酒類(lèi)連鎖，凜冬破局

斑馬消費(fèi) 楊偉

在線上平臺(tái)下單酒水，極短時(shí)間內(nèi)送到家門(mén)口，這種便捷性催生出更大規(guī)模的酒類(lèi)流通市場(chǎng)，但酒類(lèi)流通連鎖企業(yè)的日子，卻過(guò)得相當(dāng)窘迫。

酒便利即將易主、壹玖壹玖艱難前行，只是行業(yè)表象。冰山之下，企業(yè)內(nèi)部治理、渠道變革和消費(fèi)升級(jí)，使得這類(lèi)企業(yè)的轉(zhuǎn)型較為迫切。

酒類(lèi)流通連鎖行業(yè)發(fā)展，歷來(lái)與白酒行業(yè)同頻共振。近年來(lái)，受白酒商務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景收縮、消費(fèi)者對(duì)名優(yōu)酒盲目追捧心態(tài)消退，以及消費(fèi)群體年輕化迭代等因素影響，高端、次高端白酒產(chǎn)品銷(xiāo)量明顯下滑，白酒產(chǎn)品明顯不好賣(mài)了，同時(shí)也壓縮著流通企業(yè)們的生存空間。

酒類(lèi)流通連鎖企業(yè)從野蠻擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精細(xì)運(yùn)營(yíng)，從依賴(lài)名優(yōu)酒價(jià)差盈利，逐步調(diào)整利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)模式，正經(jīng)歷一場(chǎng)脫胎換骨。這不僅關(guān)系企業(yè)生存，更是萬(wàn)億級(jí)酒類(lèi)流通市場(chǎng)的一次再分配。

集結(jié)資本市場(chǎng)

12月8日，河南僑華所持酒便利51%股權(quán)將被公開(kāi)拍賣(mài)，這個(gè)中原地區(qū)最大酒類(lèi)流通連鎖龍頭的命運(yùn)，再次走到十字路口。

2024年，酒便利（838883.OC）可以說(shuō)是屋漏偏逢連夜雨，不僅虧損過(guò)億，實(shí)控人余增云失聯(lián)，且因涉嫌集資詐騙被立案調(diào)查。

酒便利的崩潰，既有內(nèi)部治理的問(wèn)題，也有來(lái)自白酒行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格倒掛的沖擊。于整個(gè)流通行業(yè)來(lái)講，在與白酒行業(yè)同頻共振之下，壹玖壹玖、酒仙網(wǎng)等一大批酒類(lèi)流通連鎖企業(yè)的日子都不太好過(guò)。

20年前，一眾在酒類(lèi)流通領(lǐng)域浸潤(rùn)多年的行家里手出走創(chuàng)業(yè)，華致酒行、名品世家、酒便利、酒仙網(wǎng)以及壹玖壹玖等先后創(chuàng)立，借助互聯(lián)網(wǎng)東風(fēng)，推動(dòng)線上線下融合發(fā)展，成為酒類(lèi)流通市場(chǎng)不可忽視的角色。

2012年，“三公消費(fèi)”政策出臺(tái)，酒企以往倚重的政務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景迅速萎縮，名優(yōu)酒水價(jià)格下探，傳統(tǒng)渠道的煙酒店、夫妻店逐漸消失。而壹玖壹玖、酒便利、酒仙網(wǎng)之類(lèi)的酒類(lèi)流通連鎖企業(yè)，在這輪渠道變革中逆勢(shì)崛起。

一時(shí)間，它們成為資本眼里的香餑餑。其中，酒仙網(wǎng)在2019年前已獲得11輪融資；壹玖壹玖曾一舉獲得阿里系20億元戰(zhàn)略投資，估值高達(dá)70億元，為推進(jìn)全國(guó)擴(kuò)張儲(chǔ)備了充足的彈藥。

和傳統(tǒng)煙酒店不同，這類(lèi)酒類(lèi)連鎖企業(yè)，在產(chǎn)品保障、服務(wù)水平以及供應(yīng)鏈等方面更具優(yōu)勢(shì)，踩中酒水消費(fèi)向大眾消費(fèi)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)，得以迅速壯大。

2014年，壹玖壹玖成功登陸新三板，成為行業(yè)首家資本化的企業(yè)。當(dāng)年，公司線下門(mén)店達(dá)73家，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.11億元，歸母凈利潤(rùn)896.27萬(wàn)元，毛利率16.88%。

之后，酒類(lèi)流通連鎖企業(yè)迎來(lái)上市潮。2015年，酒仙網(wǎng)掛牌新三板；2016年，酒便利、名品世家同時(shí)登陸新三板；2019年，華致酒行登陸A股，成為A股酒類(lèi)流通第一股。

除此以外，也有曲線上市。2015年，天佑德酒（002646.SZ）斥資1.44億元收購(gòu)中酒網(wǎng)運(yùn)營(yíng)主體中酒時(shí)代90.555%股權(quán)，將其納入上市公司體系，補(bǔ)齊酒類(lèi)業(yè)務(wù)線上短板。

2020年，分水嶺

2016年，趙雷以一曲《成都》爆紅全網(wǎng)，歌曲中的玉林路成為打卡圣地。鮮少人知的是，早在2006年，壹玖壹玖的首家門(mén)店就誕生在這條街上。

彼時(shí)，楊陵江通過(guò)電話(huà)接單，短時(shí)間內(nèi)將酒水配送上門(mén)。后來(lái)，業(yè)務(wù)模式幾經(jīng)更迭，最終形成代理、直供、線上線下結(jié)合，構(gòu)筑了一個(gè)酒類(lèi)流通零售平臺(tái)，公司業(yè)務(wù)也由成都擴(kuò)張到全國(guó)各地。

在掛牌新三板第2年，公司提出計(jì)劃在2019年實(shí)現(xiàn)門(mén)店6000家、千億銷(xiāo)售規(guī)模。這一宏大目標(biāo)并不太容易實(shí)現(xiàn)。到2019年，其營(yíng)業(yè)收入僅66.21億元、門(mén)店規(guī)模為1991家。

酒仙網(wǎng)同樣不遑多讓?zhuān)?jì)劃于2019年將旗下國(guó)際名酒城和酒快到分別開(kāi)到1000家和2000家，并在2023年分別達(dá)到1萬(wàn)家和5萬(wàn)家。

正當(dāng)興致勃勃擴(kuò)張之時(shí)，特殊三年來(lái)臨，2020年成為行業(yè)分水嶺。市場(chǎng)環(huán)境驟變、消費(fèi)升級(jí)轉(zhuǎn)型，加上內(nèi)部治理諸多考驗(yàn)，企業(yè)生存遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

作為行業(yè)頭部企業(yè)，壹玖壹玖感受更為直接。2020年，營(yíng)業(yè)收入同比大降39.28%至40.20億元，歸母凈利潤(rùn)虧損2.77億元。

2021年、2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為46.09億元、47.14億元，歸母凈利潤(rùn)分別為0.51億元和-0.365億元。

在諸多壓力之下，壹玖壹玖于2023年6月終止掛牌。

酒仙網(wǎng)因多年虧損，早在2017年6月從新三板終止掛牌，其曾在2020年以37.17億元營(yíng)收規(guī)模位列華致酒行（300755.SZ）、壹玖壹玖之后。酒仙網(wǎng)離開(kāi)新三板后，曾4沖A股，計(jì)劃在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，終在2022年6月主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)。

名品世家在2024年1月摘牌退市，并計(jì)劃轉(zhuǎn)投港股，至今未見(jiàn)進(jìn)展。

中酒網(wǎng)即便有上市公司的加持，日子也不好過(guò)。2015年至2019年，其運(yùn)營(yíng)主體中酒時(shí)代累計(jì)虧損1.13億元（2016年虧損未披露，未含）。2020年，中酒時(shí)代虧損縮窄至643.96萬(wàn)元。不僅如此，上市公司不斷對(duì)其輸血，截至2020年6月，財(cái)務(wù)資助超2億元。

這些企業(yè)，即便通過(guò)優(yōu)化調(diào)整、延遲開(kāi)店擴(kuò)張，也未能有所改善。

根本問(wèn)題在于，白酒消費(fèi)市場(chǎng)徹底變了，商務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景減少，以往依賴(lài)的高端、次高端白酒產(chǎn)品銷(xiāo)量下降，在各類(lèi)新興渠道及多元銷(xiāo)售場(chǎng)景的分流下，酒類(lèi)流通連鎖企業(yè)的市場(chǎng)份額被擠壓，生意愈發(fā)難做。

據(jù)中國(guó)酒類(lèi)流通協(xié)會(huì)《2025中國(guó)酒類(lèi)零售連鎖行業(yè)發(fā)展白皮書(shū)》披露，2023年至2024年，多數(shù)酒類(lèi)連鎖企業(yè)毛利仍維持在10%以上，但行業(yè)盈利壓力持續(xù)加大——67%的企業(yè)出現(xiàn)毛利下降，近20家企業(yè)毛利下降幅度超過(guò)10%，部分企業(yè)毛利下降甚至超過(guò)50%。

凜冬破局

今年7月，在成都舉行的中國(guó)酒業(yè)孤勇者聯(lián)盟大會(huì)上，壹玖壹玖董事長(zhǎng)楊陵江對(duì)外稱(chēng)，靠名酒賺取差價(jià)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了。

據(jù)公開(kāi)報(bào)道，薄利多銷(xiāo)已成為白酒流通領(lǐng)域的主流風(fēng)向，即便是傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)商，加價(jià)空間也不超過(guò)5%，酒類(lèi)流通連鎖企業(yè)的價(jià)差盈利空間進(jìn)一步被壓縮。

壹玖壹玖如何破局？楊陵江開(kāi)出的藥方是“餐酒融合”，即通過(guò)開(kāi)設(shè)酒飲生活館，與周邊餐飲商家形成強(qiáng)綁定，形成三個(gè)店型：酒飲生活館、酒類(lèi)直供店和店中店，也就是主打即時(shí)零售+場(chǎng)景消費(fèi)。

這一戰(zhàn)略調(diào)整直接引發(fā)渠道改造陣痛，為聚焦核心店型、優(yōu)化資源配置，2025年壹玖壹玖或?qū)⒖车?500家直供門(mén)店。

公司還不太平靜，自今年下半年以來(lái)，與部分加盟商的糾紛不斷，拖欠線上業(yè)務(wù)銷(xiāo)售款等輿情不斷發(fā)酵。

11月初，公司刊發(fā)澄清聲明，稱(chēng)近年累計(jì)應(yīng)收未收加盟費(fèi)約3300萬(wàn)元、賒銷(xiāo)貨款約1.2億元、合同采購(gòu)款約5.66億元，合計(jì)超過(guò)7.2億元。聲明刊發(fā)后，仍沒(méi)有消除業(yè)內(nèi)外的質(zhì)疑。

與此同時(shí)，公司與知名酒企的合作同樣如履薄冰，剛剛過(guò)去的雙11，五糧液就將壹玖壹玖旗下1919酒類(lèi)直供列入非授權(quán)店鋪名單中。

相比之下，華致酒行表現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)健的一面，自去年新辟“華致優(yōu)選”業(yè)態(tài)后，正在加碼對(duì)即時(shí)零售酒類(lèi)市場(chǎng)的滲透。

2022年5月，酒仙網(wǎng)更名酒仙集團(tuán)，以超級(jí)店主打“酒仙+免費(fèi)”戰(zhàn)略，通過(guò)多項(xiàng)免費(fèi)服務(wù)降低終端購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻，還將門(mén)店打造成酒友會(huì)客廳，提升與用戶(hù)互動(dòng)效率。

這些變革，均指向打造一個(gè)從酒企、連鎖企業(yè)、平臺(tái)到終端的新型業(yè)務(wù)生態(tài)，核心是提升產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效率、優(yōu)化用戶(hù)消費(fèi)體驗(yàn)，以此改善行業(yè)盈利結(jié)構(gòu)。

對(duì)于酒類(lèi)流通連鎖企業(yè)來(lái)說(shuō)，需要在渠道、供應(yīng)鏈及產(chǎn)品等方面下功夫，一方面不再依賴(lài)名優(yōu)酒的價(jià)差空間，而以名酒+自有品牌產(chǎn)品來(lái)改善利潤(rùn)結(jié)構(gòu)，二是通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新能力，加深與用戶(hù)的溝通。

白酒行業(yè)調(diào)整尚未結(jié)束，酒類(lèi)流通連鎖企業(yè)已從野蠻擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作，跟隨消費(fèi)升級(jí)和年輕化轉(zhuǎn)型，不僅關(guān)系企業(yè)生存，更是萬(wàn)億酒類(lèi)流通市場(chǎng)的一次再分配。盡管當(dāng)前行業(yè)面臨盈利壓力，但較低的連鎖化率，意味著酒類(lèi)連鎖發(fā)展仍有巨大空間。

2024年，餐飲、酒店、藥店以及飲品細(xì)分領(lǐng)域連鎖化率分別為23%、40.09%、58.52%和49%，而酒類(lèi)連鎖化率僅5%，遠(yuǎn)低于前述成熟細(xì)分領(lǐng)域。與此同時(shí)，在數(shù)字化應(yīng)用水平、自主品牌產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)能力，以及線上線下融合程度等方面，酒類(lèi)連鎖依然落后于這些成熟行業(yè)。

認(rèn)清差距能讓酒類(lèi)連鎖企業(yè)迎頭趕上，也意味著一場(chǎng)硬仗正在眼前。