張堯浠：12月降息概率又轉飆升、金價反彈走強多頭動力加大

張堯浠：12月降息概率又轉飆升、金價反彈走強多頭動力加大

上交易日周一(11月24日)：國際黃金強勢反彈收陽，重回30日及5-10日短期均線上方，布林帶又開口傾向上延伸，看漲前景加大，后市將依托30日及中軌線支撐進行看漲為主，等待再度走強，上探4250美元或4300美元目標。

具體走勢上，金價自亞市開于4067.47美元/盎司，先行走低，于午間時段錄得日內低點4040.02美元后，觸底回升反彈，并持續震蕩走強，延續至日收盤尾部時段錄得日內高點4139.71美元，最終收于4134.55美元，日振幅99.69美元，收漲67.08美元，漲幅1.65%。

影響上，早間受到近日的震蕩調整模式有所走弱，但也由于中軌支撐的近期持續買盤推動，而有所止跌轉回升，并因美聯儲內部“鴿聲四起”，美聯儲沃勒和戴利支持12月降息，12月降息概率從上周的40%一路飆升至81%，與此同時，俄烏局勢再生波瀾，基輔緊急拉響防空警報，烏克蘭稱“28點”和平計劃已變“19點”， 歐盟拒以放寬數字監管換取鋼鋁關稅下調等，避險風險再度為黃金提供避險溢價，助力金價持續反彈，最終收陽。

展望今日周二(11月25日)：國際黃金開盤先行窄幅波動，早盤動力受限，但多頭目前有所增強，眾多短期均線阻力已轉為支撐，美元指數近日也震蕩波動，有走低的預期，而會支持金價，故此，日內金價仍可低多看漲為主。

日內將重點關注美國9月零售銷售月率、美國9月PPI年率和月率，以及美國9月FHFA房價指數月率、美國9月S&P/CS20座大城市未季調房價指數年率、美國8月商業庫存月率等等數據，市場整體預期偏向疲軟或至少不會大幅超預期，通脹也不會很高。這將大概率偏向暗示經濟降溫、通脹壓力可控，繼續提振12月降息或板上釘釘，甚至為2026年1月再降息鋪路。再度開啟又一次的黃金牛市行情。

即便是數據超預期引發鷹派擔憂，金價也是短期走回調，中長期看漲前景依然不變。回調也是入場機會。

基本面上，張堯浠言論；目前俄烏局勢急劇升溫：基輔防空警報拉響，避險情緒死灰復燃。地緣風險突然卷土重來。

與此同時，美烏日內瓦會談雖將原28點和平方案縮減至19點，但俄方已正式拒絕。澤連斯基也直言敏感議題仍需與特朗普直接溝通，短期內達成協議希望渺茫。俄烏沖突有重新升級風險，黃金的傳統避險屬性被瞬間激活。

綜合來看，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust近幾個交易日持倉持續增加，顯示機構仍在積極建倉。美元指數持續震蕩有轉走低的傾向，美債收益率全線下行，實際利率下行趨勢為金價提供完美環境。

美聯儲12月降息概率已升至八成，多位重量級官員集體轉鴿，疊加本周即將密集發布的偏弱經濟數據，寬松預期徹底主導市場。與此同時，俄烏局勢急劇惡化，基輔防空警報拉響，和平進程再度受阻，避險買盤強勢回歸。雙重利好共振之下，黃金多頭已全面占據主動權。短期回調都是低吸機會。

歷史也告訴我們，每一次在降息周期中的回調，最終都成了上車的最好機會。

所以，即使美聯儲12月又又轉向按兵不動，明年一季度再次降息的概率也依然極高，而地緣風險等只會推高而不會降低避險需求。故此，當下的調整，也仍可視為入場機會觀點不變。

技術上，周線級別，金價上周觸底回升收線在10周均線上方，空頭未能進一步加強，布林帶也維持向上延伸，暗示后市仍有再度走強攀升的預期，10周均線支撐位，仍是可初步再度入場看漲的機會；

本周則據此預期反彈走強，驗證觀點有效，目前此預期信號也進一步加強，短期有望繼續反彈沖擊4300美元關口，下方則保持在10周均線支撐上方低多看漲。

日圖；金價近期在中軌支撐上方持續震蕩調整后，多頭動力轉強，走勢反彈至30日及短期均線上方，多頭占據優勢，布林帶也開口向上延伸，下方則關注短期均線及中軌線支撐繼續看漲為主，上方等待再度上探4260美元或4380美元目標。

黃金：下方關注4110美元或4085美元附近支撐；上方關注4165美元或4200美元附近阻力；

白銀：下方關注50.85美元或50.25美元支撐；上方關注51.80美元或52.20美元阻力；

注：

黃金TD=(國際黃金價格x匯率)/31.1035

國際黃金波動1美金，黃金TD約波動0.25元(理論上)。

美國期貨金價＝倫敦現貨價×(1＋黃金掉期利率×期貨到期天數/365)

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回顧歷史因果，解讀當下環境，展望未來走向，秉承大膽預測，謹慎交易原則。--張堯浠

以上觀點及分析僅代表作者個人思路，只供參考，不作交易依據，據此操作，盈虧自負。

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