為什么紅利投資是穿越周期的"壓艙石"？

伴隨著2025年資本市場的震蕩上行，美聯(lián)儲(chǔ)加息余波未平，A股行業(yè)輪動(dòng)加速，不少投資者陷入"追漲殺跌"的困境。但有一類資產(chǎn)卻依然穩(wěn)扎穩(wěn)打，取得了亮眼的業(yè)績，那就是紅利類資產(chǎn)。截至2025年11月，中證紅利指數(shù)近三年年化收益率達(dá)12.3%，最大回撤-0.59%遠(yuǎn)低于滬深300，成為資產(chǎn)配置的"穩(wěn)定器"。(數(shù)據(jù)來源Wind。過往情況不代表未來表現(xiàn)。最近5個(gè)完整會(huì)計(jì)年度(2020-2024)中證紅利指數(shù)收益率分別為：3.49%(2020)、13.37%(2021)、-5.45%(2022)、0.89%(2023)、12.31%(2024))

不僅是國內(nèi)，海外市場的紅利指數(shù)也有不俗的表現(xiàn)。美國標(biāo)普500紅利貴族指數(shù)過去20年年化收益超標(biāo)普500指數(shù)3.2個(gè)百分點(diǎn)，無論在金融危機(jī)或者是疫情沖擊中均展現(xiàn)超強(qiáng)抗跌性，是名副其實(shí)的防御類資產(chǎn)。

今天就用通俗邏輯拆解紅利投資，從認(rèn)知到實(shí)操，教你輕松拿捏"紅利家族"!

一、認(rèn)知篇：看透紅利指數(shù)的本質(zhì)

1.1 什么是紅利指數(shù)?

簡單說，紅利指數(shù)就是篩選出持續(xù)分紅、股息率高的上市公司組合。能長期穩(wěn)定分紅的企業(yè)，往往現(xiàn)金流充沛、盈利成熟、抗周期能力強(qiáng)，相當(dāng)于自帶"基本面過濾網(wǎng)"。

紅利指數(shù)的收益機(jī)會(huì)來自兩部分：一是分紅帶來的現(xiàn)金收益(低利率環(huán)境下超珍貴)，二是企業(yè)盈利增長推動(dòng)的股價(jià)上漲，形成"分紅+成長"雙輪驅(qū)動(dòng)。

1.2 紅利投資的三大核心價(jià)值

抗周期防御性：紅利指數(shù)的成分股多集中在金融、公用事業(yè)、必需消費(fèi)等剛需行業(yè)，2022年中證紅利指數(shù)跌幅比滬深300少12%，2025年以來波動(dòng)率15.7%，遠(yuǎn)低于市場平均。

持續(xù)的現(xiàn)金流：截至2025年11月，恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)股息率達(dá)7.47%，中證全指紅利質(zhì)量指數(shù)達(dá)4.12%，遠(yuǎn)超一年期存款利率，優(yōu)質(zhì)的紅利基金還能定期分紅，投資者可以享受分紅收益。

長期復(fù)利效應(yīng)：分紅再投資的力量。假設(shè)2015年買入中證紅利指數(shù)基金并堅(jiān)持紅利再投資，到2025年收益比"分紅取現(xiàn)"高67%，并且持有時(shí)間越久差距越明顯。

二、產(chǎn)品篇：招商“紅利家族”指數(shù)產(chǎn)品矩陣解析——或有一款適合你

2.1 產(chǎn)品圖譜：覆蓋全場景的"紅利家族"

招商基金“紅利家族”系列產(chǎn)品覆蓋了從A股到港股，從經(jīng)典紅利指數(shù)延伸至紅利低波、紅利質(zhì)量等策略指數(shù)的豐富產(chǎn)品矩陣。

核心底倉型—招商中證紅利ETF：中證紅利ETF以股息率作為篩選標(biāo)準(zhǔn)，選取符合條件的高分紅股票構(gòu)成其投資組合，覆蓋滬深兩市高股息企業(yè)，行業(yè)分散，適合長期配置。

港股紅利—招商恒生港股通高股息低波動(dòng)ETF：聚焦港股通高股息低波動(dòng)標(biāo)的，港股估值較低且股息率相對A股更高。

策略型—招商中證全指紅利質(zhì)量ETF/招商中證紅利低波100指數(shù)基金：紅利質(zhì)量ETF在指數(shù)編制中疊加盈利質(zhì)量因子，形成了紅利+成長雙buff。紅利低波指數(shù)基金則在紅利ETF的策略基礎(chǔ)上疊加低波動(dòng)因子，進(jìn)一步控制產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 重點(diǎn)產(chǎn)品亮點(diǎn)拆解

① 中證紅利ETF(515080)：均衡配置的"壓艙石"

分散布局：100只成分股，前十大權(quán)重占比不足20%，風(fēng)險(xiǎn)分散。

定期評估分紅：季度評估分紅，成立以來累計(jì)分紅率達(dá)12.7%。

低費(fèi)率：綜合費(fèi)率0.20%，追求長期復(fù)利的優(yōu)勢明顯。

②港股紅利低波ETF(520550)：低估值高息的"防御利器"

估值較低：市盈率僅6.33倍。

高股息+定期評估分紅：指數(shù)股息率7.47%，2025年上半年已3次分紅。

③中證紅利質(zhì)量ETF(159209)：紅利+質(zhì)量的"成長先鋒"

嚴(yán)選成分股：高ROE(17.6%)+ 穩(wěn)定現(xiàn)金流，多為行業(yè)龍頭。

高股息：股息率4.12%，牛市中收益彈性突出。

行業(yè)均衡：單一行業(yè)權(quán)重不超30%，適配不同市場風(fēng)格。

2.3 產(chǎn)品選擇三步法

1.看風(fēng)險(xiǎn)偏好：穩(wěn)健選港股紅利低波，均衡選中證紅利，進(jìn)取選紅利質(zhì)量。

2.匹配場景：要現(xiàn)金流選月/季度分紅款，長期配置用"核心+衛(wèi)星"組合。

3.關(guān)注細(xì)節(jié)：優(yōu)先低費(fèi)率、流動(dòng)性更好、跟蹤誤差更小。

三、展望篇：2026年紅利投資機(jī)遇

政策+市場雙重利好

政策面：國企市值管理深化，上市公司分紅制度完善，分紅將納入多維度考核。

市場面：全球低利率常態(tài)化，紅利資產(chǎn)"分紅"屬性吸引更多資金入場。

紅利投資不是短期暴利的捷徑，而是依靠企業(yè)持續(xù)分紅與價(jià)值成長的"慢功夫"。不需要每天盯盤，只需選對產(chǎn)品、做好配置、長期持有，就有望分享企業(yè)成長的紅利。

招商基金全譜系紅利產(chǎn)品矩陣，從穩(wěn)健底倉到高息防御，再到成長增強(qiáng)，為不同投資者提供多樣化選擇。市場雖有不確定性，但紅利資產(chǎn)的追求穩(wěn)健屬性不會(huì)改變，選擇優(yōu)質(zhì)紅利指數(shù)基金，堅(jiān)持長期投資，時(shí)間或終將回饋。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。上述觀點(diǎn)、看法和思路根據(jù)截至當(dāng)前情況判斷做出，今后可能發(fā)生改變。基金過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。若相關(guān)基金的基金資產(chǎn)投資于境外市場股票，會(huì)面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對基金投資做出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。