美國初請失業數據意外好轉，市場為何反而加大降息預期？

美國上周初請失業金人數降至七個月低點，遠低于市場預期，黃金價格應聲下跌逾30美元，然而市場隨后的反應卻出人意料。

美股市場連續四個交易日收漲，標普500指數創下今年最強的四日行情。

在周二晚間，兩項關鍵事件同時牽動全球市場神經：一邊是美國初請失業金人數意外降至七個月低點，一邊是英國預算案意外提前泄露引發市場劇烈波動。

市場最終演繹了一場由英鎊主導、美元走弱、黃金與美股齊升的聯動行情。

美國勞工部周三公布的數據顯示，截至11月22日當周，初請失業金人數經季節調整后減少6000人，至21.6萬人，不僅遠低于市場預期的22.5萬人，更創下自4月中旬以來的新低。

這一數據本應緩解市場對美聯儲降息的預期。

初請失業金人數是美國衡量勞動力市場狀況的核心指標，通過追蹤新失業者申領救濟的動態，直接反映企業裁員趨勢和就業市場短期波動。

數據公布后，市場的即時反應符合邏輯——金價自日內高點一度下跌逾30美元，美元指數則升至日內新高。

正當市場消化美國就業數據時，大西洋彼岸的倫敦傳來重大意外。

英國預算責任辦公室（OBR）在財政大臣里夫斯發表演講前約半小時，意外提前發布了其對預算案的評估報告，導致預算案內容提前泄露。

OBR迅速撤下報告并道歉，聲稱是“技術故障”所致。

泄露的文件顯示，里夫斯將關鍵財政緩沖從3月的99億英鎊擴大至近220億英鎊，遠超市場預期的150億英鎊，創下英國自2022年3月以來財政計劃的最高紀錄。

為實現這一目標，她同時推出了約260億英鎊的新稅項。

英國預算案的泄露瞬間改變了全球資產走勢。

英鎊兌美元匯率如同坐過山車一般先升后降，10年期英國國債收益率則先降后升。

里夫斯宣布的增稅計劃包括將個人所得稅起征點凍結期延長三年至2031年4月，對價值200萬英鎊以上的房產征收“豪宅稅”，以及對純電動車實施基于里程收費的新稅制。

分析師們對預算案評價分歧。

Saxo Markets的英國投資者策略師尼爾·威爾遜指出：“關鍵問題在于，為什么市場可能會認為這份預算案缺乏可信度——預算政策的直接效果是明年增加60億英鎊借款，但到2029-30年卻減少150億英鎊借款。”

盡管美國就業數據好于預期，但市場對美聯儲的降息預期不降反升。

北京時間11月27日凌晨發布的美聯儲最新《褐皮書》 顯示，近期美國經濟活動總體變化不大，整體消費者支出進一步下降，這成為美國經濟停滯的主要拖累因素。

報告指出，“整體前景基本未變。一些受訪者指出，未來幾個月經濟活動放緩的風險上升”。

據CME“美聯儲觀察”，截至北京時間27日6點30分，美聯儲12月降息25個基點的概率升至85%。

摩根大通也火速改變預測，認為美聯儲將于12月啟動降息，這逆轉了該行一周前關于政策制定者將推遲降息至明年1月的判斷。

昨晚的市場表現展示了一場典型的全球資產聯動行情。

最終，美股三大指數集體收漲，道指漲0.67%，標普500指數漲0.69%，納指漲0.82%。

國際貴金屬普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.45%報4196.10美元/盎司，COMEX白銀期貨大漲4.13%報53.76美元/盎司。

紐約尾盤，美元指數跌0.22%報99.59。

美國10年期國債收益率微跌0.19個基點報3.994%。

盡管市場目前處在一種“只要沒有壞消息，就是好消息；有一點好消息，就是大好消息”的情緒中，但昨晚初請失業金數據給市場提了一個醒——當數據突然變好一點時，市場瞬間就慌。

這一現象揭示市場可能過于自滿，實際經濟數據并不支持“快速、大幅降息”的預期。

美聯儲下任主席的人選也成為影響降息路徑的另一關鍵點。

最新消息顯示，美國總統特朗普的國家經濟委員會主任凱文·哈塞特很可能獲得下一任美聯儲主席的提名。

有分析指出，作為特朗普的重要親信之一，哈塞特若擔任美聯儲主席，大概率將引導更“鴿派”的貨幣政策。

市場未來走向取決于兩大因素的博弈：一方面，美聯儲12月降息概率已升至85%，摩根大通等機構也火速改變預測轉向支持降息；另一方面，美國初請失業金數據降至21.6萬人的七個月低點，卻又提示經濟可能并不如想象中疲軟。

這場博弈的結果，將決定全球資產價格的下一步方向。