穿越周期，蓄勢待發：A股儲能賽道投資邏輯與基金配置指南

導語：廣發碳中和C（018419）覆蓋儲能全產業鏈，捕捉儲能阿爾法，持倉邏輯高度契合儲能產業鏈。

作者：李北新

當前A股市場正在經歷從“普漲修復”向“基本面驗證”的風格切換。在眾多細分賽道中，儲能（Energy Storage）作為連接新能源發電與電網穩定的核心環節，在經歷了一輪長時間的產能出清和價格戰后，正迎來“量利齊升”的拐點。

對于投資者而言，現在或許是重新審視并布局儲能賽道的一個重要窗口期。

一、 為什么現在關注儲能？三大核心邏輯

儲能板塊之所以值得關注，并非僅僅因為它是熱門題材，而是因為其行業基本面發生了實質性的改善：

1. 成本下降帶來的需求爆發（經濟性拐點）

隨著碳酸鋰價格回歸理性區間，電芯成本大幅下降。這直接導致儲能系統的初始投資成本降低，使得工商業儲能和在大基地配置的大儲項目的內部收益率（IRR）顯著提升。原本僅僅是為了“強配”而建的儲能，現在變成了具有真實盈利能力的資產，這將極大刺激下游裝機需求。

2. 海外庫存去化結束，出海邏輯重啟

經歷了2023年至2024年的去庫存周期，歐洲和美國的戶儲（戶用儲能）庫存水位已降至健康水平。疊加新興市場（如中東、東南亞、非洲）對離網儲能需求的爆發，中國儲能企業的出海訂單有望在接下來的幾個季度迎來修復性增長。

3. “新型電力系統”的剛需

隨著風電、光伏在能源結構中占比不斷提高，電網的不穩定性增加（即“鴨子曲線”問題）。為了解決消納問題，政策端對“配儲”的要求只會越來越嚴，電網側獨立儲能的商業模式（如容量電價、輔助服務市場）正在逐步打通。

二、 基金推薦：廣發碳中和主題混合C (018419)

1. 基金概況

? 基金名稱： 廣發碳中和主題混合型證券投資基金C類

? 基金代碼： 018419

? 核心標簽： 綠色能源、高端制造、泛儲能概念

2. 推薦邏輯

? 覆蓋全產業鏈，捕捉儲能阿爾法：持倉邏輯高度契合儲能產業鏈。它不僅關注下游的電站運營，更重倉于中上游的核心設備制造商（如逆變器、電池龍頭、能源管理系統EMS）。這種全產業鏈布局，能有效平滑單一環節的競爭風險。

? C類份額優勢：作為C類份額（018419），該基金無申購費，僅按日計提銷售服務費。考慮到新能源板塊的高波動性，這非常適合投資者進行波段操作或中短期持有的定投策略，進出成本相對較低。

? 管理人風格：廣發基金在成長股賽道，尤其是新能源制造領域擁有深厚的研究底蘊。基金經理傾向于在行業磨底階段尋找那些具有技術壁壘（如固態電池技術、液冷技術）的龍頭公司，這與當前儲能行業“技術迭代淘汰落后產能”的現狀非常匹配。

三、 其他值得關注的“儲能”基金

1. 純粹的指數化投資（高彈性工具）

? 匯添富中證新能源汽車產業指數（C類或A類） 或 國泰中證新能源汽車ETF聯接

? 邏輯： 雖然名字帶“汽車”，但中證新能源指數的前十大權重股中，包含了大量“源網荷儲”一體化的龍頭（如寧德時代、比亞迪、億緯鋰能等）。這些公司既是動力電池巨頭，也是儲能電池的絕對霸主，等于買入了儲能行業的最強戰力。

2. 專注“出海”邏輯的主動基

儲能的未來增量在海外。選擇一位擅長挖掘海外業務占比高企業的主動基金經理至關重要。

? 信澳新能源產業股票（001410）

? 邏輯： 基金經理馮明遠是業內知名的科技新能源捕手。他的持倉通常非常分散，擅長挖掘中小盤的隱形冠軍，特別是那些切入海外供應鏈的逆變器、溫控設備和零部件廠商。這能與廣發碳中和形成大小盤風格的互補。