上海
“大空頭”邁克爾·伯里近日再發震撼言論，直指OpenAI是“下一個網景”，注定重蹈覆轍。
這位精準預判2008年金融危機的投資者在社交平臺直言：OpenAI正瘋狂燒錢，微軟一邊輸血續命，一邊榨取其知識產權，整個行業急需5000億美元級IPO救命。
財務數據印證危機。2025年前9個月，OpenAI推理支出達86.7億美元，是2024全年的2.3倍，而收入僅增長75%，每賺1美元需投入1.8美元算力成本，虧損缺口已擴大至43.4億美元。
更嚴峻的是，其合作伙伴負債近1000億美元，1.4萬億美元的長期算力采購協議與僅200億美元的年化收入形成刺眼反差，匯豐報告預測其2030年前難盈利，累計資金缺口將達2070億美元。
競爭圍剿態勢也在加劇。谷歌Gemini 3在關鍵指標上反超GPT系列，用戶時長已實現超越；中國開源模型更占據全球30%市場份額，DeepSeek、Kimi等分流用戶。
如同當年網景被微軟捆綁IE瀏覽器擠壓，OpenAI陷入“生態圍剿+開源沖擊”雙重困境，不得不暫停側項目全力保ChatGPT競爭力。
分析認為，即便軟銀追加225億美元投資，也難掩商業模式根本性矛盾。當技術光環褪去，這場AI巨頭的“燒錢競賽”，正朝著伯里預言的網景式結局加速狂奔。
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