商業不動產REITs來了？

來源 · 贏商網（ID：winshang）

作者 · 蘇珊

封面&頭圖來源 ·視覺中國

11月28日消息，證監會研究起草了《中國證監會關于推出商業不動產投資信托基金試點的公告（征求意見稿）》，現向社會公開征求意見，以推動不動產投資信托基金（REITs）市場高質量發展，豐富資本市場投融資工具，支持構建房地產發展新模式，持續增強多層次資本市場服務實體經濟質效。

公告共八條，主要包括以下內容：

一是產品定義，商業不動產REITs是指通過持有商業不動產以獲取穩定現金流并向基金份額持有人分配收益的封閉式公開募集證券投資基金。

二是基金注冊及運營管理要求，明確基金管理人及基金托管人、盡職調查、申請材料、商業不動產等方面要求，以及基金管理人的主動運營管理責任。

三是發揮基金管理人和專業機構作用，壓嚴壓實責任，要求嚴格遵守執業規范和監管要求。

四是強化監管責任，明確各監管機構依法依規履行商業不動產REITs監管和風險監測處置等職責。

11月27日，國家發改委政策研究室副主任李超在新聞發布會上表示，自2020年基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）啟動以來，發改委會同證監會，持續推動基礎設施REITs市場擴圍擴容。在工作開展初期，將倉儲物流、收費公路、市政設施、產業園區等納入發行范圍。后續，國家發展改革委在此基礎上逐步增加了清潔能源、數據中心、保障性租賃住房、水利設施、文化旅游、消費基礎設施等行業領域和資產類型。

發改委正在積極推動基礎設施REITs進一步擴圍至城市更新設施、酒店、體育場館、商業辦公設施等更多行業領域和資產類型。同時，發改委將繼續加強與證監會的協同配合，優化申報推薦程序，動態完善有關項目申報要求，提高工作質效，在嚴防風險、嚴把質量的基礎上，支持更多符合條件的項目發行上市，更好推動REITs支持實體經濟的發展。

那么，這對購物中心行業會發生什么樣的影響呢？

目前，這些都在公募REITs體系中，但實現了更多業態的擴容，而購物中心原來就在消費基礎設施REITs的底層資產當中。未來，或者審核流程會有變化。

從全球成熟市場發展經驗來看，商業綜合體、商業零售、寫字樓、酒店等商業不動產是REITs產品重要的底層資產。我國商業不動產存量規模龐大，具有通過REITs進行盤活并拓寬權益融資渠道的內在需求。借鑒國際經驗并結合我國實際，堅持市場化法治化方向，適時推出商業不動產REITs，可以更好發揮REITs功能作用，支持構建房地產發展新模式，進一步提升多層次資本市場服務實體經濟的質效。