250億東莞流感藥王，走出舒適區

來源：@21世紀商業評論微博

記者丨韓璐 編輯丨譚璐

流感進入高發期，流感藥企又忙了起來。

12月11日，總部位于東莞的東陽光藥市值，站穩在250億港元關口上方。

其是國內奧司他韋的主要供應商之一，旗下流感藥“可威”（磷酸奧司他韋），近期銷量持續放大。

就奧司他韋耐藥的說法，東陽光藥還專門對《21CBR》記者回應稱，相關報道未給出明確的數據支撐，正通過法律手段維護合法權益。

據國家流感中心最新報告顯示，今年流行的H3N2毒株100%對奧司他韋敏感，未出現耐藥。

只是，流感藥領域已發生變化。東陽光藥正走出舒適區，拓展感染、慢病和腫瘤等多條管線，以爭取更大的生存空間。

流感藥王

過去5年，東陽光藥旗下的奧司他韋全系產品，累計產量及出貨量為全球第一。

東陽光藥表示，內部已構建了成熟、完善的供應鏈體系與應急預案，在流感高峰期穩定供貨。

“今年9月，公司啟動了奧司他韋保供響應機制，完成原輔料備貨、生產線維護保養，以及一線生產人員的培訓動員。10月，生產進入三班倒階段，所有設備24小時連軸轉，人歇機器不歇。”公司方面透露。

京東大藥房數據顯示，東陽光藥生產的可威，多個規格產品的銷量都突破了100萬單，30天內加購量飆升了5倍。

這款流感藥，曾讓東陽光藥一戰成名。

作為全球第一款用于流感治療和預防的口服藥物，奧司他韋由吉利德開發，羅氏制藥進行商業化生產，原研藥命名為“達菲”，1999年在美國獲批上市后，供不應求。

2006年，東陽光藥獲得羅氏制藥專利授權，開始在中國生產磷酸奧司他韋，兩年后獲批上市，商品名為“可威”。

作為國內唯二獲得授權的仿制藥藥企之一，其吃到了紅利。

奧司他韋初期銷售低迷，另一家授權企業上海醫藥選擇退出，東陽光藥選擇堅守產線。

2017年原研專利到期，2019年通過一致性評價，當年流感爆發，可威的銷售額飆升，狂攬近60億元。

在電商平臺上，達菲一粒18元，可威一粒只賣6元，是前者的三分之一價格。

可威迅速占領市場，到2023年已在國內市場排名第一，市占率超6成，迄今累計出貨量超33億劑。

變局已來

奧司他韋成就了東陽光藥，也帶來了業績波動。

“可威是一種治療和預防流感的抗病毒藥物，本集團在第一及第四季度銷售較其他季度高。”官方也坦誠其產品的季節性，而可威貢獻了總營收的7-8成。

2023年，東陽光藥營收63.86億元，凈賺1.8億元。

2024年，季節性流感的發病率下滑，可威銷量幾乎腰斬，東陽光藥營收40.19億元，下滑超3成；加上向特定人群授出股份而產生開支，虧損約2個億。

2025年1-6月，營收19.38億，又減少兩成，再賠掉4600多萬。

往年在奧司他韋粒劑領域，東陽光藥占據七成以上集采份額，報量也最大，今年集采則主動棄標。外界猜測，其正是避免大幅降價中標，影響業績。

此外，藥物本身出現了變化。

首先是專利懸崖風險， 2026年4月，“可威”顆粒劑型的相關專利將到期。

公司方面表示，磷酸奧司他韋的膠囊和顆粒相關專利到期后，仍然可以生產及銷售相關產品，中短期不會產生重大影響。

其次，流感藥在迭代。

2021年4月，羅氏出品的瑪巴洛沙韋“速福達”在中國獲批上市，用于治療12周歲及以上急性無并發癥的流感患者。

該新藥只需服用一次就能起效，并在24小時內停止病毒排毒。而奧司他韋需要服用5天，且通常需要72小時發揮作用。更強的療效，使速福達快速占領市場。

只是，相關臨床實踐指南提到，瑪巴洛沙韋（速福達）可能增加抗藥性發生風險。

“奧司他韋的獨特作用，只阻斷病毒釋放，因此病毒復制過程中的突變對耐藥影響較小。”

公司方面向記者解釋，根據近10年的全球數據，以奧司他韋為代表的神經氨酸酶（NA）抑制劑的耐藥均低于1%。

多管齊下

1997年，東陽光集團創立于東莞，從鋁箔加工起家，逐步成為當地的龍頭企業，其后進入藥物研發、生產和商業化，形成了生物醫藥、電子材料和健康養生三大產業。

為避免對奧司他韋的過度依賴，內部早已啟動轉型。

慢病領域，搭建了覆蓋糖尿病、肥胖、代謝相關脂肪性肝炎（MASH）等疾病的產品矩陣。

糖尿病領域，已有5款胰島素上市，并納入全國帶量采購計劃。今年1-6月，其胰島素系列產品營收1.2億元，同比大增148%。

公司也入局腫瘤治療領域，基于合成致死、ADC、分子膠降解劑等前沿技術，打造了涵蓋小分子藥物、生物制劑及細胞治療的全維度產品。

東陽光藥還定下抗感染板塊的目標，未來3-5年要做到百億規模，其布局了抗乙肝、丙肝藥物，其中三款1類創新藥已獲批上市。

商業化方面，也在加速推進。

2024年11月，其與Apollo達成雙重受體激動劑HEC88473和胰島素相關藥品的獨家開發及商業化協議，總金額超過9億美元。

緊接著，公司又與三生制藥簽署獨家商業化協議，獲得首付款6000萬元。

克立福替尼是東陽光藥自主研發的口服小分子抑制劑，擬定適應癥為FLT3-ITD突變的急性髓性白血病。

到今年6月末，管線內有100款在研藥物，其中1類創新藥49款，還建立了多個先進的AI驅動模型，以提高研發效率和創新能力。

手握多張牌，東陽光藥靜待新藥上市兌現。

圖片來源：東陽光藥，除標注外