極米科技：智能投影龍頭的守成與破局

【摘要】作為中國智能投影行業的開創者與長期領跑者，在開創"智能微投"這一百億級新市場后，極米科技如今深陷技術路線分化、市場競爭白熱化與增長放緩的三重困境。

當前，極米構建的全價位產品矩陣在存量競爭時代顯露出資源分散與產品同質化的“平庸化”陷阱。2024年上半年，在8000元以上高端市場，極米份額被海信Vidda以超36%的市占率反超；而在低端市場，單片LCD技術的進化嚴重分流其Z系列用戶。

更深層的挑戰在于商業模式的轉型乏力?；ヂ摼W增值服務收入占比長期低于5%，意味著公司仍嚴重依賴硬件銷售，在價格戰中缺乏回旋余地，從硬件制造商向場景服務商的轉型異常艱難。

面對三色激光技術的高端壓制、單片LCD產品的低端沖擊和自身結構的轉型困境，極米能否在海外拓展、技術抉擇與生態構建中找到破局之路，將決定其能否在行業下一發展階段繼續保持領先地位。

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以下是正文：

產品生態：從硬件制造商到場景服務商的艱難轉型

極米科技的崛起之路，堪稱中國消費電子領域的經典案例。

憑借對“智能微投”這一新品類的精準定義，極米成功將投影儀從專業的辦公設備轉變為大眾消費電子產品，開創了一個百億級的新市場。

目前，極米已構建起覆蓋不同價位與使用場景的三條核心產品線：定位高端的H系列面向高端市場和發燒友人群，是公司技術實力與品牌形象的集中體現；面向大眾市場的Z系列承擔著維持市場份額的重任，也是競爭最為激烈的價格戰區；而代表創新方向的RS系列，則通過引入三色激光與云臺等新技術，試圖在市場技術前沿建立差異化優勢。

這種全價位覆蓋的策略，在市場擴張期為公司帶來了持續的增長動力，但在行業進入存量競爭階段后，也導致了資源分散與產品同質化的問題。

這種策略的本質困境在于，當市場從開拓轉向守成時，企業有限的研發與營銷資源被迫在多條戰線分散應對。這不但削弱了在每個價格段打造“爆款”的壓強，更因疲于應對不同層面的競爭對手，導致產品定義趨同，最終從“全價位覆蓋”異化為“全價位平庸”。

除了上述問題，更為深層次的挑戰來自于商業模式的轉型。

極米很早就提出了“硬件+軟件+內容”的生態構想，其自研的GMUI系統也確實為公司帶來了互聯網增值服務收入。然而，與智能手機行業的iOS或安卓生態相比，智能投影的操作系統尚未形成強大的用戶粘性與生態壁壘。

根據極米2024年年度財報數據顯示，互聯網增值服務在極米總收入中的占比長期低于5%，這意味著公司絕大部分收入仍依賴于硬件銷售。這種收入結構使得極米在面對價格戰時缺乏足夠的回旋余地，也難以通過軟件生態構建差異化的競爭壁壘。

圖片來源：極米年報

在研發投入方面，極米正經歷從“整合創新”到“源頭創新”的艱難轉變。公司早期成功很大程度上源于出色的產品定義與供應鏈整合能力，但在行業競爭進入深水區的今天，底層技術的重要性日益凸顯。

近年來，極米不斷增加研發投入，重點布局自研光機、畫質引擎等核心技術，試圖擺脫對上游供應商的過度依賴。然而，與華為、小米等跨界巨頭相比，極米在技術儲備、產業鏈掌控、人才濃度等方面仍存在差距，這使其在長期技術競爭中面臨不小壓力。

行業競爭：紅海市場中的多維戰爭

智能投影行業已從藍海市場轉變為血腥的紅海戰場，極米面臨著來自不同維度、不同層面的全方位競爭。

從行業發展的角度來看，技術路線的分化是當前最顯著的特征，每個企業都需要找尋最具市場競爭力的方案。

在高端市場，三色激光技術正在重塑競爭格局。以海信Vidda、堅果為代表的品牌，憑借三色激光在色彩表現上的先天優勢，不斷蠶食著極米在高端市場的份額。

據洛圖科技（Lotoo）《2024 年中國智能投影市場報告》顯示，2024 年上半年 8000 元以上高端市場中，海信 Vidda 憑借三色激光產品拿下36.1%的份額，高居第一，而極米同期高端市場份額的份額為28.2%，核心用戶被三色激光產品分流明顯。盡管極米通過混光技術路線予以回應，但在市場營銷與技術話語權的爭奪中仍處于守勢。

在低端市場，單片LCD技術的持續進化則帶來了另一種威脅。許多品牌將投影儀價格下探至數百元級別，雖然畫質與壽命存在明顯短板，但對于價格敏感的入門級用戶具有強大吸引力，嚴重分流了極米Z系列的目標客群。

此外，競爭對手類型的多元化，進一步加劇了行業競爭的復雜性。極米不僅要面對愛普生、明基等傳統光學巨頭在技術公信力上的壓制，還要應對小米、當貝等互聯網品牌在性價比與生態協同上的挑戰，更需警惕海信Vidda等新興技術派在特定技術路線上的單點突破。

這種“三面受敵”的競爭態勢，要求極米必須在技術研發、產品設計、營銷渠道等多個層面同時發力，極大地考驗著公司的綜合實力與資源分配能力。

除了來自競爭對手的挑戰，供應鏈的依賴則是極米面臨的另一個亟需突破的結構性難題。

公司主流產品采用的DLP核心技術來自于美國德州儀器，這意味著在核心元器件上極米缺乏議價權，且面臨潛在的供應鏈風險。相比之下，采用LCD路線的競爭對手則無此擔憂。雖然極米通過提升自研光機比例來增強供應鏈自主性，但這一過程需要時間，且產品性能仍需市場檢驗。

戰略出路：在困局中尋找破局點

面對重重挑戰，極米的破局之路注定不會平坦。然而，從行業發展趨勢與公司自身優勢出發，仍存在幾條可能的突圍路徑。

國內智能投影行業已是紅海，海外市場的拓展是極米重要的增長機遇。極米科技2024年年報顯示，2024 年公司境外營收達 10.86 億元，同比增長 18.94%，占總營收比例從 2023 年的 27.6% 提升至 31.89%。

目前極米重點開拓歐洲、日本等市場，產品已經進入Best Buy、Sam’s Club、Walmart、蔦屋家電、友都八喜等在內的海外零售渠道。其中，海外新品AURA 2、MoGo 3 Pro 獲歐洲影音協會EISA（Expert Imaging and Sound Association）大獎，同時在日本綜合消費電子大賞VGP 2025 評選中獲14項獎項。

雖然極米在日本、歐洲等發達市場已初見成效，但面臨的挑戰不容小覷。與國內市場不同，海外市場需要更深入的本地化運營、更復雜的渠道管理和更強大的品牌建設。極米需要做好長期投入的準備，避免將出海簡單理解為庫存消化的渠道。

其次，真正決定極米未來競爭力的，是技術路線的抉擇。在當前三色激光與混光技術路線之爭尚未明朗的背景下，極米需要展現出足夠的技術定力。

一方面，在傳統技術應用層面要繼續優化混光技術的性能表現，充分發揮其在成本與效果間的平衡優勢；另一方面，對于新興技術要密切關注三色激光技術的進展，做好技術儲備與跟進準備。

最后，聚焦用戶的業務模式升級，或能成為極米破局的關鍵一躍。極米需要真正將互聯網思維融入產品開發與用戶運營中，完成從“硬件交付”到“用戶運營”的根本性轉變——讓軟件生態與場景服務成為用戶長期依賴的核心價值，而非硬件的附屬品。通過深度洞察用戶需求，進行場景化創新，構建起超越參數競爭的深層壁壘。

尾聲

回顧極米科技的發展歷程，從市場顛覆者到行業領跑者，再到今天的守成者，公司每一個階段都面臨著不同的挑戰。當前的困境，某種意義上是中國科技企業成長的必經之路——從依靠產品創新打開市場，到憑借綜合實力建立可持續的競爭優勢。

對于極米而言，最大的風險并非來自外部的競爭壓力，而是內部的路徑依賴與創新乏力。公司能否在保持現有市場地位的同時，勇敢地打破自身的成功模式，在技術、產品、渠道、生態等多個維度實現全面升級，將決定其能否在智能投影的下一發展階段繼續引領行業。

市場的檢驗是殘酷的，也是公平的。極米的故事，不僅是一家企業的興衰史，更是中國消費電子產業升級的縮影。其最終的結局，將取決于公司管理層的戰略智慧與執行能力，也取決于整個產業鏈的協同創新與共同進步。

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