保利接棒萬(wàn)科！憑三大主業(yè)實(shí)錘“央企頂流”，成行業(yè)新壓艙石

保利接棒萬(wàn)科！憑三大主業(yè)實(shí)錘“央企頂流”，成行業(yè)新壓艙石
最近身邊買(mǎi)房的朋友都在念叨：以前選房先看萬(wàn)科，現(xiàn)在反而扎堆盯保利！小區(qū)王阿姨換改善房，對(duì)比了一圈最終選了保利的“人文社區(qū)”，說(shuō)“央企靠譜，交付有保障”；連炒股的老陳都清了部分萬(wàn)科倉(cāng)位，加倉(cāng)保利發(fā)展，理由是“行業(yè)調(diào)整期，保利的穩(wěn)健性甩了同行一條街”。
2025年房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調(diào)整，萬(wàn)科陷入虧損陣痛，而保利發(fā)展卻憑借三大主業(yè)穩(wěn)扎穩(wěn)打，不僅坐穩(wěn)行業(yè)銷(xiāo)冠，還成了市場(chǎng)公認(rèn)的“壓艙石”。這背后到底藏著啥硬核實(shí)力？三大主業(yè)真的這么能打？

一、政策打底！踩中“好房子+城市更新”雙重風(fēng)口
保利能逆勢(shì)崛起，首先是精準(zhǔn)踩中了國(guó)家政策的節(jié)拍，每一步都踩在點(diǎn)子上。
- 2025年政府工作報(bào)告明確提出“加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式”“推動(dòng)建設(shè)安全、舒適、綠色、智慧的‘好房子’”，保利立刻響應(yīng)，把“好產(chǎn)品、好服務(wù)、好生活”作為核心戰(zhàn)略，推出的“天悅?cè)撕汀碑a(chǎn)品系列剛好契合政策導(dǎo)向，還登上過(guò)《央視新聞》報(bào)道 。
- 同年5月，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于持續(xù)推進(jìn)城市更新行動(dòng)的意見(jiàn)》，保利迅速跟進(jìn)，新增項(xiàng)目中多個(gè)掛鉤存量土地置換，還參與老舊小區(qū)改造、完整社區(qū)建設(shè)，成為城市更新的主力軍 。
- 住建部推動(dòng)的“保交房”攻堅(jiān)戰(zhàn)中，保利更是積極響應(yīng)，2024年全年高品質(zhì)交付16.5萬(wàn)套，2025年前三季度竣工面積達(dá)1812萬(wàn)平方米，用實(shí)際行動(dòng)兌現(xiàn)“保交樓、保民生”的承諾 。
政策紅利的精準(zhǔn)承接，讓保利在行業(yè)調(diào)整期拿到了關(guān)鍵“通行證”，也為三大主業(yè)的發(fā)展鋪平了道路。
二、三大主業(yè)拆解：每一個(gè)都有實(shí)錘數(shù)據(jù)撐腰
2025年保利正式明確“不動(dòng)產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)、不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、不動(dòng)產(chǎn)綜合服務(wù)”三大主業(yè)戰(zhàn)略，不是空喊口號(hào)，每一塊都有實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)和數(shù)據(jù)支撐：
1. 不動(dòng)產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)：銷(xiāo)冠穩(wěn)坐，拿地精準(zhǔn)不踩雷
作為核心主業(yè)，保利的開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)堪稱“行業(yè)標(biāo)桿”。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)簽約金額2017.31億元，穩(wěn)居行業(yè)第一，銷(xiāo)售回籠1941億元，回籠率高達(dá)96%，現(xiàn)金流堪比“護(hù)城河” 。拿地更是精準(zhǔn)狠辣，新增290萬(wàn)平方米土地全在38個(gè)核心城市，其中51%的投資金額砸在北上廣一線城市核心板塊，既避開(kāi)了三四線城市的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，又鎖定了穩(wěn)定需求 。對(duì)比之下，萬(wàn)科同期簽約金額僅691.1億元，還陷入了虧損泥潭，高下立判 。
2. 不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)：租購(gòu)并舉，打開(kāi)長(zhǎng)期收益空間
保利早就跳出了“只賣(mài)房”的單一模式，在租賃、商業(yè)、康養(yǎng)等領(lǐng)域多點(diǎn)開(kāi)花。旗下租賃住房在營(yíng)房源超2.6萬(wàn)間，2025年上半年經(jīng)營(yíng)收入25.4億元，同比增長(zhǎng)13%；購(gòu)物中心客流增長(zhǎng)15%，通過(guò)資產(chǎn)證券化拓寬了融資渠道 。更值得一提的是，保利康養(yǎng)打造的“和熹會(huì)”養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，契合“適老化改造”政策，形成“機(jī)構(gòu)-社區(qū)-居家”三位一體模式，成為經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)點(diǎn) 。這種“賣(mài)房+持房”的模式，讓保利在行業(yè)下行期多了層“安全墊”。
3. 不動(dòng)產(chǎn)綜合服務(wù)：從社區(qū)到城市，服務(wù)能力拉滿
保利物業(yè)作為央企物業(yè)龍頭，接管項(xiàng)目超千個(gè)，業(yè)務(wù)覆蓋住宅、商辦、城市服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域 。2025年借著“完整社區(qū)建設(shè)”政策東風(fēng)，保利把服務(wù)延伸到家政、助餐、社區(qū)醫(yī)療等場(chǎng)景，構(gòu)建“一刻鐘便民生活圈”，既提升了業(yè)主滿意度，又開(kāi)辟了新的收入來(lái)源 。此外，旗下保利投顧連續(xù)多年獲評(píng)“中國(guó)房地產(chǎn)策劃代理十強(qiáng)”，從買(mǎi)房到物業(yè)服務(wù)，形成了全鏈條閉環(huán)，粘性十足 。
三、硬實(shí)力碾壓！對(duì)比萬(wàn)科，保利的“穩(wěn)健性”有多能打？
2025年房企分化加劇，保利和萬(wàn)科的差距越拉越大，核心優(yōu)勢(shì)集中在三點(diǎn)：
- 財(cái)務(wù)更安全：截至2025年三季度末，保利貨幣資金余額1226.46億元，資產(chǎn)負(fù)債率73.27%，較年初下降1.08個(gè)百分點(diǎn)，綜合融資成本低至2.89%，最新發(fā)行的5年期中期票據(jù)利率僅2.17%；而萬(wàn)科同期貨幣資金740億元，歸母凈虧損119.47億元，短期償債壓力突出 。
- 布局更優(yōu)質(zhì)：保利待開(kāi)發(fā)面積4516萬(wàn)平方米，全是核心城市優(yōu)質(zhì)地塊，去化有保障；萬(wàn)科則依賴存量盤(pán)活，存貨周轉(zhuǎn)率僅0.19次，去化壓力巨大 。
- 政策契合度更高：保利的三大主業(yè)完美適配“好房子”“租購(gòu)并舉”“城市更新”等政策方向，拿到更多資源傾斜；而萬(wàn)科轉(zhuǎn)型節(jié)奏滯后，經(jīng)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)未能抵消開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)虧損 。
四、行業(yè)壓艙石的底氣：不止穩(wěn)，還能扛事
保利能成為市場(chǎng)“定心丸”，不止因?yàn)樽陨矸€(wěn)健，更因?yàn)樵谛袠I(yè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)能扛事：
- 保交樓的主力軍：2025年全國(guó)保交房已交付285萬(wàn)套，保利作為央企帶頭沖鋒，前三季度竣工面積1812萬(wàn)平方米，多個(gè)項(xiàng)目提前交付，極大提振市場(chǎng)信心 。
- 融資市場(chǎng)的“香餑餑”：憑借央企背景和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，保利2025年前三季度公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債283億元，融資成本持續(xù)下行，3年期中票利率低至2.00%，成為行業(yè)融資成本的“地板價(jià)”，也為行業(yè)樹(shù)立了融資標(biāo)桿 。
- 行業(yè)新模式的探索者：三大主業(yè)協(xié)同發(fā)展的模式，跳出了傳統(tǒng)房企“高杠桿、高周轉(zhuǎn)”的老路，為行業(yè)轉(zhuǎn)型提供了可借鑒的樣本，也契合監(jiān)管層“構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式”的要求 。
實(shí)操提醒：買(mǎi)房/投資保利，這2點(diǎn)要注意
1. 買(mǎi)房?jī)?yōu)先選核心城市項(xiàng)目：保利的土地儲(chǔ)備集中在一二線核心區(qū)域，這些項(xiàng)目抗跌性強(qiáng)、配套更完善，后續(xù)升值和流通性更有保障；
2. 投資需關(guān)注業(yè)績(jī)修復(fù)節(jié)奏：2025年前三季度保利凈利潤(rùn)同比下滑，但核心是結(jié)轉(zhuǎn)毛利率承壓，隨著優(yōu)質(zhì)地塊陸續(xù)入市，后續(xù)業(yè)績(jī)有望修復(fù)，可跟蹤季度財(cái)報(bào)中的結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)。
2025年的房地產(chǎn)市場(chǎng)，拼的不再是規(guī)模擴(kuò)張，而是穩(wěn)健性和可持續(xù)性。保利發(fā)展憑借三大主業(yè)的協(xié)同發(fā)力、與政策的同頻共振，以及遠(yuǎn)超同行的財(cái)務(wù)安全墊，成功接棒萬(wàn)科成為“央企頂流”。對(duì)于普通購(gòu)房者和投資者來(lái)說(shuō)，跟著這樣的“壓艙石”企業(yè)走，無(wú)疑是行業(yè)調(diào)整期最穩(wěn)妥的選擇。