“徐翔概念股”已成歷史，金帝接手，寧波中百如何重塑自我？

由“徐翔案”引發(fā)的股權(quán)拍賣(mài)，再次讓寧波中百（600857.SH）站上風(fēng)口浪尖！

據(jù)阿里拍賣(mài)平臺(tái)，11月23日，寧波中百第一大股東——西藏澤添（徐翔家族關(guān)聯(lián)方）持有的3540.53萬(wàn)股上市無(wú)限售流通股拍賣(mài)正式結(jié)束。

金帝商業(yè)以唯一競(jìng)買(mǎi)人身份，以一輪競(jìng)價(jià)摘得上述全部股份，最終價(jià)格5.27億元。一旦本次競(jìng)拍完成過(guò)戶，其所持有的寧波中百股份比例將逼近30%，與其他股東拉開(kāi)顯著差距。

本場(chǎng)股權(quán)拍賣(mài)市場(chǎng)關(guān)注度極高，累計(jì)獲得了超14萬(wàn)人次圍觀。

在分析人士看來(lái)，金帝商業(yè)成為寧波中百的新任控股股東將是大概率事件，望推動(dòng)董事會(huì)改組，調(diào)整戰(zhàn)略方向。未來(lái)，可能將旗下優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)注入上市公司，實(shí)現(xiàn)市值與業(yè)績(jī)雙升。

從“徐翔系”轉(zhuǎn)向“金帝系”

一退一進(jìn)之間，寧波中百控制權(quán)正從“徐翔系”轉(zhuǎn)向“金帝系”。

昔日“私募大佬”徐翔，是中國(guó)股市最具傳奇的二級(jí)市場(chǎng)交易高手。2000年熊市中，他獨(dú)創(chuàng)“一字?jǐn)嗷甑丁笔址ǎc寧波解放南路的一批短線操盤(pán)手被冠以“寧波漲停板敢死隊(duì)”之名，徐翔更被尊為“總舵主”。

2009年，徐翔創(chuàng)立上海澤熙投資管理有限公司，自此轉(zhuǎn)型私募。澤熙素以兇猛彪悍的投資風(fēng)格著稱，經(jīng)常參與大量的短線交易，其對(duì)研究員的考核辦法也十分“殘酷”，主要有三條：推薦的股票要能漲，最好馬上漲；漲幅要高過(guò)滬深300指數(shù)；買(mǎi)入后不能下跌超過(guò)10%，否則無(wú)條件止損，不允許補(bǔ)倉(cāng)。

雖然徐翔創(chuàng)造了震驚A股的財(cái)富神話，但這些財(cái)富積累不僅是靠嗅覺(jué)敏銳手法狠厲，還有“操縱證券”的手段。2015年，徐翔案發(fā)，約210億家庭財(cái)產(chǎn)被司法機(jī)關(guān)查封、扣押和凍結(jié)。

公開(kāi)資料顯示，徐翔家族與寧波中百的淵源始于2014年。當(dāng)年1月，在一場(chǎng)法拍中，上海澤添耗資3.2億元，獲得了原哈爾濱工業(yè)大學(xué)八達(dá)集團(tuán)有限公司持有的寧波中百3520.48萬(wàn)股無(wú)限售流通股股份，持股比例15.69%，成為寧波中百的第一大股東。2015年6月，上海澤添更名為西藏澤添。

徐柏良（徐翔的父親)和鄭素貞（徐翔的母親）分別持有西藏澤添99%和1%的股份。本次拍賣(mài)前，西藏澤添持有寧波中百股份比例為15.78%，系上市公司第一大股東；鄭素娥持有寧波中百799.99萬(wàn)股，持股比例為3.57%，鄭素娥與鄭素貞為姐妹關(guān)系。

從徐翔案發(fā)至今，這場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)十年的資本游戲終以司法拍賣(mài)臺(tái)上的一記錘響告終。值得關(guān)注的是，在此之前，金帝商業(yè)通過(guò)“二級(jí)市場(chǎng)建倉(cāng)+司法拍賣(mài)”組合策略，已悄然積累股權(quán)。

公開(kāi)資料顯示，2025年7-10月，金帝商業(yè)累計(jì)增持寧波中百超1000萬(wàn)股，成本區(qū)間12.42-17.10元/股。

10月21日，竺仁寶所持寧波中百1888.4萬(wàn)股股票已經(jīng)完成司法拍賣(mài)，占上市公司總股本的8.42%。最終，金帝商業(yè)以2.7億元競(jìng)得。據(jù)悉，竺仁寶系竺勇的父親，竺勇與徐翔關(guān)系密切。

在分析人士看來(lái)，司法拍賣(mài)是上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的“壓力測(cè)試”，其核心挑戰(zhàn)在于控制權(quán)不確定性、治理效率下降及市場(chǎng)信心崩塌。若拍賣(mài)后新股東與原治理團(tuán)隊(duì)利益沖突，可能引發(fā)戰(zhàn)略調(diào)整或管理層動(dòng)蕩，影響公司長(zhǎng)期發(fā)展。

百貨行業(yè)頹勢(shì)，中華老字號(hào)“渡劫”

寧波中百旗下第二百貨商店（寧波二百）是寧波市一家大型百貨零售商店，位于寧波市商業(yè)中心——天一商圈內(nèi)，有著70多年的歷史。公司現(xiàn)營(yíng)業(yè)面積兩萬(wàn)八千平方米，下設(shè)六個(gè)商場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)黃金鐘表、床上用品、針紡織品、男女時(shí)裝、鞋子箱包、食品等各類(lèi)商品。

作為寧波商業(yè)發(fā)展的見(jiàn)證者，寧波二百在發(fā)展歷程中經(jīng)歷多個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：

1992年，成為寧波市首家銷(xiāo)售額超億元的百貨零售企業(yè)；2007年，寧波二百開(kāi)設(shè)了寧波第一家中國(guó)黃金投資金條自營(yíng)專柜，開(kāi)業(yè)第一天售出金條25公斤刷新當(dāng)時(shí)的中國(guó)黃金日銷(xiāo)售紀(jì)錄；2017年，以單日銷(xiāo)售1255萬(wàn)元的成績(jī)，再度創(chuàng)造中國(guó)黃金品牌在大型百貨商場(chǎng)中單日銷(xiāo)售“全國(guó)之最”。

近年來(lái)，隨著宏觀消費(fèi)環(huán)境疲軟，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)激烈，導(dǎo)致百貨企業(yè)集體失速，寧波二百的處境并不樂(lè)觀。

2022年至2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為9.07億元、11.90億元和8.27億元，同比分別增長(zhǎng)8.76%、31.22%和-30.49%。歸母凈利潤(rùn)分別為3.62億元、6070.07萬(wàn)元和-1605.67萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別為909.82%、-83.24%和-126.45%。

其中，2022年凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，主要是受到非經(jīng)常性損益的影響，包括公司因擔(dān)保案事項(xiàng)結(jié)案沖回相應(yīng)的預(yù)計(jì)負(fù)債，還有參與定增產(chǎn)生的收益等。

2023年，公司持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)策略，將中國(guó)黃金旗艦店升級(jí)為全國(guó)首家頂級(jí)旗艦店，同時(shí)堅(jiān)持抓好黃金批發(fā)業(yè)務(wù)，全年?duì)I收和毛利率雙雙創(chuàng)近十年新高。

今年三季報(bào)顯示，因黃金批發(fā)業(yè)務(wù)收入減少，前三季度公司主營(yíng)收入3.79億元，同比下降46.03%；不過(guò)，因當(dāng)期黃金零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)增加以及所持股票公允價(jià)值變動(dòng)，公司今年第三季度的歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了164.65%，扣非后歸母凈利潤(rùn)增幅為135.99%。

金帝商業(yè)表示，增持寧波中百，是基于對(duì)該公司未來(lái)發(fā)展前景和投資價(jià)值的認(rèn)可。公開(kāi)資料顯示，杭州金帝成立于2019年12月，注冊(cè)資本為2000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包括商業(yè)綜合體管理服務(wù)、集貿(mào)市場(chǎng)管理服務(wù)等；往上追溯，浙江金帝房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司持有杭州金帝100%股權(quán)，盧斯侃系最終實(shí)際控制人。

有觀察人士稱，從寧波中百公司治理角度看，新實(shí)控人有望推動(dòng)董事會(huì)改組、激勵(lì)機(jī)制優(yōu)化及戰(zhàn)略方向調(diào)整，提升經(jīng)營(yíng)效率。“若未來(lái)金帝將旗下優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)注入上市公司，更可能激活寧波中百的資本平臺(tái)功能，實(shí)現(xiàn)市值與業(yè)績(jī)雙升。”