北京
極星汽車的技術性操作帶來戲劇性反轉。
12月第二周，隨著國內外多項重磅宏觀政策集中落地，對全球市場情緒與資金流向構成顯著影響。
其中，國內中央經濟工作會議定調與金融改革、海外美聯儲降息決議是主導市場的核心事件。
12月10日-11日召開的中央經濟工作會議，為2026年經濟工作定調，強調“堅持內需主導”，并釋放靈活運用降準降息等積極信號，有助穩定市場預期。
金融改革同步推進，下調險資投資股票風險因子，有望為A股引入千億級長期資金，鞏固市場中長期基礎。
國際層面，美聯儲如期降息25個基點。然而，決議出現近六年來首次3張反對票，且“點陣圖”暗示2026年降息節奏可能放緩。這一分歧削弱了市場的樂觀情緒，增加了政策不確定性。
整體而言，國內積極政策定調與資金面利好形成支撐，但受外圍科技股暴跌等情緒傳導，主要指數漲跌不一，呈現明顯的結構性分化。
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在此背景下，中國三大股指漲跌不一，深證成指上漲0.84%，上證指數、恒生指數分別下跌0.34%、0.42%。
聚焦到汽車行業，《汽車K線》統計的120只中國汽車股，第48周漲少跌多，但在極星汽車的強勢拉動下，平均股價漲幅17.96%，讓人哭笑不得。
與此同時，乘用車板塊也在極星汽車助攻下一騎絕塵，一周飆漲75.33%。
余下五個板塊均出現下跌，其中智能化/出行板塊跌幅最大，為2.02%。
具體來看，極星汽車因其ADS（美國存托股票）合股于12月9日正式生效。公司將ADS比率從1:1調整為1:30，這屬于反向拆股，旨在通過大幅減少股票數量來人為提升每股價格。
此次技術性操作的核心背景是，公司股價此前長期低于1美元，面臨納斯達克退市警告。合股是應對該警告的直接措施。
受此影響，極星汽車由12月5日盤后0.6美元/股，暴漲至12月12日盤后14.33美元/股（股價均為不復權）。
但需注意，股價上漲是技術性調整的結果，公司基本面挑戰依然嚴峻，包括持續虧損、高額債務和現金消耗。長期股價表現依然疲軟。
事實上，若按照前復權股價來看，極星汽車股價將下跌20.39%，直接領跌汽車股總榜。
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除了極星汽車，上漲個股的漲幅均較為有限，即便是進入TOP 10的個股，漲幅也普遍都是個位數，而漲幅超過5%的個股，也只有位居TOP 5的地平線機器人、和諧汽車、贛鋒鋰業港股和寧德時代港股。
其中，地平線機器人的上漲，或得益于其生態發布會，以及12月9日與北汽集團達成深度合作，將基于其征程6M芯片聯合開發城市NOA系統。
和諧汽車則因比亞迪戰略入股，被視為對其新能源車海外業務的強力背書。
12月12日，和諧汽車公告比亞迪以4000萬美元入股其旗下海外銷售公司iCar Group。
受此影響，和諧汽車于12月15日大漲10.87%。
寧德時代港股股價因H股大規模解禁的短期壓力與行業層面出現鋰電池漲價潮等博弈而波動。
此外，寧德時代擬注冊發行不超過100億元（含100億元）的債券。
整體而言，上周汽車股除了極星汽車因為合股，導致股價爆發性飆漲的小意外，其余個股漲勢明顯乏力。
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相比之下，下跌的個股跌幅明顯較高。
曹操出行以20%的跌幅領跌總榜，佑駕創新和百得利控股以超10%的周跌幅排在倒數TOP 3。此外，億華通、文遠知行雙股等9只個股跌幅超過5%。
具體來看，曹操出行股價在經歷Robotaxi戰略利好帶來的上漲后，又被大規模股份解禁預期利空壓制而持續下跌。
佑駕創新則因年內第二次折價配股，加劇了市場對其現金流緊張的擔憂。
億華通因向旭陽集團發行股份收購氫能業務的重大資產重組計劃，在短期內增加了市場不確定性。
此外，其100kW燃料電池發電機組首次實現海外出口，并拓展儲能業務；“全國統一電力市場建設加速”的行業政策，短期提振了電力設備板塊情緒。
文遠知行則是與博世聯合打造的端到端ADAS解決方案（WePilot 3.0）在權威賽事中獲得冠軍。
綜上所述，12月第二周的中國汽車股市場，在宏觀政策暖風與微觀個體寒流的交織中，呈現出鮮明的結構性特征。
極星汽車的戲劇性表現凸顯了技術性操作對短期股價的巨大影響，但其背后退市警告與經營困境的陰影并未散去。
與此同時，地平線機器人、和諧汽車等憑借實質性合作或戰略引資獲得市場認可，而曹操出行、佑駕創新等則因解禁壓力、現金流擔憂等因素承壓下跌。
這清晰地表明，在市場情緒波動之外，決定股價長期走向的，仍是公司的核心技術競爭力、可持續的商業模式以及對行業周期的駕馭能力。
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未來，隨著智能駕駛技術加速落地、行業整合持續深入以及消費政策進一步顯效，汽車板塊的分化與重構或將愈發劇烈。
不過，最近國家動真格遏制汽車價格戰，并表示2026年“兩新”政策持續，或將中長期修復汽車行業預期。但行業產能過剩風險依然要警惕。
附：汽車股六大板塊周度走勢（12.5-12.12）
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