娃哈哈換掌門，宗馥莉的底牌藏不住了

11月27日，一則工商變更打破了飲料行業的平靜：

杭州娃哈哈集團有限公司的法定代表人、董事長、總經理三項職務，同時從宗馥莉名下變更為31歲的許思敏。

●圖源：企查查

這個承載了80、90后童年記憶的國民品牌，在創始人離世不到兩年的時間里完成了一場看似徹底的權力交替。

但這并不意味著“宗氏時代”的終結。

持股29.4%的宗馥莉，依然是影響這家700億規模企業走向的關鍵力量；

而娃哈哈的故事，正迎來一個充滿博弈與可能的新開始。

宏勝系根基未動

宗馥莉的卸任，從表面看是權力的交出，但深入股權結構和業務布局就能發現，她從未真正脫離過娃哈哈的商業生態。

目前娃哈哈的股權仍由三方構成，三足鼎立的格局決定了任何重大決策都離不開股東的共識；而宗馥莉的影響力，遠不止于此。

她一手打造的宏勝飲料集團，早已成為娃哈哈產業鏈上不可或缺的核心。

早在宗慶后時代，宏勝就從娃哈哈的代工企業起步，逐漸掌控了生產、包裝、銷售等關鍵環節。

截至2022年底，包括宏勝在內的“娃哈哈系”體外公司總資產已達370.47億元，凈利潤47.67億元；

而國資參股的娃哈哈集團本身，資產總額僅58.07億元，凈利潤更是只有1871.28萬元。

這樣的體量差距，讓宏勝在娃哈哈的供應鏈中擁有了不可替代的地位。

●圖源：企查查

宗馥莉接班后，更是加速了資源向宏勝的轉移。

2024年8月起，大量娃哈哈員工被要求轉簽勞動合同至宏勝集團，從管理層到基層員工均被覆蓋。

對員工而言，這場轉簽意味著“干股分紅”的取消——該部分收入曾占管理層年收入的一半，普通員工也因此面臨年收入下降兩三成的困境。

盡管遭遇部分抵制和訴訟，但多數員工最終還是選擇了轉簽，這讓宏勝進一步吸納了娃哈哈的核心人力資產。

●圖源：小紅書@橘子海

更關鍵的是渠道的整合。宗馥莉主導的經銷商體系改革以年銷售額300萬元為“生死線”，清退了大量中小經銷商，將渠道資源向大戶集中，而他們大多數已被納入宏勝的銷售網絡。

截至2025年，西藏、青海等14個區域的經銷商已全面轉至宏勝體系，這為宗馥莉推出的新品牌鋪設了基礎。

因此，宗馥莉的卸任更像是各方博弈的結果，而非徹底退出，她通過宏勝系依然牢牢掌控著娃哈哈的生產和銷售命脈。

職業經理人，平衡多方棋局

31歲的許思敏能從幕后走向臺前接掌娃哈哈，不簡單。

這位畢業于浙江大學法學專業的90后，職業生涯的起點正是宗馥莉的宏勝集團，2015年入職宏勝法務部后他憑借兩次關鍵表現站穩了腳跟：

一次是梳理300余件商標使用臺賬，厘清了宏勝與娃哈哈代工合作的權責邊界；

另一次是在2021年宏勝多家工廠環保整改時，提出“分階段改造+申請政策補貼”的方案，既避免了停產又節省了近千萬元成本。

這些經歷讓他從法務專員一路晉升至部長，躋身宏勝核心團隊。

●圖源：小紅書

2024年8月，隨著宗馥莉正式出任娃哈哈董事長，許思敏也同步進入娃哈哈高管層擔任監事；

在之后的一年多里，他密集接管吉林、重慶涪陵等生產基地，進入創投公司決策層，完成了從監事到董事長的“三級跳”。

據內部員工透露，許思敏是宗馥莉派系的核心人物；目前在三方博弈的復雜格局中，他又是各方都能接受的“最大公約數”。

他的上位，標志著娃哈哈正式進入“職業經理人時代”，但這并不意味著宗馥莉的影響力減弱。

●圖源：宏勝—成長天地

此次管理層換血中，新增的董事兼財務負責人包民霞、監事寇靜，均來自宏勝集團；

加上原本就在董事會的“宏勝系”成員洪嬋嬋和葉雅瓊，娃哈哈8位核心管理人員中，至少5位來自宏勝系；而宗慶后時代的老臣如王國祥等則全部離場。

這種人事布局讓許思敏在平衡各方利益的同時，也能確保宗馥莉的戰略意圖得以延續。

●圖源：宏勝—成長天地

對于許思敏而言，當下的挑戰遠比機遇更顯眼，首要解決的就是“娃哈哈”商標的權屬爭議。

這個價值高達900億元的核心資產因股權結構限制，使用需經全體股東一致同意；宗馥莉此前試圖將其轉讓至自己控股的公司遭到國資否決，隨后推出的“娃小宗”品牌又因市場認可度低而被迫擱置。

許思敏恰恰在商標糾紛處理上有豐富經驗，這也成為他接棒的重要籌碼。

此外，他還需要應對家族內斗帶來的市場分流，加上農夫山泉、元氣森林等外部競品的擠壓，如何穩住近700億的業績規模，已成為對這位年輕掌門人的首場考驗。

內斗未平外戰緊，品牌何去何從

娃哈哈2025年的業績報告，似乎給這場權力交替注入了一劑強心針——

全年實現5億元收入增長，站穩近十年業績巔峰；其中水類產品表現尤為亮眼，市場份額飆升，大規格產品線成為業績“壓艙石”。

●圖源：宏勝集團

但光鮮數據背后，還有企業內部難以化解的深層矛盾和外部日趨激烈的市場競爭。

宗慶后離世后，宗馥莉原本被視為唯一繼承人；但三位非婚生弟妹的出現，引發了價值17.99億美元的家族信托資產糾紛，目前香港法院已凍結相關資產，案件進入實質性審理階段。

這場紛爭不僅消耗了宗馥莉的精力，也讓娃哈哈的品牌形象受損。

更棘手的是家族成員的分食：叔叔宗澤后推出的“娃小智”，號稱配方與娃哈哈一致但定價更低，短期內簽約經銷商153家；堂兄宗偉的“滬小娃”則直接打出“同宗同源”的宣傳，與娃哈哈展開正面競爭。

●圖源：娃小智

這些品牌的出現，讓原本就動蕩的經銷商體系更加猶豫，不少經銷商既擔心切換新品牌的成本，又害怕錯過娃哈哈商標使用的轉機，陷入兩難境地。

外部市場的競爭同樣白熱化。農夫山泉憑借渠道下沉和品類創新，持續擴大市場份額；元氣森林的無糖茶、功能飲料等產品，精準擊中年輕消費群體；怡寶、三得利等品牌也在各自賽道加速布局。

而娃哈哈長期面臨爆款缺失的問題，核心產品仍依賴AD鈣奶、八寶粥等老品，盡管水類產品增長強勁，但在整體營收中占比依然不高。

如果娃哈哈因內部風險導致戰略聚焦度下降，就有可能錯失市場機會。

●圖源：小紅書

此外，經銷商的信心波動成為影響企業發展的關鍵變量。

宗馥莉此前推動的渠道改革雖然整合了資源，但也傷害了部分老經銷商的感情；如何修復渠道信任，是許思敏必須解決的難題。

娃哈哈的困境，本質上是家族企業傳承過程中個人意志與制度規則、各方利益的碰撞。

宗慶后時代，依靠個人威望和利益共享維系的平衡；在宗馥莉接班后被打破，激進的改革未能兼顧各方訴求，最終導致矛盾集中爆發。

而許思敏的上位，正是娃哈哈從“家族治理”向“現代企業治理”轉型的嘗試；

轉型能否成功，不僅取決于他的管理能力，更取決于國資、家族、員工三方能否達成新的共識。

退場是新生，博弈無止境

宗馥莉的卸任不是失敗，而是一場精準的戰略止損。

她帶著29.4%的股權和宏勝集團的完整布局，從娃哈哈的繼承者回歸到創業者的身份，在自己掌控的商業版圖里繼續踐行著現代企業制度的理念。

而娃哈哈在經歷了家族傳承的陣痛后，終于迎來了職業經理人主導的新時代；許思敏的上任，給這家老牌企業帶來了年輕化、專業化的可能。

這場權力交替沒有贏家，也沒有輸家，而是中國家族企業轉型的一個縮影。

未來，“娃哈哈”與“娃小宗”是否會在市場上正面交鋒？許思敏能否平衡各方利益，帶領娃哈哈突破增長瓶頸？家族內斗能否平息，讓企業回歸商業本質？

這些問題的答案，將決定這家國民品牌的未來走向。

宗慶后曾經說過，娃哈哈不是哪一個股東的，它屬于所有員工、經銷商和消費者。

當個人意志讓位于制度規則，當家族情感讓位于商業邏輯，娃哈哈或許才能真正穿越周期，實現長遠發展。

而宗馥莉的退場與許思敏的登場，正是這場變革的開始：

一個關乎傳承與創新、權力與規則、堅守與突破的新故事，才剛剛拉開序幕。

*編排 | 黃家俊 審核 | 黃家俊

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