周末證券 | 先進制造地位凸顯 高景氣行業(yè)有機會

金融投資報記者 林珂

“十五五”規(guī)劃建議提出，保持制造業(yè)合理比重，構(gòu)建以先進制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

有分析人士指出，在提升產(chǎn)業(yè)鏈自主可控水平，強化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造和重大技術(shù)裝備攻關(guān)，滾動實施制造業(yè)重點產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動，發(fā)展先進制造業(yè)集群等需求背后，政策推動將產(chǎn)生巨大的投資機會。結(jié)合當(dāng)前相關(guān)產(chǎn)業(yè)的景氣度來看，投資者可適當(dāng)關(guān)注機器人、半導(dǎo)體設(shè)備、低空飛行器等市場前景廣闊的行業(yè)。

機器人：關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈龍頭

2025年，我國人形機器人產(chǎn)業(yè)在頂層設(shè)計前瞻布局與全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新的雙輪驅(qū)動下蓬勃發(fā)展。同時，核心部件國產(chǎn)化進程高歌猛進，減速器、靈巧手等關(guān)鍵環(huán)節(jié)技術(shù)持續(xù)突破，供應(yīng)鏈自主可控能力顯著增強。有觀點指出，目前人形機器人量產(chǎn)路線清晰，各家紛紛以2026年作為量產(chǎn)關(guān)鍵節(jié)點，建議持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資布局機會。

從市場角度來看，近期機器人板塊調(diào)整幅度較大，有分析認(rèn)為，主要是由于特斯拉推遲OptimusV3發(fā)布及量產(chǎn)計劃使得市場擔(dān)心人形機器人整體量產(chǎn)進度及規(guī)模將不及預(yù)期。但可以看到，國內(nèi)外機器人公司仍在進行技術(shù)迭代、持續(xù)推進機器人量產(chǎn)落地進程，宇樹科技等多家公司加快推進IPO，2026年人形機器人將進入“從0到1”的規(guī)模化量產(chǎn)階段，預(yù)計后續(xù)機器人板塊仍將迎來催化，建議調(diào)整后繼續(xù)關(guān)注機器人產(chǎn)業(yè)鏈公司。

開源證券也表示，人形機器人量產(chǎn)時刻已至，2026年隨著特斯拉、宇樹、智元等生產(chǎn)線投產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)首次進入萬臺級規(guī)模化制造階段。未來5年至10年，人形機器人有望重塑制造業(yè)、服務(wù)業(yè)乃至家庭生活，成為繼智能手機、新能源汽車后的下一代通用平臺。

從部分頭部機器人本體廠的訂單和上市計劃來看，宇樹科技、優(yōu)必選等企業(yè)已經(jīng)獲得較大批量訂單，宇樹科技、樂聚機器人等企業(yè)上市在即，人形機器人產(chǎn)業(yè)化進度正持續(xù)加速。財通證券分析師吳曉飛建議關(guān)注確定性強、對應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)價值量大的核心標(biāo)的，如拓普集團、三花智控、北特科技、浙江榮泰、五洲新春、金沃股份、信質(zhì)集團、肇民科技等。

潛力股精選

拓普集團(601689)

三花智控(002050)

北特科技(603009)

浙江榮泰(603119)

半導(dǎo)體設(shè)備：國產(chǎn)化率提升空間大

國際科技競爭加劇，半導(dǎo)體是博弈的主陣地。國內(nèi)方面，并購重組新規(guī)落地，推動產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同與自主可控深化。在并購貸款政策上，有關(guān)部門提出科技企業(yè)并購貸款占比可提升至80%。半導(dǎo)體領(lǐng)域并購重組催化密集，北方華創(chuàng)收購芯源微完善設(shè)備全鏈條布局，海光信息與中科曙光整合打造算力龍頭，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈整合持續(xù)進行。

過去幾年，我國半導(dǎo)體設(shè)備快速發(fā)展，刻蝕、薄膜沉積設(shè)備等均已有相應(yīng)國產(chǎn)突破，但先進制程所需的關(guān)鍵設(shè)備國產(chǎn)化率仍有較大提升空間，例如高端光刻機國產(chǎn)化率為0、刻蝕和薄膜沉積設(shè)備國產(chǎn)化率僅為20%左右等。有行業(yè)人士表示，伴隨關(guān)鍵設(shè)備的國產(chǎn)突破，先進制程擴產(chǎn)有望加速。此外，伴隨國際競爭加劇，看好自主可控賽道，半導(dǎo)體設(shè)備為重要一環(huán)，看好先進制程的關(guān)鍵設(shè)備取得突破。

海外科技產(chǎn)品供應(yīng)波動，自主可控仍是供應(yīng)鏈安全最優(yōu)解。民生證券分析師李哲指出，隨著AI算力需求持續(xù)演繹，建議關(guān)注后期催化因素。刻蝕、沉積、鍵合設(shè)備、CMP設(shè)備等用量增加，建議關(guān)注中微公司、拓荊科技、華海清科等；國產(chǎn)算力測試機配套方面，關(guān)注長川科技、精智達(dá)、華峰測控；量檢測設(shè)備仍是國產(chǎn)化率較低的環(huán)節(jié)，關(guān)注精測電子、中科飛測、驕成超聲、蘇大維格等。

潛力股精選

中微公司(688012)

拓荊科技(688072)

長川科技(300604)

精測電子(300567)

低空飛行器：市場空間超萬億元

“十五五”規(guī)劃建議提出加快低空經(jīng)濟等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。國家戰(zhàn)略聚焦低空經(jīng)濟新賽道，各地相繼出臺低空經(jīng)濟發(fā)展綱領(lǐng)性政策，國資央企密集成立低空經(jīng)濟公司。從應(yīng)用場景來看，低空物流、低空文旅等應(yīng)用場景先行。頭部eVTOL主機廠訂單陸續(xù)落地，海外拓展迅速，產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模化發(fā)展態(tài)勢清晰。

可以看到，首批載人類民用無人駕駛航空器運營合格證頒發(fā)，我國低空經(jīng)濟正式進入“載人時代”。非管制空域的劃設(shè)為低空經(jīng)濟發(fā)展打開了物理空間，適航取證加速為低空經(jīng)濟發(fā)展打開了運營空間，2026年我國低空經(jīng)濟市場規(guī)模有望超萬億元。

華福證券分析師戴永波指出，從產(chǎn)業(yè)化落地角度看，低空經(jīng)濟的重心是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及載物場景的無人機率先落地，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是低空經(jīng)濟作為新興產(chǎn)業(yè)落地的前提。此外，如果后續(xù)低空相關(guān)政策能夠落地，無人機仍將是今年的重點。一方面受益于軍工放量，另一方面民用各領(lǐng)域的應(yīng)用場景也在逐步打開。持續(xù)看好無人機板塊的行情以及相關(guān)標(biāo)的的投資機會。

政策端持續(xù)完善通航監(jiān)管體系，產(chǎn)業(yè)端加快合作與技術(shù)落地，低空經(jīng)濟呈現(xiàn)出制度建設(shè)與產(chǎn)業(yè)推進協(xié)同發(fā)展的態(tài)勢。國元證券分析師龔斯聞指出，基建方面，建議關(guān)注深城交、蘇交科、華設(shè)集團、納睿雷達(dá)；整機方面，建議關(guān)注萬豐奧威、億航智能、縱橫股份、綠能慧充；核心零部件方面關(guān)注宗申動力、臥龍電驅(qū)、應(yīng)流股份、英搏爾；空管及運營方面關(guān)注中信海直、中科星圖、四川九洲。

潛力股精選

深城交(301091)

縱橫股份(688070)

宗申動力(001696)

中信海直(000099)

【股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎】