1410億，中國出了個女首富

制藥業(yè)的“冰與火”。

來源：融中財經(jīng)

作者：呂敬之 編輯：吾人

女首富，換人了。

近日，鐘慧娟、孫遠(yuǎn)母女以1410億元財富登頂《2025胡潤女企業(yè)家榜》，這一標(biāo)志性事件不僅折射出中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的財富創(chuàng)造能力，更深刻揭示了中國制藥業(yè)從仿制追隨到創(chuàng)新驅(qū)動的歷史性跨越。

翰森制藥的發(fā)展軌跡，正是這一轉(zhuǎn)型的生動縮影：從早期以“搶仿”策略積累資本，到如今構(gòu)建覆蓋中美四地的研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，手握40余個創(chuàng)新藥管線，其核心產(chǎn)品阿美替尼更是成功出海英國。這背后，是中國制藥業(yè)在國家“重大新藥創(chuàng)制”專項、審評審批制度改革等政策引領(lǐng)下，歷經(jīng)從無到有、從弱到強的艱辛歷程，最終使產(chǎn)業(yè)規(guī)模躍居全球第二。

在人工智能賦能研發(fā)、精準(zhǔn)醫(yī)療引領(lǐng)治療變革的浪潮下，中國制藥業(yè)正邁向以原始創(chuàng)新和全球競合為特征的新階段，其發(fā)展空間不僅關(guān)乎企業(yè)成長，更承載著建設(shè)“健康中國”的時代重任。

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01

新晉女首富

一對母女，成了新的女首富。

近日，胡潤研究院發(fā)布《2025胡潤女企業(yè)家榜》，列出了今年胡潤百富榜中的前50名女企業(yè)家，財富計算截止日期為2025年9月1日。這是胡潤研究院連續(xù)第20次發(fā)布此榜單。

前50名中國女企業(yè)家總財富達1.9萬億元，較去年大幅上漲32%；榜單門檻同步提升至160億元，較去年增加40億元（漲幅33%）。從長期維度看，當(dāng)前總財富與5年前基本持平，較10年前則實現(xiàn)翻倍增長。前50名女企業(yè)家平均年齡60歲，較去年提高2歲，與胡潤百富榜前50名男企業(yè)家平均年齡持平。66%為白手起家，34%為繼承財富。直接面向消費者的品牌（如娃哈哈、海天、達利食品）占比35%，較5年前的47%明顯下降。

翰森制藥鐘慧娟、孫遠(yuǎn)母女，以1410億元身家首次成為中國女首富，較去年財富增長640億元，增幅為83%，排名較去年上升1位，同時二人也成功躋身《2025衡昌燒坊?胡潤百富榜》前30名。

翰森制藥的三十年發(fā)展歷程，堪稱中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)從仿制到創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的標(biāo)桿案例。這家成立于1995年的企業(yè)，已從一家地方性藥廠穩(wěn)步成長為在港股上市的創(chuàng)新型制藥巨頭，其成功的關(guān)鍵在于創(chuàng)始人鐘慧娟女士所堅持的長期主義戰(zhàn)略與前瞻性布局。公司早期以“搶仿”策略切入市場，成功打造了奧氮平、培美曲塞等年銷售額超10億元的重磅產(chǎn)品，為后續(xù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型積累了寶貴的現(xiàn)金流與生產(chǎn)能力。據(jù)公開資料，公司已組建起一支超過1900人的專業(yè)研發(fā)團隊，在上海、連云港、常州及美國馬里蘭設(shè)立了四地研發(fā)中心，形成了層次分明的全球化研發(fā)架構(gòu)，正在推進超過70項創(chuàng)新藥臨床試驗，涉及40余個候選創(chuàng)新藥。

在產(chǎn)品管線方面，翰森制藥展現(xiàn)了深度與廣度并重的布局。其核心產(chǎn)品甲磺酸阿美替尼片作為中國首個原研三代EGFR-TKI，在肺癌治療領(lǐng)域已獲批用于Ⅲ期不可切非小細(xì)胞肺癌患者根治性放化療后維持治療等多項適應(yīng)癥，2023年收入貢獻已超30億元，并于2025年6月獲得英國藥品與保健品監(jiān)管局批準(zhǔn)上市，成為首個在海外上市的中國原研EGFR-TKI，具有里程碑意義。

翰森制藥的成功不僅體現(xiàn)在自主研發(fā)，更在于其嫻熟的“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略。一方面，公司通過License-out將創(chuàng)新成果推向全球，如與GSK、默沙東、再生元的合作，不僅獲得了可觀的首付款和里程碑付款，更驗證了其研發(fā)管線的全球競爭力。

另一方面，通過License-in積極引進外部優(yōu)質(zhì)項目，如引進德琪醫(yī)藥的塞利尼索、普米斯的EGFR/c-MET雙抗等，快速豐富和補充自身產(chǎn)品管線。這種開放合作的姿態(tài)，使得翰森制藥能夠高效整合內(nèi)外部資源，加速創(chuàng)新價值的實現(xiàn)。

回顧翰森制藥的發(fā)展路徑，其從仿制藥積累到創(chuàng)新藥爆發(fā)，再到全球化布局的每一步都體現(xiàn)了戰(zhàn)略定力。截至2025年上半年，公司擁有現(xiàn)金及銀行存款高達271.04億元，為其未來持續(xù)的高強度研發(fā)投入和潛在的國際并購提供了堅實的財務(wù)基礎(chǔ)。

02

制藥的“海水”與“火焰”

中國制藥業(yè)的發(fā)展歷程是一部從計劃經(jīng)濟的統(tǒng)購統(tǒng)銷到市場經(jīng)濟的全球化競爭，再從仿制追隨到創(chuàng)新驅(qū)動的波瀾壯闊的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型史詩。

這一歷程不僅反映了企業(yè)科技實力的飛躍，更深刻體現(xiàn)了國家戰(zhàn)略導(dǎo)向與產(chǎn)業(yè)資本融合的巨大能量。新中國成立初期，面對缺醫(yī)少藥的嚴(yán)峻局面，國家通過計劃手段集中資源，初步構(gòu)建了醫(yī)藥工業(yè)體系。到1955年，醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值已比1949年增長13倍，抗生素、磺胺等六大類原料藥從依賴進口轉(zhuǎn)為基本自產(chǎn)，實現(xiàn)了從無到有的突破。

然而，此時的產(chǎn)品質(zhì)量尚不穩(wěn)定，品種仍顯短缺。改革開放后，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)率先向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌。1978年，全國醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值為73億元，到1998年已飆升至1317億元，20年間增長18倍，增速遠(yuǎn)超國民經(jīng)濟平均水平。1980年，日本大冢制藥落戶天津，成為首家進入中國的外資藥企，開啟了國際資本與技術(shù)本土化融合的新階段。這一階段的特點是“仿制為主，滿足基本用藥”，到世紀(jì)之交，我國已發(fā)展成為國民經(jīng)濟中發(fā)展較快的行業(yè)之一，但產(chǎn)品多為仿制藥，缺乏專利保護。

轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在2008年啟動的“重大新藥創(chuàng)制”國家科技重大專項，它標(biāo)志著中國制藥業(yè)從仿制向創(chuàng)新的歷史性轉(zhuǎn)變。專項實施前，我國僅獲批5個一類新藥；而專項實施以來，已獲批上市超過75個一類新藥。

特別是“十三五”期間，規(guī)模以上醫(yī)藥工業(yè)增加值年均增長9.5%，高出工業(yè)整體增速4.2個百分點。2015年的藥品審評審批制度改革更是極大地激發(fā)了市場活力，排隊待審的藥品注冊申請從高峰時的近2.2萬件大幅削減至3000件以下，新藥上市明顯加快。具有里程碑意義的創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)：2011年，首個擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的小分子靶向抗癌藥鹽酸埃克替尼成功上市，促使同類進口藥價格下降超過50%；新冠疫苗更是在短時間內(nèi)完成研發(fā)并獲批上市。到2023年，我國批準(zhǔn)上市的1類創(chuàng)新藥達40個，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務(wù)收入已達2.98萬億元，成為全球第二大醫(yī)藥市場。

在資本市場層面，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)已成為投資熱點和增長引擎。2023年，國內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到1226億元，成為拉動醫(yī)藥工業(yè)增長的重要力量。化學(xué)新藥占據(jù)主導(dǎo)地位且增長迅速，生物類藥也在快速崛起。資本市場對創(chuàng)新藥的青睞從相關(guān)ETF的活躍交易中可見一斑，如科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF在2025年11月18日的成交額就超過1.19億元。產(chǎn)業(yè)集中度提高，企業(yè)間協(xié)作增多，轉(zhuǎn)型創(chuàng)新藥公司在產(chǎn)業(yè)中占據(jù)較大比重，而新興創(chuàng)新藥公司則展現(xiàn)出更快的增速。這種“仿創(chuàng)結(jié)合”到“創(chuàng)新驅(qū)動”的轉(zhuǎn)變，使得中國制藥企業(yè)開始更高水平地融入國際藥品供應(yīng)鏈，通過技術(shù)進步培育國際競爭新優(yōu)勢。

展望未來，中國制藥業(yè)在邁向“制藥強國”的征程中，仍需在基礎(chǔ)研究和原始創(chuàng)新上補齊短板。當(dāng)前，絕大多數(shù)國產(chǎn)創(chuàng)新藥仍屬于跟蹤創(chuàng)新，在新靶點、新機制、新治療策略上的原始創(chuàng)新仍顯不足。

要實現(xiàn)從跟跑到并跑、領(lǐng)跑的跨越，必須“強化基礎(chǔ)研究，甘坐冷板凳”，核心技術(shù)的根源在于基礎(chǔ)研究。同時，要充分利用我國豐富的臨床資源，打破“醫(yī)”和“藥”之間的屏障，基于臨床需求進行藥物研發(fā)，并加強多學(xué)科技術(shù)融合，將國際前沿?zé)狳c與中藥等中國特色優(yōu)勢相結(jié)合。隨著“健康中國2030”戰(zhàn)略的深入實施，以及在精準(zhǔn)醫(yī)療、細(xì)胞治療等前沿領(lǐng)域的布局，中國制藥業(yè)有望在全球醫(yī)藥創(chuàng)新格局中扮演更為重要的角色，實現(xiàn)從“中國制造”到“中國創(chuàng)造”的跨越，這不僅是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然選擇，更是守護人民健康福祉的時代責(zé)任。

03

未來空間

如今，中國制藥業(yè)正站在歷史性轉(zhuǎn)折點上，其未來發(fā)展格局將由“量”的積累全面轉(zhuǎn)向“質(zhì)”的飛躍。在政策精準(zhǔn)引導(dǎo)、技術(shù)深度融合與全球市場重構(gòu)的多重動力驅(qū)動下，開辟出廣闊的戰(zhàn)略增長空間。

根據(jù)最新發(fā)布的產(chǎn)業(yè)報告，我國醫(yī)藥工業(yè)在“十四五”期間已展現(xiàn)出強勁的創(chuàng)新動能，創(chuàng)新藥市場規(guī)模已達千億元級別；同期，還有165個創(chuàng)新醫(yī)療器械產(chǎn)品獲批，它們?nèi)诤蠎?yīng)用了深度學(xué)習(xí)、磁懸浮等前沿技術(shù)。

數(shù)智化轉(zhuǎn)型將從提效工具演變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)革新的核心內(nèi)驅(qū)力。人工智能技術(shù)正重構(gòu)新藥研發(fā)的技術(shù)版圖，例如，我國首款采用AI創(chuàng)制的中藥新藥，其工程轉(zhuǎn)化落地時間較傳統(tǒng)方法縮短了一半。AI的深度介入使得藥物發(fā)現(xiàn)環(huán)節(jié)從傳統(tǒng)的“試錯式研發(fā)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬珳?zhǔn)攻關(guān)”，有實踐表明，此舉可顯著縮短中試時間，并加快新藥的投產(chǎn)上市進程。而在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，智能化車間能實現(xiàn)工藝參數(shù)的實時調(diào)控，有的合作技改企業(yè)甚至實現(xiàn)了節(jié)能減耗超過40%的目標(biāo)。這種貫穿研發(fā)、生產(chǎn)、流通的全鏈條數(shù)智化變革，正推動中國醫(yī)藥工業(yè)向高端化、智能化、綠色化方向深刻演進。

產(chǎn)業(yè)升級路徑將從“仿創(chuàng)結(jié)合”堅定地邁向“原始創(chuàng)新”與“全球競合”。國家層面的頂層設(shè)計，如“十四五”醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展規(guī)劃，明確鼓勵發(fā)展針對腫瘤、自身免疫性疾病、神經(jīng)退行性疾病、心血管疾病等重大臨床需求的創(chuàng)新藥，并重點發(fā)展新型抗體藥物、ADC（抗體偶聯(lián)藥物）、細(xì)胞治療和基因治療產(chǎn)品等。這意味著企業(yè)必須在靶點發(fā)現(xiàn)、技術(shù)平臺構(gòu)建和核心專利布局上形成自有壁壘。與此同時，國際化進程將從單一的產(chǎn)品出口升級為技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、資本的全方位出海。

未來的產(chǎn)業(yè)生態(tài)將呈現(xiàn)“大象起舞”與“螞蟻雄兵”共生的協(xié)同格局。一方面，政策實施醫(yī)藥領(lǐng)航企業(yè)培育工程，支持大型企業(yè)通過創(chuàng)新轉(zhuǎn)型和兼并重組，提升市場競爭力，形成一批國際化程度高、全球布局發(fā)展的大型制藥公司。這些行業(yè)巨頭將憑借其完善的產(chǎn)業(yè)化體系和雄厚的資本實力，在全球化競爭和長期研發(fā)投入中扮演壓艙石的角色。

另一方面，產(chǎn)業(yè)中也涌現(xiàn)出大量專注細(xì)分領(lǐng)域、專業(yè)化水平高、創(chuàng)新能力強的專精特新“小巨人”企業(yè)。這些中小型企業(yè)以其極強的創(chuàng)新活力，在特定技術(shù)領(lǐng)域（如AI輔助藥物設(shè)計、新型藥物遞送系統(tǒng)等）深耕，成為突破關(guān)鍵瓶頸的尖兵。未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將更加依賴于大型企業(yè)與中小企業(yè)之間在產(chǎn)品、技術(shù)、市場、資本等層面的緊密合作，從而促進形成大中小企業(yè)協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。當(dāng)然，通往制藥強國的道路并非一片坦途，產(chǎn)業(yè)仍需直面如高端生物反應(yīng)器、純化介質(zhì)、核心工藝軟件等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的進口依賴問題，并著力破解高水平、復(fù)合型人才結(jié)構(gòu)性短缺的瓶頸，特別是在需要貫通生物技術(shù)、醫(yī)藥學(xué)與數(shù)字智能技術(shù)的交叉融合型人才方面。但可以確定的是，在需求升級、政策賦能與技術(shù)裂變的同頻共振下，中國制藥業(yè)未來十年的發(fā)展疆域?qū)⑦h(yuǎn)超想象，它不僅將更好地承載起國民健康保障的重任，也必將在全球醫(yī)藥創(chuàng)新版圖中刻下鮮明的中國印記。

*免責(zé)聲明：本文章為作者獨立觀點，不代表創(chuàng)業(yè)家立場。

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