剛剛，周末有大消息！下周，這4個(gè)方向可能是主線

下周，市場還能否繼續(xù)向上沖？ 有哪些方向可能跑出來？ 商業(yè)航天 腦機(jī)接口 AI算力 人形機(jī)器人

本周A股市場延續(xù)震蕩走勢，整體呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”的節(jié)奏。

盡管月初（也是周一）迎來開門紅，三大股指全線收漲，為月度行情開了個(gè)好頭。

但隨后周二、周三市場情緒轉(zhuǎn)弱，指數(shù)有所回調(diào)，轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在周四，創(chuàng)業(yè)板指與深成指率先反彈，周五在多重利好消息共振下，市場信心明顯回暖。三大指數(shù)集體上揚(yáng)，滬指強(qiáng)勢重返3900點(diǎn)上方。

不過，真正值得關(guān)注的并非短期漲跌，而是市場背后的量能變化。

本周兩市日均成交額維持在1.67萬億元左右，雖較11月末略有回升，但仍未能突破2萬億的狀態(tài)可以看出市場當(dāng)前資金仍顯謹(jǐn)慎。

更引人注目的是，周五國產(chǎn)GPU企業(yè)摩爾線程上市首日暴漲超400%，不僅創(chuàng)下年內(nèi)新股漲幅新高，更迅速點(diǎn)燃市場對國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的熱情。

這一事件性驅(qū)動(dòng)雖帶來短期情緒提振，但能否轉(zhuǎn)化為持續(xù)主線，仍有待觀察。

站在當(dāng)下這個(gè)節(jié)點(diǎn)，我們不得不認(rèn)真思考一個(gè)問題？

首先，我們看一下消息面，那就是下周將有兩個(gè)重要消息：

一是美聯(lián)儲的會(huì)議。

二是12月份的重要會(huì)議。

目前周末，市場押注美聯(lián)儲降息的概率高達(dá)89%，這部分我們持續(xù)跟蹤。

另外從上面復(fù)盤的數(shù)據(jù)也可以看到，這輪反彈更像是一場由有預(yù)期、有技術(shù)突破、以及少數(shù)熱點(diǎn)板塊驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情。

而非全面普漲。

所以就是我們需要思考一個(gè)問題，在經(jīng)歷連續(xù)數(shù)月的結(jié)構(gòu)性行情后，市場是否已進(jìn)入一個(gè)需要新邏輯、新催化劑、新共識來打破僵局的關(guān)鍵窗口？

當(dāng)成交量遲遲無法有效放大，僅靠局部熱點(diǎn)或個(gè)股爆發(fā)行情，接下來資金會(huì)怎么選擇。

結(jié)合當(dāng)前產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)、資金流向與宏觀環(huán)境，小獵豹梳理出下周有可能成為主線的4個(gè)方向。

周末有一個(gè)消息，那就是SpaceX估值飆升至8000億美元（約5萬億元），并計(jì)劃2026年下半年IPO，直接吸引了市場關(guān)注度，或也成為全球商業(yè)航天風(fēng)向標(biāo)。

SpaceX其核心驅(qū)動(dòng)力來自三大技術(shù)閉環(huán)：可復(fù)用火箭大幅降低發(fā)射成本（Falcon 9單次成本約3000萬美元），Starlink已部署近9000顆低軌衛(wèi)星，覆蓋150國、用戶超800萬，形成穩(wěn)定經(jīng)常性收入，推進(jìn)手機(jī)直連衛(wèi)星技術(shù)，有望打開萬億美元級消費(fèi)通信市場。

另外，SpaceX有望通過商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變，帶來市場對商業(yè)航天的估值的重構(gòu)，也就是從“項(xiàng)目制”轉(zhuǎn)向“平臺型服務(wù)”，估值邏輯對標(biāo)云服務(wù)商而非傳統(tǒng)航天企業(yè)。

另外下周也有密集發(fā)射多型火箭，包括長征十二號甲首飛驗(yàn)證可回收技術(shù)。另外還有長征二號D、中科宇航力箭一號、長征四號B/C中型等等。

近日，我國首例執(zhí)行政府指導(dǎo)價(jià)的腦機(jī)接口手術(shù)在湖北武漢成功實(shí)施，這或許標(biāo)志著該技術(shù)正式進(jìn)入臨床應(yīng)用探索階段。

另外從產(chǎn)業(yè)上出發(fā)，當(dāng)前腦機(jī)接口或正迎來政策、技術(shù)和資本三重催化：

一是國家層面開始建立審評路徑，解決此前“醫(yī)工交叉”產(chǎn)品分類不清、標(biāo)準(zhǔn)缺失的監(jiān)管難題。

二是底層技術(shù)取得關(guān)鍵突破，國產(chǎn)柔性電極、低功耗芯片與AI解碼算法已接近臨床實(shí)用門檻（延遲低于200毫秒）。

三是產(chǎn)業(yè)加速落地，2024年中國腦機(jī)接口市場規(guī)模達(dá)32億元，預(yù)計(jì)2025年將增至38億元，上半年相關(guān)領(lǐng)域融資超8億元，其中階梯醫(yī)療單筆B輪融資達(dá)3.5億元。

此外，全球800余家核心企業(yè)中，國內(nèi)憑借完整產(chǎn)業(yè)鏈和龐大臨床資源形成獨(dú)特優(yōu)勢。

消息密集釋放下，腦機(jī)接口或成繼商業(yè)航天后的新熱點(diǎn)方向之一。

周六，有一個(gè)消息稱OpenAI或?qū)⒂?2月9日緊急發(fā)布GPT-5.2，以應(yīng)對谷歌Gemini 3帶來的競爭壓力，雖未獲官方證實(shí)，但已引發(fā)市場高度關(guān)注。

從產(chǎn)業(yè)鏈上來看，在11月以來全球AI巨頭持續(xù)加速算力競賽：

微軟計(jì)劃18個(gè)月內(nèi)追加500億美元投入AI超算。

Meta將2026年資本支出上調(diào)至750億美元。

亞馬遜大規(guī)模部署自研Trainium芯片

國內(nèi)的阿里、騰訊、百度等也紛紛啟動(dòng)“萬卡集群”建設(shè)。

高盛預(yù)測，2025年全球AI基礎(chǔ)設(shè)施支出將突破3200億美元，三年復(fù)合增速超50%。

在此背景下，算力產(chǎn)業(yè)鏈或成為受益方向，包括800G/1.6T光模塊、CPO硅光技術(shù)、液冷散熱系統(tǒng)及國產(chǎn)AI芯片。

在前期回調(diào)了1個(gè)多月之后，當(dāng)下AI算力或值得我們持續(xù)關(guān)注。

周五，特斯拉公布一段Optimus人形機(jī)器人跑步的視頻，市場的關(guān)注度很高，板塊內(nèi)有多只個(gè)股漲停。

另外就是全球頂尖科技公司正持續(xù)投入力度支持機(jī)器人領(lǐng)域：

特斯拉持續(xù)推進(jìn)Optimus項(xiàng)目，目標(biāo)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

英偉達(dá)推出GR00T通用機(jī)器人基礎(chǔ)模型。

微軟與OpenAI聯(lián)合投資多家機(jī)器人初創(chuàng)企業(yè)。

國內(nèi)方面，阿里、華為、宇樹，小鵬等也紛紛布局具身智能與服務(wù)機(jī)器人，前期小鵬還自證人形機(jī)器人是機(jī)器人。

所以整體看下來，當(dāng)前人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)有著政策支持、訂單放量、技術(shù)突破與資本涌入形成共振，有望推動(dòng)人形機(jī)器人從“主題”邁向產(chǎn)業(yè)化落地初期。

疊加國內(nèi)供應(yīng)鏈優(yōu)勢和老齡化帶來的剛性需求，人形機(jī)器人或許正迎來中長期黃金窗口期。

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