系好安全帶！今晚黃金靜待風暴洗禮......

現(xiàn)貨黃金周三上演驚心動魄的過山車行情。亞市早盤一度狂飆1.6%，最高觸及4132.83美元/盎司，隨著美聯(lián)儲最新公布的會議紀要偏向鷹派，美元指數(shù)刷新近兩周高點，持續(xù)打壓黃金多頭士氣，金價快速回落，最終僅收漲0.26%，報4077.96美元/盎司。

周四亞市早盤，現(xiàn)貨黃金震蕩微漲，但未能收復(fù)前期失地，目前震蕩交投于4070美元/盎司附近。

黃金走勢基本面分析

1、美聯(lián)儲內(nèi)部嚴重分歧

美聯(lián)儲美東時間周三公布了10月會議紀要，顯示決策者對12月是否繼續(xù)降息存在巨大分歧。

會議紀要顯示，“許多”委員明確反對12月降息，認為進一步降息會讓已經(jīng)高燒四年半的通脹徹底“根深蒂固”，甚至動搖公眾對2%通脹目標的信心。

“大部分”委員警告，再降息可能被市場誤讀為美聯(lián)儲放棄抗通脹。

雖然“幾位”委員仍支持12月降息，但明顯屬于少數(shù)派。更罕見的是，上次投票居然出現(xiàn)10：2的罕見分歧，兩名反對者一鷹一鴿，顯示內(nèi)部爭吵激烈。

2、美元美債雙雙走高

美聯(lián)儲紀要公布后，美元指數(shù)連續(xù)第四個交易日走強，站上100關(guān)口中，創(chuàng)近兩周新高，最終收漲0.544%，報100.13。

美債收益率普漲，基準的10年期美債收益率最終收報4.142%，對美聯(lián)儲政策利率敏感的2年期美債收益率收報3.602%。

美元強勢+美債利率上行，直接把黃金按在地上摩擦。黃金作為零息資產(chǎn)，最怕的就是實際利率上升。

3、關(guān)鍵數(shù)據(jù)缺失困擾市場

本周黃金市場最重磅的消息莫過于美國勞工統(tǒng)計局確認不會發(fā)布10月份非農(nóng)就業(yè)報告，并將11月報告發(fā)布日期推遲至12月16日。

而美聯(lián)儲12月議息會議是12月9-10日，這意味著美聯(lián)儲下次開會時，連最近兩個月的就業(yè)數(shù)據(jù)都沒有，只能靠“民間數(shù)據(jù)”做決策。利率市場的交易員們幾乎完全放棄了對12月降息的押注。

根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”工具，金融市場目前預(yù)計美聯(lián)儲在12月會議上將基準隔夜借貸利率下調(diào)25個基點的概率為32.7%，維持利率不變的概率為67.3%。

這一概率較此前大幅下降，12月不降息已成大概率事件。

美聯(lián)儲到明年1月累計降息25個基點的概率為49.9%，維持利率不變的概率為33.8%，累計降息50個基點的概率為16.3%。

黃金后市展望

當前黃金的走勢如同一場拉鋸戰(zhàn)。一方面，美元走強和美聯(lián)儲鷹派立場壓制了金價上漲空間；另一方面，全球央行購金和避險需求又為金價提供了堅實支撐。

據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計，2025年三季度全球黃金總需求為1258噸，比二季度回升16%，同比增長7%。

黃金價格在4—8月盤整之后再度迎來上漲，各個領(lǐng)域的需求均有所增加，特別是ETF和央行購金需求比二季度顯著上升，首飾需求亦脫離2020年以來新低而出現(xiàn)回升。

在地緣政治、經(jīng)濟下行等風險事件頻發(fā)的背景下，更多央行增持黃金，投資者重塑資產(chǎn)定價體系，對金融屬性強的商品貨幣的配置比例仍將上升，中長期有望驅(qū)動貴金屬重返牛市。

盡管數(shù)據(jù)缺失，但本交易日市場目光仍將轉(zhuǎn)向美國9月份非農(nóng)就業(yè)報告。市場預(yù)期僅新增5萬個崗位。在數(shù)據(jù)真空期內(nèi)，黃金市場迎來新一輪考驗，9月非農(nóng)就業(yè)報告或?qū)饍r方向起到?jīng)Q定作用。