“活錢”理財快贖額度可超100萬，如何實現(xiàn)？銀行“組合拳”破解萬元限額｜銀行理財觀察

財聯(lián)社12月12日訊（編輯 王蔚 實習生 張澤清）在存款利率持續(xù)下行、凈值化監(jiān)管趨嚴的背景下，各家銀行圍繞“活錢”管理加速搭建新產(chǎn)品體系，“活錢賽道”正成為銀行理財業(yè)務調(diào)整中的新焦點。

近日，部分銀行理財子公司推出“活錢+”專區(qū)，對接102只底層產(chǎn)品，通過多只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品和貨幣基金的組合，疊加單只產(chǎn)品1萬元的T+0快贖額度，在不突破監(jiān)管紅線的前提下，提高了資金整體流動性，快贖額度可超100萬元。

2018年證監(jiān)會發(fā)布的《關于進一步規(guī)范貨幣市場基金互聯(lián)網(wǎng)銷售、贖回相關服務的指導意見》（中國證券監(jiān)督管理委員會公告〔2018〕10號，以下簡稱“10號文”）、以及2021年原銀保監(jiān)會發(fā)布的《關于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關事項的通知》（銀保監(jiān)發(fā)〔2021〕20號），分別針對貨基和現(xiàn)管類產(chǎn)品的快贖做了限額規(guī)定，目前兩類產(chǎn)品T+0快贖限額均在1萬以內(nèi)。

“貨幣零錢組合”則以組合代銷形式對接多只產(chǎn)品，將若干只各享有1萬元快贖額度的底層資產(chǎn)打包，實現(xiàn)在規(guī)則內(nèi)“額度疊加”。這一模式顯著提升了客戶使用便捷度，但也放大了集中贖回和當日墊資的流動性壓力。

財聯(lián)社關注到，近期部分商業(yè)銀行（旗下若有理財子公司則由理財子專營理財業(yè)務）在現(xiàn)金管理服務方面加快了產(chǎn)品整合與迭代。交通銀行在原有“活期盈”“活期富”等日常支付類產(chǎn)品基礎上，搭建了“活錢+”現(xiàn)金管理專區(qū)，對接包括貨幣基金和現(xiàn)金管理類理財在內(nèi)的102只底層產(chǎn)品（其中52只為貨幣基金、50只是現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）。據(jù)交通銀行方面介紹，上述底層產(chǎn)品在監(jiān)管允許范圍內(nèi)均設置了每只1萬元的T+0快速贖回額度，7日年化收益率區(qū)間為0.90%—1.58%。資金申購后，可根據(jù)產(chǎn)品組合及資金使用安排選擇快速贖回或制定相應贖回策略。

除交通銀行外，多家銀行也已推出該項服務。招商銀行較早形成多層次活錢理財體系，“朝朝寶”以10只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品為底層，平均7日年化約1.26%，可在10萬元額度內(nèi)實現(xiàn)即贖即用，資金可直接用于消費、轉(zhuǎn)賬和還款，更接近“可支付的活錢錢包”；“朝朝盈2號”則對接100只貨幣基金，通過系統(tǒng)智能拆分申購和贖回，在0.9%–1.76%的收益區(qū)間內(nèi)，為客戶提供百萬元級別的組合快贖能力。基于此，招行進一步推出“快贖+專區(qū)”，將“朝朝寶”“日日寶”“朝朝盈2號”等納入統(tǒng)一快贖池，單日理論T+0贖回能力可達170萬元，實現(xiàn)對不同活錢場景的一體化管理。

興業(yè)銀行在活錢理財領域同樣布局“雙產(chǎn)品”體系。其“天天利”產(chǎn)品聚焦現(xiàn)金管理類理財，底層產(chǎn)品七日年化收益率區(qū)間為1.048%至1.297%，單日整體可快速贖回額度為50萬元；“天天盈”則涵蓋105只貨幣基金，七日年化收益率區(qū)間為0.979%至1.742%，可疊加形成105萬元的日內(nèi)快贖額度，兩者合計可提供約155萬元的活錢流動性。

工商銀行推出的“天天盈”服務體系，包括“天天盈1號”與“天天盈2號”兩類底層組合。前者，主要關聯(lián)106只貨幣基金，后者則聚焦15只現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品，底層產(chǎn)品七日年化收益率分別處于0.954%至1.952%，及0.915%至1.691%的區(qū)間。基于兩類組合的疊加，工商銀行“天天盈”系列理論日內(nèi)快速贖回額度為121萬元。

建設銀行“龍錢寶2號”則精選50只貨幣基金產(chǎn)品，七日年化收益率分布在0.863%至1.74%，通過每只貨基日內(nèi)1萬元的快贖額度實現(xiàn)50萬元的綜合日內(nèi)流動性支持。

中國銀行推出的“活錢寶”，對接10只貨幣基金，底層產(chǎn)品最高七日年化收益率為1.329%，每日綜合快速贖回額度為10萬元，適合中小規(guī)模活錢需求。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，整體來看，各家銀行的共同思路是在監(jiān)管規(guī)定的單只產(chǎn)品T+0限額之內(nèi)，通過“多只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品+貨基組合”的結構設計與系統(tǒng)智能分配，實現(xiàn)額度疊加，構建從數(shù)萬元到百萬元不等的活錢流動性梯度。這些組合多采用低風險資產(chǎn)作為底層，并通過便捷的申贖流程設計，幫助投資者提升資金管理效率。相較單一產(chǎn)品，這一新體系在資金利用效率上顯著提升，但也對流動性管理和托管估值提出更高要求。

上述人士提醒稱，這類“貨幣零錢組合”及“活錢專區(qū)”本質(zhì)上仍是凈值化理財和公募基金的代銷與組合服務，并非保本存款。投資者在享受更高快贖額度和便利性的同時，應充分認知其風險屬性，避免將其簡單等同于“高息活期”，在自身風險承受能力范圍內(nèi)合理配置活錢與長期資金。

（財聯(lián)社 王蔚 實習生 張澤清）