“AI泡沫論”有望平息，下一步緊盯英偉達

谷歌市值再創歷史新高，“AI泡沫論”有望逐步平息。下一步需重點關注英偉達的股價表現。

24日美股交易中，以谷歌為代表的AI龍頭大幅反彈，谷歌股價漲幅超6%，在前期交易日上漲3%的基礎上，兩日累計漲幅達10%。

股價上漲后，谷歌市值創下歷史新高，接近4萬億美元；盤后交易中谷歌股價再漲2%，若計入該漲幅，其市值已突破4萬億美元。當前英偉達市值為4.4萬億美元，谷歌與英偉達的市值差距已大幅縮小，近在咫尺。昨夜英偉達在美股同樣呈現企穩態勢，收盤漲幅達2%。

整體來看，以英偉達、谷歌為代表的AI龍頭企業均實現大幅上漲，特斯拉股價漲幅亦超6%，盤后交易中繼續走高。

這些跡象表明，此前市場圍繞AI行業的泡沫爭論，有望隨著主力資金持續加倉、龍頭企業股價創新高的態勢逐步平息。

不過，AI泡沫爭論能否徹底退出市場主流聲音，仍需重點關注英偉達的股價能否企穩反彈，甚至再創新高。

11月以來，全球AI行業密集出現重磅動態：11月20日前后，英偉達發布超預期三季報，營收、利潤及未來季度、明年業績展望均大幅超越市場預期。

但受美聯儲降息預期生變影響，當日英偉達股價高開3%、一度漲至5%，最終卻收跌3%；美股在上周四也出現大幅調整，核心原因便是美聯儲貨幣政策走向撲朔迷離，這一因素間接加劇了市場對AI泡沫的討論。

當時市場因股價調整引發對“AI泡沫破裂”的擔憂，實則核心導火索是美聯儲降息預期的逆轉——市場對12月降息的概率預期從“鐵板釘釘”降至25%，這種貨幣政策轉向超出華爾街預期。

值得注意的是，在英偉達發布強勁財報后，谷歌隨即推出全球領先的Gemini 3.0大模型，這一動態印證了AI大模型仍有巨大迭代空間：盡管Gemini 3.0尚未達到谷歌理想中的技術高度，但與當前國內外主流大模型（如國內文心一言等）相比，仍具備顯著優勢，進一步打開了AI大模型的迭代想象空間。

國內市場同樣傳來重磅消息：阿里千問APP公測一周下載量突破1000萬，增長速度超越此前的ChatGPT、Claude等知名應用，成為歷史上增長最快的AI應用。

經實測對比，阿里千問的綜合性能在國內六七款主流AI大模型中顯著領先，這一突破不僅為阿里打開了新的增長想象空間，更有望重塑其生態格局。

從生態價值來看，阿里千問APP若能持續保持領先，將為阿里新增關鍵流量入口——正如谷歌、百度憑借搜索功能積累海量用戶，阿里千問有望依托大模型優勢構建全新應用生態。

此外，該APP并非僅聚焦大模型技術，還能為阿里地圖、電商等核心業務賦能，形成技術與生態的協同效應。上述動態共同構成了11月中美AI行業的重要突破。

從商業邏輯來看，中美AI行業已形成各具特色的發展路徑。美國市場以谷歌、英偉達為核心構建了良性循環：谷歌等企業的大模型迭代催生算力需求，帶動英偉達等企業的算力芯片、服務器等基礎設施需求增長；而算力支撐下的模型升級，又進一步打開下游應用空間。

目前谷歌、甲骨文、亞馬遜、Meta、蘋果等企業已通過AI應用實現營收和利潤的新增長，形成“算力硬核—大模型—應用”的良性互動。

國內市場方面，阿里、百度、騰訊等頭部企業依托成熟的應用生態基礎，疊加大模型技術突破，有望帶動電商、廣告、游戲、影視等行業加速升級——通過AI技術降低成本、豐富服務形態，推動行業高質量發展。當前在頭部企業的引領下，國內AI應用市場已呈現蓬勃發展態勢。

綜合來看，谷歌市值創新高、阿里股價兩日累計漲幅近10%等跡象表明，隨著AI龍頭企業股價企穩回升并創新高，疊加技術迭代與應用落地的雙重支撐，市場對AI泡沫的爭論有望逐步平息。

免責聲明：以上任何內容均來源于市場公開信息，僅供您參考與學習觀摩，該內容不構成對任何產品的購買、拋售或持有的建議，不作為您做出可投資的依據，您應自主投資決策，自行承擔投資風險與損失。投資有風險，入市需謹慎。