六大行停售五年期存單，民營銀行停止高期限定存，普通人怎么辦？

這幾日，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、郵儲六大行集體停售五年期大額存單，僅剩的三年期產(chǎn)品利率普遍降到1.5%至1.75%，且額度緊張。與此同時，部分中小銀行也開始調(diào)整甚至直接取消三年期、五年期普通定期存款產(chǎn)品。

幾段話，我就為大家說清楚前因后果！有興趣的可以收藏這篇攻略！

讀金融的都知道，日本的經(jīng)濟說明白了一個的道理，一個國家如果要依靠內(nèi)債驅(qū)動維持低通脹和經(jīng)濟市場穩(wěn)定，那么低利率是不可回避的路徑，因為只低息才能保證財政的有息負(fù)債支出能在一個相對可控的范圍里，于是我們看到日本的國債規(guī)模已經(jīng)達到了GDP的約270%，可日本財政的國債服務(wù)成本卻僅占了預(yù)算的24.4%，當(dāng)然，這里面也有代價，一是貨幣被美元控制的越來越緊（需求市場控制生產(chǎn)市場），二是貨幣政策工具的向上選項越來越不敢用（加息），三是利率控制的成本越來越高（YCC退出）！

類似情況的其實還有新加坡、意大利等！我舉這個例子的原因是想和大家說清楚一個道理，存款利率水平通常和債券和同業(yè)市場利率息息相關(guān)，當(dāng)經(jīng)濟市場的增長動能需要財政長期負(fù)債刺激時，包括消費刺激、包括專項債，實際上最終都需要從利息支出等方面進行一定程度的對沖！

于是當(dāng)利率持續(xù)下行時，銀行的存款貼息收入就會越來越低，于是短期還有錢賺，長期必然虧錢的邏輯就出現(xiàn)了，2025年三季度，全國商業(yè)銀行凈息差為1.42%，民營銀行凈息差環(huán)比更下降0.08%，低于1.8%收益率紅線較多！

不僅如此，市場上資產(chǎn)端受也 LPR 多次下調(diào)影響，5 年期以上貸款利率已降至 3.5%，而負(fù)債端長期存款利率剛性（如 5 年期定存利率在1.3%-1.6%），導(dǎo)致 “存貸倒掛” 現(xiàn)象加劇（貸款收益也在持續(xù)下降）！

一、銀行為何必須這么做

有別于今年前幾次銀行業(yè)的斷斷續(xù)續(xù)利率調(diào)整，此次長期存款產(chǎn)品調(diào)整覆蓋范圍廣、力度大！國有大行層面，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等六大行的手機銀行App顯示，20萬元起存的大額存單已無五年期品種，僅保留1個月、3個月等短期產(chǎn)品，年利率低至0.9%，三年期產(chǎn)品成為“長期限主力”，利率普遍在1.5%-1.75%之間，且常處于“售完即止”狀態(tài)。

而中小銀行調(diào)整更為激進。內(nèi)蒙古某村鎮(zhèn)銀行直接取消五年期整存整取產(chǎn)品，同步下調(diào)其他期限利率，梅州客商銀行、網(wǎng)商銀行等至少7家民營銀行已下架五年期定期存款，部分機構(gòu)僅保留3個月至2年期產(chǎn)品。值得注意的是，部分銀行出現(xiàn)利率“倒掛”現(xiàn)象，工商銀行五年期定存利率1.3%，低于三年期的1.55%，徹底打破了“期限越長利率越高”的傳統(tǒng)認(rèn)知，而這中現(xiàn)象預(yù)計將會成為主流！

于此同時，除了光伏、汽車、電池之類的大型制造業(yè)、當(dāng)下高新制造業(yè)，普遍盈利能力一般，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重（發(fā)改委昨日提示機器人行業(yè)內(nèi)卷問題），即使有國家專項的科技債補貼，但對于銀行而言，依然不屬于傳統(tǒng)的低風(fēng)險市場！

因此，在當(dāng)前實體經(jīng)濟有效信貸需求尚未完全回暖，銀行難以找到足夠多的優(yōu)質(zhì)長期資產(chǎn)來匹配長期存款負(fù)債，資產(chǎn)負(fù)債期限錯配風(fēng)險持續(xù)加大。尤其是從監(jiān)管導(dǎo)向看，央行多次強調(diào)“防范高息攬儲行為”，要求通過市場利率定價自律機制引導(dǎo)銀行優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，銀行順坡下驢也是意料之中。

簡而言之，若銀行吸收大量五年期存款，卻只能發(fā)放短期貸款，一旦未來利率上行，銀行將面臨“高成本負(fù)債、低成本資產(chǎn)”的虧損風(fēng)險，而而若利率下行，儲戶提前支取存款也會引發(fā)流動性壓力！

二、貨幣和經(jīng)濟角度分析：

可能會有人問，為什么我們非要降利率呢？也沒見降息降準(zhǔn)啊！

這就要說到經(jīng)濟學(xué)的貨幣工具了！通常而言，作為一個間接貨幣傳導(dǎo)的金融市場（不是通過市場，而是通過銀行），我國央行會通過降準(zhǔn)、引導(dǎo)LPR（貸款市場報價利率）下行等方式釋放流動性，核心目標(biāo)是降低實體經(jīng)濟融資成本，激發(fā)投資與消費需求。

但當(dāng)下，長期存款的高占比會導(dǎo)致資金“沉淀”在銀行體系，無法有效流向?qū)嶓w經(jīng)濟，拉升股票后，9-10月大量的證券市場資金又重新回到了銀行理財，導(dǎo)致這個數(shù)字越來越大，資金效率也越來越低！

截至2025年三季度末，全市場共存續(xù)產(chǎn)品4.39萬只，同比增加10.01%；存續(xù)規(guī)模32.13萬億元，同比增加9.42%。其中，理財公司理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占全市場的比例達到91.13%！

因此，我認(rèn)為銀行停售長期存款，本質(zhì)是配合貨幣政策傳導(dǎo)：一方面，縮短存款期限可提高資金周轉(zhuǎn)效率，讓資金更易進入短期信貸市場。另一方面，低利率環(huán)境與長期產(chǎn)品稀缺，能引導(dǎo)居民減少儲蓄，轉(zhuǎn)向投資和消費，形成“儲蓄-投資-增長”的良性循環(huán)。

核心就一句話：希望居民少存錢，多用錢，資產(chǎn)投資也請分散！
而且，只要居民對“保本高息”存款的依賴度下降，就會更愿意接受理財、基金等凈值型產(chǎn)品的收益波動和承擔(dān)相應(yīng)的投資風(fēng)險。

三、普通人怎么辦

長期存款“稀缺化”與利率下行已成定局，普通人無需恐慌，而應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險偏好，構(gòu)建“安全打底、多元增值”的資產(chǎn)組合！

（1）低風(fēng)險偏好人群

對于風(fēng)險承受能力低、需保障資金安全的群體（如老年人），可采用“階梯存款+低風(fēng)險替代”策略。專業(yè)點說就是構(gòu)建階梯存款組合，將資金分別存入1年、2年、3年期定期存款，每年都有資金到期，既保證收益又兼顧流動性，避免全部資金長期鎖定。

典型的品種有：儲蓄國債（三年期票面利率約2.3%，如果你能買到）、銀行R1級現(xiàn)金管理類理財，這類產(chǎn)品風(fēng)險與存款接近，收益更具優(yōu)勢。

（2）穩(wěn)健型偏好人群

對于有一定風(fēng)險承受能力、追求穩(wěn)健增值的群體，可將資金分為“安全墊”和“增值部分”。其中，通吃建議安全墊占比50%-60%，配置保守的低風(fēng)險產(chǎn)品。而增值部分可關(guān)注R2級固定收益類理財、短債基金，這類產(chǎn)品以債券為主要投資標(biāo)的，波動較小，適合替代長期存款。

此外，保險公司的增額終身壽險、年金保險等產(chǎn)品也可作為補充。這類產(chǎn)品具備長期鎖息功能，雖流動性較差，但能對抗利率長期下行風(fēng)險，適合用于子女教育、養(yǎng)老等長期財務(wù)規(guī)劃。

（3）進取型偏好人群

對于一些年輕群體或風(fēng)險承受能力較高者，可適度增加權(quán)益類資產(chǎn)配置，把握經(jīng)濟轉(zhuǎn)型機遇。比如，以“基金定投”方式參與，降低市場波動風(fēng)險！同常是優(yōu)先配置寬基指數(shù)基金（如滬深300、中證500），分享大盤成長收益，其次是關(guān)注政策支持領(lǐng)域的行業(yè)基金，如科技創(chuàng)新、高端制造、恒生科技等，這類領(lǐng)域長期增長潛力較大。

不過收益高，風(fēng)險也高，警惕“高收益陷阱”，避免盲目投資收益率超過10%的理財產(chǎn)品，此類產(chǎn)品往往隱含信用風(fēng)險或流動性風(fēng)險。同時，權(quán)益類資產(chǎn)配置比例不宜超過家庭資產(chǎn)的30%，防止單一市場波動影響整體財務(wù)安全。