社保基金投資罕見受挫，竟被一只2元股價股票“困住”

社保基金投資罕見受挫，竟被一只2元股價股票“困住”
提到社保基金，大家都覺得是“穩(wěn)賺不賠”的代名詞——畢竟這是咱們幾億人的養(yǎng)老錢、救命錢，投資風格向來以穩(wěn)健著稱，重倉的也都是比亞迪、三一重工這類行業(yè)龍頭。根據(jù)全國社保基金理事會2025年披露數(shù)據(jù)，過去10年它僅在2022年出現(xiàn)0.7%的微幅虧損，2025年年內(nèi)收益率仍達5.2%，風險調(diào)整后收益遠超頭部私募基金。但最近卻爆出個罕見情況：社保基金被一只股價低至2元的股票“困住”，持倉浮虧明顯，這讓不少人疑惑：“國家隊”怎么會踩上這類低價績差股的坑？
這只引發(fā)關(guān)注的股票是某鋼鐵行業(yè)龍頭，2025年三季報顯示，社保基金118組合持有其3282萬股，位列第八大股東。可這只股票的表現(xiàn)實在拉胯：股價從2022年的6.4元一路跌到1.76元，2025年雖有小幅回升，但仍在2元左右徘徊，而社保基金的買入成本也在2元上下，相當于妥妥被套。更讓人意外的是，這公司業(yè)績連續(xù)巨虧——2023年凈虧33億元，2024年虧71億元，2025年前三季度還虧了20多億元，完全不是社保基金常投的績優(yōu)股類型。
要知道，2025年三季度社保基金總持股市值達2105.21億元，重倉的大多是業(yè)績穩(wěn)步增長的龍頭企業(yè)，這只2元股的持倉雖不算巨額，但這種“反常操作”還是引發(fā)了市場熱議 。到底社保基金為啥會投這只績差股？現(xiàn)在被套得有多深？官方又是怎么應(yīng)對的？

一、揭秘“困局”：2元股是誰？社保被套多少？
這只讓社保基金“栽跟頭”的股票，是國內(nèi)鋼鐵行業(yè)第一陣營的龍頭企業(yè)，手握88億噸鐵礦資源，年產(chǎn)能達1600萬噸鋼，2025年前三季度營收仍有800億元，規(guī)模不算小。但架不住業(yè)績持續(xù)惡化，股價一路暴跌，淪為2元股梯隊。
從持倉情況來看，社保基金118組合在2024年四季度首次進場，買入5776萬股，2025年三季度減持至3282萬股，仍位列第八大股東。按當時2元左右的買入成本計算，社保基金累計投入約1.15億元，如今股價在1.76-2元區(qū)間波動，保守估算浮虧約15%，相當于虧了1700多萬元。
更關(guān)鍵的是，這只股票的基本面沒有好轉(zhuǎn)跡象。2025年三季報顯示，公司資產(chǎn)負債率高企，存貨跌價損失達6.8億元，加上房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整導致建筑用鋼需求不足，“鋼價跌、礦價穩(wěn)”的格局讓盈利難有起色，市凈率僅0.5倍，處于嚴重破凈狀態(tài)。按照2025年“史上最嚴”退市新規(guī)，若后續(xù)營收不達標或股價持續(xù)低于1元，還可能面臨退市風險，這讓社保基金的解套之路更顯艱難。
二、反常操作：社保為啥會投績差股？
熟悉社保基金的人都知道，它選股向來“挑肥揀瘦”，2025年三季度重倉的三一重工、比亞迪等，要么業(yè)績同比增長40%以上，要么是新能源、高端制造領(lǐng)域的核心標的 。這次選擇這只2元績差股，看似反常，實則暗藏官方投資邏輯：
首先是周期反轉(zhuǎn)預(yù)期。鋼鐵行業(yè)屬于強周期行業(yè)，社保基金作為“耐心資本”，傾向于在行業(yè)底部布局有資源優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，賭的是未來供需格局改善后的估值修復(fù) 。這只股票雖短期虧損，但手握核心鐵礦資源，生產(chǎn)能力穩(wěn)居行業(yè)前列，具備周期反轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)條件。
其次是支持國家戰(zhàn)略。2025年國家強調(diào)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，鋼鐵行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型、產(chǎn)能優(yōu)化是重點方向。社保基金理事會副理事長王文靈曾表示，養(yǎng)老金要發(fā)揮耐心資本優(yōu)勢，支持重點行業(yè)長期發(fā)展 。投資這類行業(yè)龍頭，也是在助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級，符合國家戰(zhàn)略導向。
最后是分散投資需求。2025年三季度社保基金持倉覆蓋604只個股，既包括新能源、工業(yè)自動化等新興賽道，也涉及化工、鋼鐵等傳統(tǒng)周期板塊 。少量配置低價周期股，既能分散單一賽道的投資風險，也能在行業(yè)復(fù)蘇時獲得超額收益，這是多元化持倉組合的正常操作。
三、官方應(yīng)對：動態(tài)風控+長期布局，不慌？
面對這只2元股的浮虧，社保基金并沒有慌神，而是按照既定的風控策略和長期投資邏輯應(yīng)對，這從官方披露的操作和表態(tài)中就能看出來：
一方面是靈活調(diào)倉減倉。從2024年四季度買入5776萬股，到2025年三季度減持至3282萬股，社保基金已經(jīng)主動降低了持倉風險敞口，沒有被動持有坐等股價反彈，體現(xiàn)了動態(tài)風控的思路。這和全國社保基金理事會強調(diào)的“覆蓋全流程的動態(tài)風險管控”完全一致——不糾結(jié)短期價格波動，而是根據(jù)基本面變化調(diào)整持倉 。
另一方面是堅守長期投資理念。社保基金理事會股票投資部副主任薛捷明確表示，對周期類、科技類資產(chǎn)要堅持長期性、穩(wěn)定性投資 。這只鋼鐵股的持倉周期才剛滿一年，對于習慣持有個股5年以上的社保基金來說，還處于“觀察期”。而且從整體來看，這只股票的浮虧在社保基金2105億元的總持倉中占比極低，完全不會影響基金整體運作，2025年1-9月全國社保基金累計結(jié)余仍達9.85萬億元，底氣十足。
此外，官方還在通過優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)對沖風險。2025年三季度社保基金新進了隆基綠能、中國中冶等189只個股，重點布局新能源、基建等景氣賽道，同時減持了部分能源、地產(chǎn)標的，通過結(jié)構(gòu)調(diào)整保障整體收益穩(wěn)定 。這種“東邊不亮西邊亮”的布局，正是社保基金能長期穩(wěn)健盈利的關(guān)鍵。
四、普通投資者啟示：別誤解“國家隊”持倉
社保基金被套2元股的消息，讓不少普通投資者犯了難：“連國家隊都踩雷，我們該怎么選？”其實結(jié)合2025年官方數(shù)據(jù)和市場規(guī)則，這幾個啟示要記牢：
第一，別盲目跟風社保持倉。社保基金是長期投資，能扛住幾年的浮虧，普通投資者資金期限短，跟風買低價績差股可能面臨退市風險。2025年已有132家公司發(fā)布退市風險警示，其中不少是2元左右的績差股，盲目抄底無異于火中取栗。
第二，分清“低價價值”和“低價陷阱”。社保基金買的2元股有核心資源和行業(yè)地位，而很多2元績差股是營收下滑、債務(wù)高企的“僵尸股”，日均成交額不足千萬元，買進去可能賣不出去。選低價股要盯緊基本面，優(yōu)先選營收穩(wěn)定、有核心競爭力的標的。
第三，理解社保基金的“容錯空間”。社保基金的錢是“細水長流”的，單只股票浮虧不影響整體運作，而且有9.85萬億元累計結(jié)余做后盾。普通投資者沒有這樣的資金實力，投資時要集中精力在優(yōu)質(zhì)標的上，避免重倉低價績差股。
最后說句實在話：社保基金“被套”不代表“踩雷”
社保基金被2元股困住，本質(zhì)是長期投資中的正常波動，不是投資失誤。作為咱們的“養(yǎng)老錢管家”，它的核心邏輯是“穩(wěn)字當頭、長期布局”，既不會為了短期收益追高，也不會因為暫時浮虧亂了陣腳。2025年5.2%的年內(nèi)收益率、近10萬億元的累計結(jié)余，已經(jīng)證明了這套策略的有效性。
對普通投資者來說，不用過度關(guān)注社保基金的單只持倉波動，更該學的是它“分散投資、堅守價值、長期持有”的思路。與其糾結(jié)哪只股票被套，不如聚焦那些業(yè)績穩(wěn)健、符合國家戰(zhàn)略的優(yōu)質(zhì)標的，這樣才能在市場中穩(wěn)穩(wěn)賺錢。