉辦的伊利股份2025年投資者日活動，以“聚力成長·價值啟新”為主題，全面展示了伊利的經營成果、創新技術及未來發展思路和戰略布局。同時，也讓來自世界各地的投資者重新思考行業發展前景，重新定義伊利的價值邊界。

1.

行業從“量增”到“質升”，布局三大結構性增長機會

伊利集團董事長兼總裁潘剛在開場致辭中提到，中國乳業已經從單純追求增速的“量增”時期，全面進入以多元化、精細化需求為導向的“質升”新階段，“結構性增長”正在取代“普適性增長”。

而行業的結構性增長機會主要有三個方面：

第一，隨著國民健康意識的不斷提升，乳制品的需求還會持續釋放，這也是行業增長最根本的支撐。

第二，高線城市需求升級推動多元化增長。乳制品已經從基礎飲食，全面融入休閑社交、代餐佐餐、健康管理等多元場景。

第三，品類差異化賽道潛力巨大。目前看，差異化核心增長機會主要在成人營養品、奶酪、B2B及乳深加工等領域。預計2030年成人營養品的整體規模將超過3000億元，市場空間非常廣闊。

作為中國乳業的領軍企業，伊利深刻洞察了這種結構性增長時代的到來，并通過“多元化品類布局、產業鏈轉型升級、全球化縱深推進”這三個核心戰略，打開系統性多極增長的新世界。

2.

瞄定銀發新戰場，做大功能營養，拓展專業營養

嬰幼兒奶粉以自身的突飛猛進驗證了伊利對第二增長曲線的成功布局，與此同時，伊利瞄定了一個更龐大的市場——銀發營養。

據凱度快消品消費者研究專家在會上分享的數據顯示，中國60歲以上人口已突破2.1億，預計2035年將超4億。而這群“新老年人”不僅有錢有閑，更具備強烈的健康管理與品質生活訴求。他們在營養品上的滲透率已超過36%，高于中青年群體。

對于成人營養品品類增長機會，伊利早已率先卡位。首先，伊利成人奶粉連續占位行業第一，保持絕對領先優勢。伊利 “欣活”系列中老年奶粉市占率連續十年第一。更重要的是，伊利制定了“穩定基礎營養，做大功能營養，拓展專業營養”的戰略路線，已經將產品矩陣從成人奶粉延伸到特醫食品、功能保健品等高附加值賽道。

當前營養品市場競爭分散，其中西式保健品CR3為20%，中式保健品CR3為17%，尚未形成頭部品牌絕對優勢局面。伊利表示，公司營養品業務將集中優勢資源，躋身核心賽道前五。其中，依托伊利集團技術及供應鏈資源優勢，優先布局益生菌和蛋白質補充劑賽道。

3.

加速喝奶到吃奶“固態革命”，打造百億級乳深加工

另一個新的增長極則是固態乳制品。

我國目前仍以液態奶為主，尚未建立起奶酪等固態乳制品的消費習慣，從“喝奶” 到“吃奶”的消費升級之路才剛剛開始，固態乳制品未來增長潛力巨大。

另外，中國乳制品深加工產業仍處于起步階段，關鍵原料如乳清蛋白、酪蛋白等仍嚴重依賴進口。2024年進口乳制品及原料折算成原奶約占國內總消費量35%。而這一部分“國產替代”的空間恰恰成為伊利的發力點。

伊利正在系統布局乳脂、乳蛋白、乳糖、乳礦物鹽等深加工品類。

伊利的計劃是，實現關鍵原料的國產替代，并切入烘焙、茶飲、保健品等B端高價值賽道。伊利會上透露，計劃在未來5-10年內將乳深加工業務打造成百億級板塊。

伊利在乳深加工的深度布局，將加速從喝奶到吃奶的“固態革命”，重構中國乳業消費圖景。

4.

國際化新版圖：從“產品出海”到“生態落地”

全球化不僅是規模擴張的必由之路，更是整合優質資源、應對區域市場風險的關鍵。在大會的“新版圖”圓桌論壇上，一幅覆蓋東南亞、中東、歐洲、大洋洲和美洲的全球乳業地圖徐徐展開。

伊利的國際化業務已形成清晰的三大組織體系：國際業務部以印尼、泰國為區域樞紐，將冰淇淋業務輻射至東南亞、中東等18個市場，在印尼從行業第八躍升第一梯隊；澳優產品出口到中東、美國等30多個國家，羊奶粉更是有著占據全球份額52%的絕對優勢；新西蘭業務單元則專注高附加值原料，產品出口40多個國家，高附加值產品占比從40%提升至60%。

這不僅展示了伊利的全球業務布局圖，更是伊利國際化戰略從“產品出海”到“生態落地”全面升維的生動寫照：新西蘭基地生產的乳鐵蛋白、酪蛋白等高端原料有力支持集團嬰幼兒營養、成人營養等高端品類發展；荷蘭基地憑借百年乳業積淀，不僅在羊奶原料領域取得突破，更通過收購羊奶酪公司完善產業鏈布局。這種“全球資源+全球市場”的雙循環模式，為伊利打開了更大的增長空間。

隨著各海外業務單元制定明確的2030年戰略目標——進一步提升市場份額和產品附加值，伊利的國際化征程正從規模擴張邁向質量并舉的新階段，為全球乳業格局重塑注入強勁的中國動力。

伊利表示，公司將以日益深入的全球化為依托，實現從“亞洲第一”到“全球第一”的飛躍。

5.

累計實施25次分紅，又公布未來三年股東回報計劃

伊利集團董事長潘剛在致辭中表示，乳制品行業增長遠未達到天花板，潛力依然廣闊。伊利有信心、更有決心把握住新的機會，實現持續的引領。

與持續引領的發展相對應的，是伊利同樣持續引領的股東回報。自1996年上市以來，伊利股份已累計實施25次分紅，總額高達585.66億元。其間，更是連續6年分紅比例超過70%，累計分紅額度穩居中國乳企第一。并且公司今年將首次實施年中分紅。高分紅+中期回饋強化了股東回報的確定性。

就在此次投資者日前一天，伊利還發布了未來三年股東回報規劃，進一步明確了股東回報行動方案。

公告顯示，在滿足公司生產經營的資金需求及《公司章程》利潤分配政策下，2025-2027年度，公司每年度現金分紅總額占當年歸屬于母公司股東凈利潤的比例不低于75%，且每股派發現金紅利金額不低于2024年度每股派發現金紅利1.22元（含稅）。公司董事會可以根據公司情況提議在中期進行現金分紅。

今年前三季扣非凈利潤百億的里程碑，驗證了伊利主業盈利模型的健康度；多元業務矩陣構建了其抗周期能力，并持續打開成長新空間；對股東回報的重視和堅持，并制定更具確定性的分紅計劃。伊利這支中國消費品龍頭股，正在用扎實的業績與清晰的戰略，成為投資者新時代的“財富好搭子”。