日元貶值加劇

最近，日元匯率悄悄上演了一出"跳水大賽"。11月20日，日元對美元匯率一度跌至157.5-157.9日元區間，創下10個月新低，仿佛在向市場宣告："別問，問就是自由落體"。

降息預期"退燒"，美元重獲寵愛

這場貶值大戲的幕后推手，正是美聯儲的"變臉"。11月19日公布的FOMC會議紀要顯示，多數官員認為年內維持利率不變更為"恰當"，而此前被熱炒的12月降息預期，如今已從"五五開"驟降至三成。這就像一場突然降溫的派對，此前因押注降息而拋售美元的投資者，不得不"回補"美元倉位，導致美元指數重回100上方。

更戲劇性的是，美國政府停擺讓經濟數據成了"盲盒"。10月就業數據推遲公布，12月會議前僅能依據9月數據判斷，這就像讓廚師在閉眼狀態下做菜——日本外匯策略師直言："謹慎保持利率不變的可能性正在加大。"

日本央行"加息疑云"：雷聲大雨點小？

市場曾期待日本央行在12月會議上"出手相救"，但現實卻像一場"狼來了"的游戲。OIS市場預測的加息概率從11月初的六成降至四成，而日本首相高市早苗與央行總裁植田和男的會談，更像是一場"默契的沉默"。植田表示"正在調整貨幣寬松力度"，高市則"表示理解"，這種"你懂我懂"的互動，讓市場對加息的期待逐漸冷卻。

英國匯豐銀行亞洲匯率調查部主管Joy Chu一針見血："我們正在擔心日本銀行放緩加息步伐或采取謹慎態度的風險。"植田總裁在10月記者會上提到的"美國經濟負面消息"，更像是一張"免責聲明"，暗示在數據缺失的情況下，政策調整如同"霧里看花"。

政府干預"缺席"：市場拋售日元"底氣十足"

最讓市場迷惑的，是日本政府的"不干預"。財務相片山皋月、經濟財政相城內實與植田總裁的會談，最終以"沒有具體談到匯率"收場。此前的強硬干預預期落空，市場拋售日元的底氣更足了——這就像一場沒有裁判的足球賽，球員們自然越踢越"放肆"。

匯率"全面淪陷"：歐元也成"受害者"

日元的貶值并非"單打獨斗"。對歐元匯率跌至181.5-181.9日元區間，連續刷新歐元誕生后的最低點，對主要貨幣幾乎"全面走弱"。與高市早苗勝選前的147日元相比，日元已貶值約10日元，這就像一場"貨幣馬拉松"，日本選手卻越跑越慢。

政策博弈下的"匯率迷局"

日美央行的"按兵不動"，正讓日元匯率陷入一場"迷局"。美聯儲的"謹慎"與日本央行的"沉默"，形成了政策上的"完美錯位"，而市場的反應，則是一場沒有硝煙的"貨幣戰爭"。未來，若美聯儲維持高利率，日元或繼續承壓；而日本政府的政策調整，將成為打破僵局的關鍵。這場匯率大戲，未完待續。

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