紅利失寵了？資金在逆勢掃貨，這波操作你看懂了嗎？

注：策略類ETF指的是策略指數(shù)ETF，根據(jù)Wind定義，策略指數(shù)ETF指的是存續(xù)中的ETF中跟蹤指數(shù)的指數(shù)風(fēng)格為“上證策略指數(shù)”、“深證策略指數(shù)”、“巨潮策略指數(shù)”或“中證策略指數(shù)”以上任一種。

各位客官，最近市場的風(fēng)向標(biāo)，你關(guān)注到了嗎？

一邊是科技牛的呼聲此起彼伏，通信、電子、國防軍工，代表了AI和商業(yè)航天等主題蹭蹭往上漲；

另一邊卻是曾經(jīng)的“小甜甜”紅利資產(chǎn)，分布在煤炭、銀行、交運等行業(yè)，最近似乎變成了“牛夫人”，跌得讓人心里直犯嘀咕。

越是調(diào)整，越發(fā)突出持有體驗的焦慮？

看似失寵，但關(guān)于ETF申購凈流入的一組數(shù)據(jù)卻很有意思。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月11日。跨境ETF、策略風(fēng)格ETF近一周申贖凈流入達97.35億元和29.42億元。商品 ETF、寬基指數(shù) ETF、貨幣 ETF、行業(yè)主題 ETF則出現(xiàn)資金凈流出，其中行業(yè)主題 ETF 流出最嚴(yán)重，達-124億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025年12月11日。

總結(jié)來說，雖然紅利為代表的策略類ETF的凈值在回調(diào)，但份額卻在逆勢增長。而在A股科技賽道上，相關(guān)ETF呈現(xiàn)凈流入姿態(tài)。

而其中，跨境ETF也包含了不少策略特色的ETF，比如港股相關(guān)的紅利指數(shù)，根據(jù)富二的統(tǒng)計。近一周和近1個月分別流入了16.6億份和95.8億份。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025年12月11日。分類標(biāo)準(zhǔn)：大類行業(yè)投資比例分類門檻50%；申萬一級行業(yè)投資比例分類門檻60%。

也就是說，咱以為大家在撤退，其實也有資金正在趁著調(diào)整瘋狂掃貨。

這種越跌越買的現(xiàn)象背后，有更深層次的邏輯嗎？

既然在地上的紅利跌了，資金為何還要硬著頭皮沖？富二帶你盤一盤~

為什么下跌？

其實，這并不是盲目接飛刀，而是基于對市場風(fēng)格和資金流向的深度博弈。紅利為什么跌？不是資產(chǎn)壞了，是風(fēng)太大了——

最近紅利的回調(diào)，更像是一場資金的蹺蹺板游戲。

抽血效應(yīng)：

市場存量資金有限，科技板塊（科創(chuàng)、AI硬件）的熱度太高，吸走了大量的流動性。就像大家都去排隊買新款了，隔壁的生意自然冷清了一些。

預(yù)期差：

市場對強刺激的預(yù)期落空，導(dǎo)致跟宏觀經(jīng)濟強相關(guān)的銀行、地產(chǎn)鏈（紅利的大塊頭）表現(xiàn)疲軟。

債市影響：

隨著國債利率上行，削弱了紅利等作為“類債資產(chǎn)”的性價比。

那為什么抄底資金是怎么想的？還要買？因為黃金坑是跌出來的。

對于有配置需求的資金來說，現(xiàn)在的調(diào)整反而砸出了“性價比”：

險資剛需：

監(jiān)管層剛剛下調(diào)了險資投資權(quán)益資產(chǎn)的風(fēng)險因子。這意味著，險資買紅利股更“省資本”了。正值年底保費配置高峰，險資大概率在低位悄悄吸籌。

日歷效應(yīng)：

根據(jù)相關(guān)研究統(tǒng)計，過去10年里，12月至次年1月，港股紅利資產(chǎn)上漲頻率相對高。這就好比商場年底搞大促，懂行的機構(gòu)都在博弈這波歲末年初的紅包行情。

來源：廣發(fā)證券研究《如何看待年底的港股紅利行情？》

這或許不僅僅是簡單的抄底，更像是長線資金與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的雙向奔赴。

對于投資者而言，該如何借道ETF布局？

既然邏輯沒邊，資金在買，咱們普通客官不妨打開格局，看看富二為大家準(zhǔn)備的策略類ETF工具箱。要根據(jù)客官您的口味來挑選：

■喜歡高彈性+博弈日歷效應(yīng)的：可以看看跨境紅利。港股估值更低，反彈彈性更大。

■喜歡穩(wěn)健+政策安全墊的：央企紅利是首選。不僅分紅穩(wěn)定，還有國企改革和市值管理的政策加持。

■厭惡波動+追求防御的：價值策略更適合你。通過低估值因子，在震蕩市里筑起護城河。

■想避雷+看重質(zhì)量的：現(xiàn)金流策略是進階之選。不圖紙面富貴，只看上市公司真金白銀的造血能力。

為了方便各位客官對比，富二特意整理了相關(guān)策略類ETF~

富國基金旗下策略類ETF

-紅利/紅利低波/價值/現(xiàn)金流

來源：富國基金。

感興趣的客官可以關(guān)注富二家相關(guān)的ETF產(chǎn)品，在別人恐慌的時候，或許正是我們從容布局的好時機。

市場有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。產(chǎn)品由富國基金發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付責(zé)任。本基金可以投資于存托憑證、股指期貨、股票期權(quán)、轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)、資產(chǎn)支持證券等品種，將面臨相關(guān)投資品種和業(yè)務(wù)的特有風(fēng)險。經(jīng)富國基金評定，以上產(chǎn)品的風(fēng)險等級均為R3(中風(fēng)險)，適合風(fēng)險承受能力為C3及以上的投資者，建議投資者詳閱基金合同等文件，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力審慎作出投資決策。產(chǎn)品風(fēng)險等級及適配投資者等級以銷售機構(gòu)評定結(jié)果為準(zhǔn)。

-# 日富一日策略類ETF-

臨近年末，對2026年新一年有何展望？你更關(guān)注哪一款策略類ETF？歡迎留言分享～

留言被精選且點贊數(shù)前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~

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本活動截至2025年12月14日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國基金管理有限公司所有。

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