Tether逆勢(shì)增持黃金儲(chǔ)備，成為最大黃金買(mǎi)家

奔跑財(cái)經(jīng)11月27日消息，據(jù)報(bào)道，Tether公司已悄然超越各國(guó)央行，成為近期黃金市場(chǎng)最激進(jìn)的買(mǎi)家之一。2025年，黃金價(jià)格創(chuàng)下56%的歷史漲幅，普遍歸因于市場(chǎng)對(duì)財(cái)政主導(dǎo)、公共債務(wù)攀升、貨幣政策寬松及主流貨幣信用衰減的擔(dān)憂。這促使哈薩克斯坦、巴西、土耳其等國(guó)央行持續(xù)增持黃金，進(jìn)一步鞏固其全球最受信賴避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位。

然而Jefferies最新分析披露：Tether第三季度購(gòu)入26噸黃金，單季采購(gòu)量超越所有央行。截至9月末，該公司黃金總持倉(cāng)已達(dá)約116噸，估值約140億美元。報(bào)告指出，公司持續(xù)擴(kuò)張金條儲(chǔ)備旨在為USDT與XAUt提供支撐。

路透社數(shù)據(jù)顯示，USDT流通量已從第三季度的1740億美元增至11月中旬的1840億美元。隨著供應(yīng)量擴(kuò)大，黃金在其儲(chǔ)備資產(chǎn)中的占比持續(xù)提升。貴金屬目前約占Tether總儲(chǔ)備的7%，價(jià)值約130億美元。具體而言，104噸黃金用于支撐USDT，12噸專屬于XAUt。

但Tether持續(xù)擴(kuò)張的黃金持倉(cāng)與美國(guó)新出臺(tái)的《GENIUS法案》形成微妙對(duì)立。該法案禁止合規(guī)發(fā)行方將黃金納入儲(chǔ)備資產(chǎn)，要求企業(yè)僅能使用現(xiàn)金、國(guó)債及其他高流動(dòng)性透明資產(chǎn)。

Tether雖已宣布將推出完全合規(guī)的代幣USAT（徹底排除黃金儲(chǔ)備），但在法案通過(guò)后仍持續(xù)增持支撐USDT的黃金儲(chǔ)備。該公司在轉(zhuǎn)型期加倍押注黃金的動(dòng)機(jī)仍不明朗。值得注意的是，金價(jià)自10月中旬觸及每盎司4,379美元高點(diǎn)后已回落超6%。

Tether對(duì)實(shí)體黃金的執(zhí)著，凸顯加密資產(chǎn)與傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)正在深度交融。

穩(wěn)定幣雖提供按面值即時(shí)兌付能力，依賴保持穩(wěn)定的儲(chǔ)備資產(chǎn)。但加密領(lǐng)域仍顯露出應(yīng)對(duì)突發(fā)壓力的脆弱性，市場(chǎng)情緒可能隨時(shí)逆轉(zhuǎn)。

若穩(wěn)定幣需求崩塌，壓力將直接傳導(dǎo)至支撐資產(chǎn)——包括Tether不斷堆積的黃金儲(chǔ)備。劇烈的市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)可能觸發(fā)金條拋售，從而將這項(xiàng)傳統(tǒng)穩(wěn)健資產(chǎn)卷入加密驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的湍流之中。