實控人寫公開信喊冤：矛頭開始轉向我個人

12月3日晚，貴州百靈發布公告稱：公司實際控制人姜偉因涉嫌內幕交易、信息披露違法、違反限制性規定轉讓股票，被中國證監會立案調查。

姜偉是帶領貴州百靈從地方藥廠走向資本市場的靈魂人物。過去二十多年里，貴州百靈推出了復方一枝黃花噴霧劑、銀丹心腦通軟膠囊、小兒柴桂退熱顆粒等知名獨家苗藥，成為苗藥標桿。在巔峰的2018年，貴州百靈達成31.37億元的年營收，歸母凈利潤高達5.63億元。這些是姜偉曾經的高光時刻。

但是，貴州百靈沒能進一步擴大影響力，這幾年公司與姜偉本人的口碑都每況愈下。有媒體表示，姜偉涉足房地產、組賽車隊、造飛機等多元投資，為籌措資金鏈，涉嫌占用貴州百靈非經營性資金，并且公司銷售費用過高等問題也引發監管注意。

今年6月，貴州百靈終于完成銷售費用問題等內部控制整改，撤銷了ST，但不過半年時間，實控人姜偉又惹出是非。有輿論認為，姜偉個人涉案，與華創證券的債務糾紛有關。

證監會對姜偉立案調查后，他第一時間通過貴州百靈官方公眾號發表了一篇“公開信”喊冤：公司控股股東遭到了華創證券的“無理巨額起訴”，這才“似乎矛頭開始轉向了我個人”。

超17億元的股權質押，引來雷點

姜偉在公開信中意有所指：“最近幾年，貴州百靈和我個人非議不斷。2024年上半年，公司股票被ST處理；2025年公司完成摘帽，各方面發展重回正軌，我作為公司控股股東卻又遭到華創證券無理巨額起訴；今天，我個人又受到中國證監會的立案調查。這一切都讓我有一個強烈的感覺：似乎矛頭開始轉向了我個人。”

這番表述，就將關注焦點引到了華創證券身上。然而，證監會立案和華創證券的糾紛官司，并沒有直接關聯。

姜偉頻繁跨界投資在業內已經不是密聞，他曾號稱要建貴州當地最貴樓盤、高級酒店，一度還傳出要造飛機。但多元化的投資需要大筆資金周轉。通過質押手中股權、占用上市公司資金等操作，姜偉將貴州百靈看成了自己的“提款機”。2018年起，姜偉重資產、長周期項目投入采取“短債長投”模式就開始難以為繼，一度陷入“質押-違約-處置-再質押”的惡性循環。到2021年，姜偉等一致行動人占用貴州百靈非經營性資金超16億元。

華創證券其實是來幫姜偉解圍的。2019年，姜偉等人投資了一旅游項目，經地方政府介紹，華創證券與姜偉接觸上。雙方約定，姜偉等一致行動人向華創證券轉讓貴州百靈11.54%的股權，換來14億元紓困資金；另外華創證券還陸續向姜偉提供了3.61億元的股票質押借款，質押標的為1.1億股貴州百靈股票。

華創證券一共向姜偉輸血超過17億元。當時雙方約定，未來5年里華創證券以競價交易、協議轉讓或大宗交易等方式實現資金回籠的時候，姜偉擁有優先回購權。但過去幾年，華創證券未在高于收購價之時離場，至今也未進行過大額減持。

2019年時貴州百靈的股價尚且在八九塊，如今只有5.5元左右，華創證券的投資顯然虧錢了。

今年8月15日，華創證券的母公司華創云信發布公告，追討子公司華創證券向貴州百靈輸送的17.61億元紓困資金，以及違約金等相關費用。華創證券則要求姜偉履行優先購買權，買下貴州百靈的股份，姜偉卻認為只有“優先回購權”，并不是必須回購，雙方因此糾紛不斷。

目前這起訴訟并都未有個明確結果，雙方各執一詞。姜偉方面還提出反訴，要求華創證券繼續履約，并將其所持有的1.6億股紓困股份全部出售，另賠償因其惡意舉報等違法行為造成的損失等。

銷售合規曾頻受質疑

姜偉和貴州百靈問題的根源，在于公司業績和股價常年提振不起來。否則華創證券手握一筆盈利投資，也不至于找不到接盤的下家。

貴州百靈是極具特色的苗藥企業，2010年，在深交所成功上市。曾靠著咳速停糖漿、維C銀翹片、銀丹心腦通軟膠囊等產品火遍全國，“貴州百靈”也逐漸成為苗藥代表品牌。但從2015年開始，貴州百靈幾乎每年年報都會遭遇證監會的問詢，涉及銷售費用、應收賬款過高、公司高管資金占用等問題。

有行業人士分析，姜偉此次被立案可能與公司銷售費用、當前核心業務有關。

2023年，貴州百靈銷售費用高達23.11億元，較上年再增加51%，據健識局了解，去年銷售費用率雖有所降低，但也高達48.46%。2024年4月，貴州百靈曾被曝銷售費用等內控存在重大缺陷。據《審計報告》，貴州百靈在市場開拓及促銷費用等計提方面存在時間滯后、確認不完整等情況，同時，公司未能采取有效措施確保披露的銷售費用真實性、準確性與完整性。深交所因此對貴州百靈股票打上了“ST”。

截至2025年三季度末，姜偉持有貴州百靈17.55%股份，是公司董事長、創始人、實控人。根據《證券法》和《上市公司信息披露管理辦法》，實際控制人作為信息披露義務人，有義務確保公司財務信息真實、準確、完整披露。若隱瞞或阻礙信息披露，將面臨行政處罰甚至刑事責任。

而對于內幕交易、違反限制性規定轉讓股票的指控，有媒體表示很可能與貴州百靈的核心研發項目 “糖寧通絡”有關。貴州百靈這款難得的“創新藥”已進入臨床，按照慣例，新藥臨床進展、上市申請等信息均屬于內幕信息。姜偉若在信息未公開前進行股票操作，也極易觸發內幕交易的監管紅線。

內幕交易、信息披露違法、違反限制性規定轉讓股票，三項涉嫌違法行為都直壓資本市場的監管紅線。目前，貴州百靈公司官方并未披露立案調查詳情。

撰稿丨苗苗

編輯丨江蕓 賈亭

運營｜李木子

插圖｜視覺中國

聲明：健識局原創內容，未經許可請勿轉載