昨天全國金融系統工作會議，高層強調“嚴防爆雷”，信息量極大！

文/識局智庫研究組

昨天（12月12日）召開的全國金融系統工作會議，分管金融工作的高層領導出席并講話。

在講話中，有四個字分量極重，且信息量極大。

這四個字，就是“嚴防‘爆雷’”！

要理解“十五五”開局之年中國金融政策的底層邏輯與戰略優先級，這四個字正是關鍵的鑰匙。

01

為何是這四個字？

在如此高規格的會議上，使用“爆雷”這個源自市場，通俗卻犀利的詞匯，本身就釋放出一種極為強烈的信號。

淺見以為，這并非措辭上的隨意，而是一次深思熟慮的精準溝通，反映出決策層對風險形態的認知發生了微妙但深刻的變化。

這種表述的轉變，意味著官方正以最直白的語言直面現實挑戰。

它承認了某些領域風險累積的嚴重性，以及其可能引發突然性、無序性崩潰的現實可能性。

通過使用這個市場共識度極高的詞匯，決策層旨在向所有市場參與者——包括金融機構、地方政府和企業——發出不容置疑的警示：任何可能觸發“爆雷”的冒險行為，觸及的都是政策底線。

這實際上是為“防風險”這項工作劃下了一道不容逾越的紅線，標志著工作重心從“事后救火”向“事前防火”的戰略升級。

02

“防”的是什么？

“嚴防‘爆雷’”的指向性極其明確，它與講話中重點強調的三大風險領域緊密呼應，精準鎖定了當前最可能引發系統性風險的“雷區”。

首當其沖的是地方中小金融機構的風險。

這部分機構與地方經濟、財政、房地產的關聯千絲萬縷，已成為風險傳導最脆弱的環節。

它們的脆弱性不僅在于自身，更在于其連接著千千萬萬的儲戶和中小企業，一旦一家機構“爆雷”，極易引發區域性的信用收縮和市場恐慌，其破壞力遠超單個企業倒閉。

因此，守住這個陣地，是維護金融系統信用的最前沿。

緊隨其后的是房地產企業的涉金融風險。

部分高負債房企的困境已是明牌，嚴防其“爆雷”的核心用意，并非不讓風險暴露，而是要堅決避免“無序的暴露”。

其目標是控制風險的爆破當量和傳染鏈條，通過債務重組等多種方式“慢撒氣”，為“保交樓”和社會穩定爭取時間與空間，防止個別企業的風險演變成整個行業的危機。

更深層次的“雷區”則在于地方政府融資平臺的金融債務風險。

這里交織著財政風險與金融風險，一旦有平臺債務“爆雷”，將直接沖擊地方政府信用，并可能大幅推高全局的融資成本。

對此的“嚴防”，實質上是守護著不發生系統性風險的最后一道防火墻。

03

如何“嚴防”？

“嚴防”二字，意味著一套成熟、主動的風險治理“組合拳”，其核心是從源頭上管控，在過程中干預。

也就是高層在講話中明確的八字訣——嚴控增量、妥處存量。

首要原則是 “嚴控增量” ，這相當于從源頭上切斷新的引信。

這意味著金融資源將被迫進行硬約束，嚴禁流向那些早已失去造血能力的“僵尸房企”和缺乏現金流的融資平臺項目，從根本上遏制風險資產的繼續膨脹。

對于已經形成的巨大風險存量，策略則是 “妥處存量” ，這如同精準的“拆彈”作業。

它需要通過各種市場化、法治化的方式，如債務展期、資本重組甚至個別機構的剛性退出，實現有計劃、有管理的風險緩釋，確保任何風險的出清都在可控的軌道內“有序進行”，而非突然的崩塌。

而確保這套拳法能有力打出的關鍵，在于“強化監管與問責” 。

會議特別強調“嚴肅開展金融風險追責問責”，這旨在重塑金融行業的激勵約束機制。建立并嚴格執行終身追責制度，就是要讓金融機構的決策者真正對風險負責，從而徹底扭轉過去“收益個人化、風險社會化”的錯位激勵，從制度和文化上筑牢“嚴防”的堤壩。

04

“嚴防‘爆雷’”這四個字的分量，遠超其字面含義，它將深刻影響未來的金融生態。

首先，這是在關鍵時點向市場傳遞堅定的信心和明確的預期。決策層以如此堅決的態度表態，旨在宣告中國有充分的決心和能力守住不發生系統性風險的底線，為市場注入確定性。

其次，它重新定義了金融支持“高質量發展” 的內涵。

金融的發展必須以安全為前提。

這四個字明確宣告，未來的金融業績效觀將徹底告別盲目追求規模和速度的舊模式，安全與穩定將成為衡量一切金融活動的首要標準。

最終，這為即將到來的 “十五五” 金融改革奠定了總基調。

它表明，未來五年的所有金融改革開放，都將在“穩定”這個核心前提下審慎推進。一個更具韌性、更為健康的金融體系，才是支撐中國經濟巨輪在未來航程中行穩致遠的堅實壓艙石。

高層講話中的“嚴防‘爆雷’”這四個字，是中國金融治理進入新階段的一個鮮明注腳。它折射出決策層對風險的高度警覺、治理思路的深刻轉變以及維護金融穩定的鋼鐵決心。

讀懂這四個字，就讀懂了中國金融政策當下的優先級與未來兩年的大方向。