五年數據揭秘：牛市里七成人都在虧錢

一、市場狂歡下的冷思考

今天早上打開行情軟件，商業航天板塊又雙叒叕漲停了。再升科技那根筆直的陽線刺得我眼睛生疼，公告里明明白白寫著“收入占比極低”，可資金就是不管不顧往里沖。這場景太熟悉了——就像去年此時的光伏，前年的半導體，每次都是同樣配方同樣味道。

看著盤面上電網設備、光伏、儲能此起彼伏的漲停板，我突然想起上周五和私募老友的飯局。那家伙抿著茅臺說了句大實話：“現在市場上90%的散戶都在看K線猜漲跌，而我們用量化系統看得清清楚楚——4000點附近機構正在玩‘貓捉老鼠’。”

二、4000點魔咒的真相

上證指數在4000點附近已經四上四下，這讓我想起2007年和2015年的場景。歷史數據顯示，過去34個11月份中A股上漲概率高達67.6%，最近五年更是月月收陽。但數字會騙人——2020年八成個股上漲的好日子早過去了，去年這個數字掉到六成，今年更慘。

你們發現沒有？每次指數創新高時，手里的股票總差那么一口氣。這不是錯覺——量化數據顯示，11月是基金年終考核的關鍵期。業績差的要拉升市值，表現好的要守住戰果。大資金都在玩“囚徒困境”，散戶跟著K線追漲殺跌能不吃虧？

三、那些年被洗出去的牛股

記得2023年那波行情嗎？當時有只股票走得特別“惡心”，36根K線里漲跌各半。最后一波四連陽前，多少人被洗出去了？看看這張圖：

最絕的是綠色框出現前的那根創新高K線——明明是沖高回落的標準見頂形態，結果后面愣是又漲了30%。當時多少技術派大師喊“雙頭頂部”，現在回頭看臉都打腫了。

這就是典型的機構玩法：用走勢掩蓋真實意圖。我用的量化系統有個“機構庫存”指標（圖中橙色柱體），專門監測大資金活躍度：

看見沒？股價震蕩時機構資金一直在暗度陳倉。等散戶被洗得差不多了，突然來根大陽線讓你追都追不上。這招我在過去十年見過不下百次。

四、警惕這些“假突破”

更狠的是下面這種套路：

五連陽+突破前高，標準的技術買點對吧？但量化數據告訴我：“機構庫存”消失了！結果這波“突破”成了年度最高點。后來才知道是某基金為了年終排名做的市值管理。

你們算算賬：按技術分析這里應該滿倉殺入，但跟著量化數據就能避開這個坑。一進一出差了多少？這就是為什么我常說：“K線是給散戶看的劇本，量化數據才是幕后真相。”

五、當下行情的生存法則

回到開頭的商業航天和電網設備。看著再升科技的4連板，我第一反應是查它的訂單數據——果然公告說“尚無在手訂單”。這種時候量化系統就派上用場了：

1. 先看板塊資金流向

2. 再查個股機構參與度

3. 最后對比歷史波動率

三個步驟篩下來，真正值得參與的標的不到三成。記住：熱鬧的地方往往埋著最多韭菜。

港股那邊也很有意思。恒生科技指數反彈了，但量化數據顯示外資仍在凈流出。這說明什么？內資在接盤外資籌碼！這種行情最考驗耐心——沖進去容易，熬得住難。

六、給普通投資者的建議

18年量化交易經驗告訴我：市場永遠在進化，但人性不變。當年莊家畫K線騙散戶，現在升級成算法收割程序化交易。唯一不變的是——信息差永遠存在。

我的建議很實在：

1. 少看財經主播的激情喊單

2. 別信“這次不一樣”的鬼話

3. 找到適合自己的觀測工具

4. 重點跟蹤機構資金行為模式

就像開頭說的商業航天概念，當全網大V都在吹票時，記得打開你的量化工具看看——真正的機會往往藏在冷門數據里。

【重要聲明】

本文提及的所有市場觀察與數據分析均為個人經驗分享，所涉案例均來自公開歷史數據回溯研究。金融市場瞬息萬變，文中任何觀點都不構成操作建議。特別提醒：

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