萬科三個展期議案未獲通過，仍有5個工作日寬限期，深鐵已累計輸血310億元

紅星資本局12月14日消息，12月15日是本息應付日，而萬科2022年度第四期中期票據（22萬科MTN004）展期會議結果出爐，3個議案選項全部未獲債券持有人通過，最接近通過的方案獲得83.40%的同意表決。

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在本息應付日后的5個工作日是22萬科MTN004的寬限期，知情人士表示，目前還不能判定22萬科MTN004出現“違約事件”，預計在寬限期內萬科或將積極推動談判。

此次會議共涉及三項議案，核心展期規則保持一致：均為展期一年，展期期間暫不支付首付及利息。

差異主要集中在增信安排上——議案一維持初始展期方案，未設置增信措施；議案二、三則新增投資人可接受的增信條款，同時明確有條件調整本息兌付安排。

根據“22萬科MTN004”債券募集說明書，議案要通過，需持有本期債務融資工具表決權超過總表決權數額90%的持有人同意。

其中，最接近通過的“議案二”要求利息正常兌付且增信措施最為充分，要求“深圳市地鐵集團有限公司或投資人可接受的其他深圳國企提供的全額不可撤銷連帶責任擔保或其他抵質押措施”。“議案三”同樣要求利息正常兌付，不過增信措施要求相對寬松，僅要求“本期債券展期須提供相對應的增信措施”。

匯生國際資本有限公司總裁黃立沖表示，萬科提出的初始展期方案（即議案一），在當前房企重壓背景下，該方案等于讓債權人一年內零現金流、零額外補償，自然引發部分機構強烈反對。

在本月，萬科還將面對余額37億元的“22萬科MTN005”于12月28日到期，在12月5日，交通銀行作為存續期管理機構已宣布將召開持有人會議，在12月22日審議該票據展期事宜。進入2026年，萬科另有約120億元公開債務陸續將到期。

股價表現方面，上周萬科A（000002.SZ）一度下探至4.7元/股，續創2016年以來新低，之后股價迅速反彈，當日沖至漲停收盤，截至本周五收盤，報5.02元/股，市值為598.92億元。

債務償還上，2025年前三季度，萬科完成288.9億元公開債務的償還，深鐵集團累計提供的借款309.96億元起到重要作用。萬科董事長黃力平在11月20日曾公開表示，深鐵集團將繼續按照市場化、法治化的原則，支持萬科健康發展。

業績方面，10月30日，萬科發布了三季度業績報告。2025年前三季度，公司實現營業收入1613.9億元，同比下降26.61%；凈利潤虧損280.2億元。第三季度單季，公司營業收入560.7億元，同比下降27.30%；歸母凈虧損160.7億元，業績下滑態勢未改。

虧損持續擴大的原因是開發業務結算規模下滑、毛利率仍處低位、新增計提存貨跌價準備以及部分資產交易和股權處置的交易價格低于賬面值等。其中，包括存貨跌價準備在內的各類減值準備合計94億元，使得歸母凈利潤減少了約83億元。

萬科表示，從未來趨勢看，公司銷售持續下滑，整體經營形勢依然十分嚴峻，資金緊張局面進一步加劇，債務償還面臨較大壓力。

報告期內，萬科部分新開項目表現較好。三季度業績報告顯示，前三季度，萬科有11個首開項目均兌現投資承諾，平均銷售去化率近7成，報告期內首開的廣州萬科檐嶼城項目，首開銷售套數為廣州市前三。

（本文不構成投資建議，據此操作風險自擔）

編輯楊程 綜合每日經濟新聞、證券時報、公開資料等

審核 馮玲玲