機構12月金股出爐！4家四川上市公司入圍，跨年行情如何布局？

金融投資網記者 林珂

隨著2025年最后一個交易月的到來，各大券商投資組合中的金股也備受市場關注。有機構認為，12月A股市場仍處于向上態勢，短期行情預計呈現震蕩特征，市場結構性機會將持續。

具體來看，科技創新、內需復蘇是被集中看好的投資主線。據不完全統計，截至目前，多家券商推薦了超過百只金股，其中，四川上市公司有四家躋身券商12月金股行列。

瀘州老窖：業績彈性被普遍看好

作為老牌濃香型白酒龍頭企業，瀘州老窖(000568)雖然在今年前三季度的營業收入、凈利潤同比雙降，經營壓力繼續釋放，但隨著行業整體消費情況出現改善，公司業績彈性被市場普遍看好。申萬宏源證券在12月金股中將瀘州老窖列入，表示公司受益于白酒行業加速出清后的基本面修復，分紅比例持續提升，安全邊際充足，有望實現估值與業績雙擊。

從行業來看，中國白酒行業正處于新一輪的調整周期，行業整體呈現出“量減質升”的發展態勢，白酒行業已擺脫過去“產能擴張”的發展模式，正向“品質提升、品牌影響、文化表達、價值創造”轉變。在這場行業洗牌中，優質企業有望率先突圍。

山西證券也表示，白酒當前消費環比改善趨勢延續，隨著酒企降低經營目標，行業逐步進入去庫存階段，下行拐點大概率已經過去。瀘州老窖的組織、人事、管理、渠道等情況相對穩定，看好行業恢復期公司業績彈性。

運機集團：訂單、產能爬坡支撐業績表現

總部位于四川自貢的運機集團(001288)是國內散料輸送機械設計、制造和安裝領軍企業之一，是國家火炬計劃重點高新技術企業，也是中國西部地區輸送機械設計、制造商。隨著業績表現持續回升，運機集團在今年以來獲得眾多機構關注，多家券商紛紛給出“買入”“增持”等投資評級。在12月金股中，國元證券表示看好運機集團，推薦理由主要源于訂單以及業績兌現。國元證券指出，運機集團在手訂單飽滿，交付有序，此外產能爬坡也將抬升公司業績天花板。

在之前的研究報告中，國元證券就已經表示出對運機集團的看好。國元證券認為，運機集團持續獲取重大項目，幾內亞4.06億美元鋁土礦輸送系統項目系迄今為止全球最長里程帶式輸送機，標志著公司跨國大型輸送機整機項目總承包服務能力的重大突破，預計未來將對公司營業收入和利潤形成有力支撐。數智化方面，公司與華為合作成立的“運機集團—華為聯合創新中心”成功開發出融合了華為昇騰系列AI處理器和盤古大模型先進算法的礦山智能工業巡檢機器人V1.0，并已在非洲幾內亞西芒杜某礦山項目之中投入實際應用。

在部分機構觀點看來，伴隨著產能擴張疊加海外訂單持續交付，公司的營業收入及盈利能力均有望進入上行通道。其中，國元證券給出了 “買入”的投資評級。

雅化集團：雙主業并行支撐成長

來自四川雅安的雅化集團(002497)是中國最早建立的化工企業之一，2010年成功登陸深圳證券交易所。雅化集團現有鋰產業和民爆兩大主業。其中，雅化鋰業是全球鋰鹽產品主要供應商，雅化民爆則是中國領先的民爆產業集團。

自今年下半年以來，股價實現翻番漲幅的雅化集團市場關注度在持續上升。在12月金股中，華源證券將雅化集團納入其中，并表示看好公司氫氧化鋰及民爆雙主業并行。分業務來看，民爆行業增速景氣且供給格局優化，公司國內加速并購整合盈利穩定，海外子公司布局有望拓展澳洲及非洲礦山爆破增量。鋰行業中，氫氧化鋰綁定特斯拉進入再擴產階段，2025年非洲鋰礦增量有望于鋰價筑底期釋放，貢獻業績彈性空間。

業績方面，雅化集團交出了一份亮麗的成績單。前三季度公司實現營業收入60.47億元，同比增長2.07%；實現歸母凈利潤3.34億元，同比增長116.02%。其中，第三季度公司實現營業收入26.24億元，同比增長31.97%，環比增長39.17%；實現歸母凈利潤1.98億元，同比增長278.06%，環比增長271.83%?？傮w來看，公司延續回暖態勢，其中第三季度業績增長明顯。

開源證券表示，看好雅化集團作為國內民爆和鋰行業領軍企業之一，未來隨著鋰鹽價格回暖、鋰精礦自給率提升、民爆海外市場持續開拓等，業績存在較大向上彈性。

新乳業：盈利能力有望持續提升

隨著常溫奶需求的逐步復蘇，新希望集團旗下的乳制品旗艦新乳業(000876)整體營業收入增速有望提升，通過不斷推動產品結構升級和DTC渠道發展，公司凈利率也有望繼續回升。

在東海證券推薦的12月金股中，新乳業也被看好。東海證券指出，2025年原奶供需格局逐步改善，公司以“鮮立方戰略”為核心方向，以低溫產品為主導，產品創新迭代持續高效，產品結構優化帶動公司盈利能力持續提升。

新乳業盈利能力的提升是業內普遍觀點，同時，相關企業的傾向發展規劃同樣被看好。華安證券表示，2001年—2021年，新乳業通過三輪收購、并購，完成全國化、全產業鏈布局。近年來，公司精耕大本營市場，加速開發外部市場，持續優化盈利能力。2023年，公司發布五年戰略規劃，提出未來五年公司將以內生增長為主，投資并購為輔，推動規模復合年均雙位數增長，凈利率實現翻一番的戰略目標，中長期發展規劃清晰。