節前收2張罰單，一年被6次點名！財通證券這波“連擊”有多疼？

作者 |鄭理

來源 | 獨角金融

就在春節前夕，證監會對財通證券（601108.SH）采取出具警示函的行政監管措施，主要原因系債券業務領域存在的三大違規問題，為快速擴張的債券業務敲響合規警鐘；與此同時，浙江證監局也對其營業部從業人員周博開出罰單，因其違規為客戶融資提供便利予以警示。雙重警示，不僅打破了券商節前的寧靜，也將這家扎根浙江，依托地方資源發展的券商推到聚光燈下。

實際上，根據獨角金融梳理，財通證券近一年以來收到6張罰單，違規貫穿前線業務與中后臺管控等環節：其中，無錫營業部員工在微信群傳播誤導信息、操作客戶賬戶等被江蘇證監局出具警示函；因非公開發行債券項目未勤勉盡責，子公司重復申報基礎資產等問題，被上交所書面警示。在券業競爭日趨激烈，監管政策收緊的背景下，為何財通證券違規問題頻發？背后風控隱患引人深思。

在合規能力被市場提出質疑之際，1月初，這家券商剛剛迎來擁有深厚地方金融監管背景的新任副總經理葉篤銀，他曾長期在浙江金融監管局工作。隨著他的到任，加之2025年10月底有地方金融實戰經驗的新總經理應朝暉的上任，財通證券的新管理團隊已然成型。

在行業監管持續收緊，合規成為發展之底線的今天，這家飽受罰單困擾的浙籍券商，能否借力新高管的監管基因實現風控“補課”，又能否在深耕浙江戰略中實現突圍？

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債券業務違規收罰單，

債券承銷規模一年增長124%

根據證監會2月12日披露的處罰決定書，財通證券債券業務主要涉及的違規問題表現在3個方面。

一是債券內控機制執行不到位，個別項目內核制衡性不足，質控內核意見跟蹤不到位；二是承銷盡調不規范，個別項目對影響發行人償債能力的財務會計信息等重大事項核查不充分；三是受托管理履職盡責不到位，個別項目未對存續期影響發行人償債能力進行充分關注，未能有效督促發行人履行信披義務。

上述行為違反多項證券行業監管規定，證監會決定對財通證券采取警示函的行政監管措施。

監管處罰記錄會影響發行人、投資者對其專業能力與風控水平的信任，新發債券項目承攬難度或將上升，優質客戶可能會轉向合規記錄更好的同行。

2025年12月30日，中證協公布了《2025年證券公司債券業務執業質量評價結果》，其中，財通證券考評從2024年的C級升為2025年的B級。看似合規水平有所改善，但此次春節前夕的監管警示函，印證了其合規管理仍存在薄弱環節。

數據顯示，2025年券商行業債券承銷規模合計4.61萬億元，同比增長9.25%。在此行業背景下，財通證券的債券承銷業務實現跨越式發展，規模從2024年的15.13億元增長至2025年末的33.91億元，一年增長超過一倍，增速表現亮眼。

此外，wind數據顯示，2025年全年的債券承銷排行榜中，財通證券在92家券商排名中排在第24位，雖然較2024年下降2位，但競爭力依然不容小覷。

圖源：wind

需要警惕的是，隨著行業監管日趨嚴格，合規能力已然成為券商搶占債券業務市場的核心競爭力之一，合規短板極有可能成為其制約后續發展的阻力。

“券商中國”援引業內人士分析，監管部門持續壓實中介機構“看門人”責任，對債券業務合規性保持高度關注。此次除了財通證券債券業務違規收到罰單外，中天國富、太平洋證券也因該業務違規被罰。

圖源：罐頭圖庫

2025年以來，西南證券、民生證券、五礦證券等多家機構均因債券承銷違規收到罰單，盡調不到位、質控內核不充分、受托管理缺位等成為行業共性違規問題。

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一年被罰6次，

涉及債券、經紀、衍生品業務

就在債券業務違規領罰的同一時間內，在經紀業務領域，該公司無錫營業部員工周博在微信群傳播誤導信息、并為客戶融資活動提供中介等其他便利行為，被江蘇證監局出具警示函。

財通證券正面臨一場合規大考。近一年以來，該公司已收到6張監管罰單，不僅涉及債券業務，還包括經紀業務、場外衍生品、境外子公司、投行、反洗錢等多個核心業務板塊。

圖源：罐頭圖庫

2025年2月17日，財通證券因未按規定履行客戶身份識別義務、未按規定報送大額交易報告或可疑交易報告，被處以195萬元罰款。這是自2025年1月1日新修訂《反洗錢法》施行以來，證券行業收到的首單處罰，暴露了該公司未能建立起完善的風險防控體系。

兩名高管也受罰。時任合規部副總經理吳某霞被罰4萬元，時任合規總監申某新被罰4.1萬元。雖然申某新已經于2022年11月離任，轉任總經理助理，但仍被追責。

2025年9月9日，浙江證監局對財通證券境外子公司管理出具警示函，并被記入誠信檔案。三大問題主要表現為：未健全對境外子公司的風險管控機制、提名的境外子公司部分董事任職資格不合規、對境外子公司合規風控人員配備不到位。

圖源:浙江證監局

作為財通證券總經理助理、財通證券（香港）時任董事長，錢斌對公司上述情形負有管理責任，并在罰單中明確要求錢斌引以為戒，認真查找和深入整改問題，進一步加強人員管理，切實提升公司合規管理水平。

2025年10月13日，監管罰單再次落向財通證券，這次是衍生品業務。因衍生品業務存在標的管理機制不健全，未對掛鉤標的實施及時動態調整，投資者資質年度復核工作不到位，未對業務管理系統權限、密碼實施有效管理，被浙江證監局采取責令改正的監管措施。

2025年11月6日，上交所也對財通證券投行項目開出罰單。財通證券在為某發行人非公開發行公司債券的項目掛牌申請出具相關文件過程中，未能勤勉盡責，未對申報文件中募集資金用途等關鍵信息進行全面、有效核查，上述行為違反了誠實守信原則，影響了正常的證券審核監管秩序，被監管予以書面警示。

券業監管持續收緊、合規成為發展底線的今天，若不能及時補齊風控短板、強化合規管理，再多的業務擴張也終將淪為空中樓閣，甚至可能引發更大的風險隱患。

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三季度業績亮點與短板并存

就在罰單持續施壓之際，2025年10月底至2026年1月初，財通證券迎來了應朝暉、葉篤銀兩名新任核心高管相繼到任，標志著財通證券新管理團隊正式成型，同時為公司合規整改帶來新的希望。

公司董事會同意聘任原監事會主席葉篤銀為副總經理，這位擁有深厚地方金融監管背景的“老兵”，可能成為財通證券合規整改的“關鍵人物”。

葉篤銀1973年2月出生，公共管理碩士，高級會計師，曾歷任浙江省人大常委會辦公廳副處級秘書，浙江省政府金融工作辦公室綜合管理處副處長、證券期貨處副處長（主持工作）、證券期貨處處長、證券融資處處長，浙江省地方金融監管局證券融資處處長、銀行保險處處長、一級調研員。

2024年2月，葉篤銀接替原監事會主席鄭聯勝擔任該職務。隨著2025年12月公司臨時股東大會通過了取消監事會并修訂《公司章程》的議案，葉篤銀隨后也從監事會主席升任為公司副總經理。

與葉篤銀的監管背景形成互補的，是新任總經理應朝暉。2024年9月6日，公司董事、總經理黃偉建因到齡退休后，該職空缺一年后迎來新人選。2025年10月29日，財通證券聘任浙江省擔保集團有限公司（簡稱“浙江擔保集團”）原黨委書記、董事長應朝暉為公司總經理。早在2025年8月，財通證券已經披露決定應朝暉任公司黨委副書記，提名其為公司總經理。

應朝暉扎根浙江本土、擁有豐富金融實戰經驗的實干派。出生于1976年的應朝暉，比公司高管平均年齡年輕不少，工商管理碩士出身的他，職業生涯全程深耕浙江省內金融體系，履歷涵蓋銀行、擔保等多個領域，實戰經驗極為豐富。

早年間，應朝暉深耕浙江省內金融體系，曾任浙江省農信聯社湖州辦事處主任、電子銀行部（零售金融部）總經理、辦公室主任、黨委組織部（人力資源部）部長，浙江省農信聯社黨委委員、副主任，浙江農商聯合銀行黨委委員、副行長，浙江省擔保集團黨委書記、董事長。現任財通證券黨委副書記、總經理、董事。從過往經驗看，應朝暉有著銀行體系背景，為財通證券高層注入了年輕血液。

目前，財通證券已經形成一名總經理，三名副總經理的主流高管格局。副總經理除了葉篤銀外，還包括夏理芬、吳佳偉。其中，夏理芬2017年3月加入公司最初任職首席風險官，2018年10月起兼任總經理助理，2019年4月升任副總經理，主導企業投融資服務、財富管理及合規風控等；吳佳偉自2023年5月起擔任副總經理，分管投行業務。

圖源：罐頭圖庫

截至2024年末，財通證券共有19位董事和高級管理人員，平均年齡54歲。

公開資料顯示，財通證券位于浙江杭州，前身為創立于1993年的浙江財政證券公司，是浙江本土資本市場的“老兵”，2017年10月24日在上交所掛牌上市。但上市后，公司股價表現不盡如人意。

上市當日，財通證券股價當日收報13.7元/股。截至2月13日，財通證券股價收報8.66元/股，較前一交易日下跌2.15%，較2025年年初的7.6元/股，增加13.94%，較上市當日的股價下跌36.79%，最新總市值402.15億元。與同為浙系上市券商浙商證券2月13日股價收報10.55元/股相比，還有一定的差距。

圖源：騰訊自選股APP

業績方面，財通證券呈現出“兩極分化”的態勢。2025年前三季度，公司交出了一份亮眼的成績單，總資產1484億元，同比增長4.65%；實現營業收入50.63億元，同比上漲13.99%；歸母凈利潤20.37億元，同比暴漲38.42%。

僅第三季度，公司營業收入就達21.03億元，同比增幅高達48.58%，凈利潤9.54億元，同比增長75.1%，增速迅猛。

圖源：三季報

前三季度業務構成看，經紀業務、投資業務的強勢發力：手續費及傭金凈收入26.39億元，同比增長8.63%，其中經紀業務凈收入13.85億元，同比大幅增長66.32%，占營業收入比重達27.4%，成為收入增長的主要引擎之一。

投資業務則成為另一增長引擎，前三季度公司實現投資收益23.17億元，同比大幅增長91.68%，對營業總收入的貢獻比例高達45.77%，其中自營投資收益14.9億元，同比增長25%，主要受益于發債補充資本后投資規模擴大，以及資本市場回暖等因素影響。

投行業務、資管業務持續承壓。前三季度，投行業務凈收入2.77億元，同比下降29.2%；資管業務凈收入9.57億元，同比下降18.9%，兩大核心業務的疲軟，成為制約公司全面發展的短板。

圖源：罐頭圖庫

“打造一流現代投資銀行”，是財通證券的戰略目標。但如果未能堅守合規底線，繼續陷入重規模、輕合規的誤區，再亮眼的短期業績也難以掩蓋其長期發展的隱患，甚至可能面臨更嚴厲的監管處罰，錯失行業發展機遇。新高管上任后，這家浙籍券商的未來走向值得關注。