歐盟準備動用經濟核彈！2萬億美債已備好，俄烏和談立刻就拋

最近，歐洲真的被逼急了，即將拋出“經濟核彈”制裁美國行為。英國擁有大約7227億美元美國國債，歐盟其他國家合計擁有大約1.62萬億美元，兩者之和超過2.34萬億美元，成為美國最大的外部債權群體之一。如果真的要拋售的話，沖擊就無法承受了。

美俄正在商討和平，不僅僅是停火，而且還要商討一系列的“經濟、商業計劃”。歐洲擔心自己被賣了還得替別人買單。過去三年來歐洲在能源、軍援、產業等方面都給予了實實在在的支持，現在如果用烏克蘭先妥協、歐洲隨后也妥協的方式來實現和平，歐盟是無法接受的。歐盟內部表態：不愿意用經濟手段對付美國，但是美國如果先破壞規則的話，歐洲也不會坐視不管。

拋售債券的后果就是利率上升、銀行的資金成本暴漲、資產受到壓力、流動性收緊、整個系統容易出現僵局，有人認為沖擊的程度甚至會超過2008年。上一次是內部毒瘤，這一次則是外部猛砸；被賣的同時還要加息應對，金融鏈條上的連鎖反應更加復雜。

歐盟領導人不安的原因有兩個：一是戰場形勢逐漸惡化，俄軍推進，烏克蘭補給和兵力不足，前線的消息消耗了信心；二是美國的態度在改變，孤立主義抬頭，結束戰爭在美國政治上未必會受到重大的影響，反而可能被當作政績；如果歐洲以屈辱性的和平告終，那么面子、邊界安全、地緣格局以及產業回流等都會受到影響。

特朗普可以用結束戰爭、帶回和平、節省納稅人的錢來定義和平，并利用歐盟內部的不一致來插針。所以歐洲要做出姿態，不能按照美國的算盤來走。烏克蘭情況最困難：前線壓力很大，后方援助不穩定，美國要求它配合談判，歐洲則勸美國不要太快收手。兩大支柱出現裂痕之后，烏克蘭的牌面就更加脆弱了，戰壕里的一次次猶豫都是受到談判上的搖擺所影響。

拋售2.34萬億美元不是一天能完成的，買盤、對手方、承接能力、定價以及對沖都會考驗執行能力。但是市場先于解釋行動，風聲一動，美債收益率飆升，匯率波動，風險資產打噴嚏。美國方面有可能做出反制措施，通過監管、稅收以及貿易壁壘等方式來應對；兩國之間來回交鋒，烏克蘭戰場上每一次攻防都會使雙方的籌碼得到校準。

但是經濟核彈也會傷到自己，歐洲銀行持有大量的美元資產，當美元流動性收緊時，歐洲融資成本上升，企業美元債券和跨境結算成本也隨之提高。因此歐洲不希望走到那一步，但是如果被迫的話，也可能會不惜一切代價出手，政治硬度常常在那個時候確立起來。其他國家的大國選擇也在改變。

風險最終都會反映到個人的生活當中，能源賬單、利率、匯率、就業都會變成錢包里的數字。歐美一旦在金融方面產生矛盾，消費領域的震蕩不會很快傳到。美國穩定市場的同時也要在貨幣政策和財政政策之間做出選擇，政治博弈也更加激烈。退路就是可以實現的和平方案，最怕簽了之后就不了了之，把爛攤子留給了前線和老百姓。歐洲害怕這樣的情況發生，美國不愿意承擔這個責任，俄羅斯也不會為他承擔政治風險。

目前歐洲拿出經濟核選項來，這是桌下的試探，告誡美國不要輕易翻桌；美俄之間討論經濟與商業計劃，試探是否可以用利益換取停火方案；烏克蘭關注著前線和倉庫，等待著明確的援助時間表；俄羅斯看到對手之間的分歧，繼續加大壓力。戰爭和金融從來就不是兩張桌子，戰場上飛揚的煙塵可以沾到交易屏幕，交易屏幕上的一次點擊就會影響到戰壕里突擊隊的行動。