為什么富人也會慘遭收割？

為什么富人也會慘遭收割？他們能賺到大錢，不是應該具備更高的認知嗎？我跟你說，還真不一定。

經典電影《華爾街之狼》里有個經典橋段：電影中的男主是個股票經紀人，專門向沒錢的窮人推銷垃圾股。他老婆于心不忍，就問他：“你為什么不忽悠一下有錢人，至少他們賠得起？”男主的回答是：“不是我不想忽悠，而是有錢人太聰明了，他們不會上當。”真的嗎？

過去這些年，我們經歷了各種暴雷事件，比如P2P、樂視、恒大，這些經典案例的背后都有一群不幸承受代價的普通人，就像那句老話說的，“麻繩專挑細處斷，厄運專找苦命人”。然而去年，一個叫“中植系”的金融機構向我們證明，上面這句話是錯的。

因為這個號稱“不坑窮人”的中植系，卷走了10多萬富人和5000家企業上萬億的財富，據說最慘的一名投資人被掏了50多億。中植系究竟是做什么的？為什么人們印象中的那些“聰明的富人”也會慘遭收割？今天的視頻我將告訴你答案，有緣人把關注點上。

如果你擺攤做點小生意，那么你是個體戶；如果你雇了幾十上百人，那么你就是真正意義上的公司了。當你的生意做大做強，擁有多家圍繞同一個生意運轉的公司，那么恭喜你，做到集團了。

再往上走，如果你成功運作了多個圍繞一系列生意運轉的集團，并在商業經濟領域形成了一股不容小覷的力量，那么你就自成派系了。只不過在中國，由于意識形態和歷史沿革的原因，我們從上到下天生對資本派系抱有警惕，所以放眼望去，自改革開放到現在的40多年，敢自稱“某某系”的并不多，除了明天系、海航系、安邦系，以及本文的主角中植系。

中植系的老板叫謝志坤，他為人極其低調，從不接受媒體采訪，加上中植系的產品只賣給身價千萬以上的高凈值人群，所以謝志坤和他的中植系很多人都沒聽過。但有意思的是，謝志坤的老婆你一定聽過，她叫毛阿敏。

中植系是當之無愧的金融巨無霸，在巔峰時期，它管理了超過3.7萬億人民幣的資產，在它面前，恒大都是小弟。中植系旗下有4家財富管理公司、5家資產管理公司、6家持牌金融機構，以及數不清的孫公司、殼公司和關聯公司，業務涵蓋了財富管理、資產管理、民間借貸、融資租賃、信托貸款、私募基金、期貨、保險等等，幾乎沒有它不做的金融業務。

這么大的體量，到底怎么賺錢？微觀層面恐怕沒人捋得清楚，但如果從宏觀視角切入，這個龐大金融帝國的核心業務其實不難理解，甚至簡單到可以用三個字來概括：炒股票。

當然，這里的“股票”并不僅僅是股票市場的那種股票，它泛指一切可以交易的金融資產，比如股權、有價證券等等，在低價時買入，高價時賣出，低買高賣賺差價。這個看似簡單的商業模式，就是中植系核心業務的底層邏輯。只不過在業內，大家對這種商業模式的叫法不會這么“土”，他們稱之為“股權投資加市值管理”。

咱們來看看具體是怎么操作的。炒股先得有錢，錢從哪來？當年恒大為了融資，不惜花重金買下盛京銀行。中植系旗下雖然沒有銀行，但有比銀行更吸金的中融信托。

在中國，金融是特許經營行業，所有與金融相關的業務，比如銀行、信托、保險、基金、期貨、證券、支付等等，必須獲得準入后持牌經營，所以上面的每一種業務都對應了一種牌照。

而在所有金融牌照中，信托牌照的含金量與稀缺度是最高的。根據國家金融監管總局公布的數據，截至2023年6月，全國共有4561家銀行機構和238家保險機構，也就是4561張銀行牌照和238張保險牌照。然而信托機構全國一共只有68家，并且從2007年起就不再新增了。知道有多稀缺了吧？

中植系旗下的中融信托就是這樣一個持有稀缺信托牌照的金融機構，它負責尋找融資方，也就是借錢的人，然后把融資方的項目打包成信托產品，交給財富公司去賣。在理想狀態下，投資人的錢通過財富公司和信托公司轉到融資方手里，融資方拿到錢以后運作項目，等項目完成或時間到期，投資人收回本息，信托公司收取管理費，財富公司收取銷售費，皆大歡喜。

從中你會發現，這個閉環的關鍵在于項目，說的直白點就是：到底什么項目的收益能覆蓋利息加各種銷售費用的成本，行話叫“融資成本”。過去十幾年，這些項目主要是房地產和“三駕馬車”中的投資與基建。這里面有很多故事，我先不展開了。

總之，通過中融信托和四大財富公司，中植系從富人手里募集了萬億體量的資金。盡管在理論上每一筆錢都標明了具體用途，但實際上很多錢最終匯入了中植系內部的資金池，哪里需要用在哪里，比如日常運營、還舊賬以及炒股票，這就是傳說中的“自融”。

錢的問題解決了，接下來解決賺錢的問題。在當今這個世界，干什么賺得多、賺得快？當然是金融，比如投資沒上市的公司，然后推動它上市；比如提前布局已經上市的公司，然后做局拉高股價。

以中植系在資本市場的影響力，這幾招過去玩得很溜。當然，很多風投機構也都是這么玩的，但在中植系看來，這還不夠“性感”。如果能從企業孵化開始，到企業上市，再到上市后的市值管理，那這個利潤空間就非常“性感”了。

具體怎么做呢？我給你舉個例子：假設中植系花2000萬買下一家估值1個億的公司20%的股權，然后推動這家公司上市，那么上市后假設市值20億，那么20%的股權就值4個億；然后再把帶有熱點概念的低價資產以并購重組的方式注入上市公司，同時炒作概念拉升股價，比如從20億炒到200億，最后在高位完成套現。

站在上帝視角，這不是從魚頭吃到魚尾，而是從魚卵吃到魚骨。我們常用“0~1最貴”來形容原始投資的高額回報，上面的這番操作堪稱“0~100”。最經典的案例當屬2015年“金某慈行”那一票，中植系把自己的空殼公司賣給了自己控股的上市公司金某慈行，前后耗時三年，賺了55個小目標。

中植系手里到底有多少上市公司，之前連圈內人都不清楚。直到2021年12月，謝志坤離世，9家上市公司因監管要求發布實控人離世公告，人們才陸續發現，這個萬億金融帝國持股的上市公司數量多達56家，其中持股超過5%的就有20家。

2015年股市暴跌后，監管越來越嚴，隨著減持新規、資管新規的陸續出臺，這套二級市場割韭菜的玩法就不好使了。中植系在去年底進入大眾視野，是因為北京警方對它展開了立案偵查。我們國家對理財暴雷有個潛規則：正在善后處理的一般不會動手，一旦發布藍底白字公告，往往意味著當事人兜不住了。

這些年，中融信托累計發行了上萬億的地產和政信項目，在房地產和基建投資火爆的時候，投資人拿10%，信托公司、財富公司拿5%，總計15%的融資成本，或許沒有什么大問題。然而周期一旦反轉，當房地產不賺錢，甚至干什么都不賺錢的時候，這種借新還舊的龐氏游戲就會迎來暴雷的終局。

最早為中植系買單的是二級市場的股民，比如那個曾讓中植系暴賺55億的金某慈行，最終沒能逃過退市的宿命，數萬投資人慘遭清零。但與買了中植系理財產品的富人相比，金某慈行的投資人還算幸運的。

據中植系發布的《致投資者的一封致歉信》顯示，在暴雷發生后，集團總資產賬面金額約2000億，負債本息規模4200~4600億。由于集團資產集中于債權和股權投資，存續時間長，清收難度大，預計可回收金額低，資產減值情況嚴重。

這段文字翻譯成大白話就是：中植系不單是資不抵債，它賬面的所謂2000億資產也不一定能收回來，就算收回來，也不知道能收回多少，請投資人做好心理準備。

你可能會覺得中植系幾千億的雷，在恒大2萬億債務面前不算什么，其實不然。因為恒大的負債至少對應的是土地、在建工程等實物資產，而中植系的負債所對應的資產是虛擬的金融泡沫，即所謂的“估值”。比如過去以10億估值買入的股份，可能現在就值3億，若要變現還得再打折。

由于信托產品有100萬人民幣的購買門檻，所以中植系的客戶大多是高凈值人群，也就是大家常說的富人，又叫“合格投資人”。但在銷售導向面前，售前所謂的“合格投資人”認定大多也只是走個流程，沒人會去核實客戶的年收入和資產證明是否真實，所以“不合格投資人”買信托的現象其實并不少見。從結果看，這類群體受到的影響最大，他們本來就沒多少錢，暴雷后損失的一兩百萬，可能是全部家當或一輩子的積蓄。

根據招商銀行的統計數據，我國可投資資產在1000萬人民幣以上的富人，2023年有316萬。這里面的5%，也就是大概十五六萬人將為中植系的暴雷買單，他們有投幾百萬的，也有投幾千萬的，網傳最多的那位大佬投了50多個億。盡管他們都是各行各業的精英，但在金融鐮刀面前，神馬都是浮云。

為什么富人也會慘遭收割？他們能賺到大錢，不是應該具備更高的認知嗎？我跟你說，還真不一定，因為大多數人不僅缺乏對金融底層的認知和對風險的敬畏，還缺乏對一種非常重要的抽象事物的理解——宏觀經濟。

我們大多數人在學校里接受的知識，是研究“交易”的技能，比如你是律師或醫生，你幫委托人或患者解決問題，那你們之間的關系是交易；創業也一樣，你投資辦廠、開公司，把產品或服務賣給客戶，那么你擅長的也是交易。

交易是精打細算，研究怎么多賺幾個點的利潤、怎么多吃幾塊肉的問題。而宏觀經濟是研究“分配”的，也就是決定怎么分肉、誰能上桌子分肉，以及不能上桌的人能吃幾塊肉的問題。分配與交易完全不是一個量級，所以不懂宏觀經濟的人，很可能會成為那個被分配的對象。

從P2P到樂視、恒大，從股票到房子，還有今天的中植系，每一個承擔代價的投資人，在宏觀經濟層面本質上都是被分配的對象。所以不管是打工皇帝還是天選企業家，就算在交易層面做到出類拔萃，如果不懂宏觀經濟，瞎折騰亂投資，那么等待他們的就不是少吃幾塊肉的問題，而是階級的隕落。

幾年前有個段子說：“屌絲死于P2P，中產死于理財，土豪死于信托。”中植系的暴雷給這句名言畫上了句號。在中國經濟進入中高速增長的新常態下，未來我們所處的時代將是一個風險伴生的時代，所以不管你是窮人還是富人，未來一定要把“守富”放在“創富”的前面。