今天跌得很反常。

今天下跌沒啥的，畢竟全球股市都在回調(diào)。

老韭菜懂的都懂，要想牛市過得去，頭上總得有點(diǎn)綠。

其實(shí)，今天是有點(diǎn)反常的。

比如，你要是認(rèn)為市場(chǎng)很差，甚至認(rèn)為牛市要結(jié)束了，那就很難解釋保險(xiǎn)股和證券股的上漲。

因?yàn)檫@倆的業(yè)績(jī)和股市是強(qiáng)掛鉤的。

保險(xiǎn)是股市投資的主力軍。保險(xiǎn)光靠保費(fèi)掙不了幾個(gè)錢，核心還是拿投保人的錢去賺利差。

事實(shí)上， 根據(jù)險(xiǎn)種不同，保險(xiǎn)有40~80%的利潤(rùn)都來自于利差。而利差很大一部分又來自于股市。

保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)里，大約有10%~15%都投進(jìn)了股市。而且未來每年新增保費(fèi)的30%都會(huì)投入A股。所以保險(xiǎn)業(yè)績(jī)深受股市影響。

下圖是保險(xiǎn)公司整體的凈資產(chǎn)收益率，反映了保險(xiǎn)公司的經(jīng)營周期性。

歷史上，保險(xiǎn)公司的經(jīng)營周期有5個(gè)高點(diǎn)，分別是2007年、2009年、2015年、2019~2021年和2025年。

完美對(duì)應(yīng)歷次牛市

至于證券，那就是完全躺在股市上掙錢。雖說理論上應(yīng)該買在無人無津的熊市，但實(shí)際上散戶全是在牛市入場(chǎng)交易的，最后給證券公司交手續(xù)費(fèi)。

總之，證券和保險(xiǎn)的業(yè)績(jī)主要看股市的好壞。但今天這倆都是逆市上漲。

還有消費(fèi)，今天也穩(wěn)住了。

有人說是因?yàn)槊┡_(tái)控價(jià)，白酒漲了。

可你看看主要消費(fèi)股的漲幅。白酒的漲跌幅，甚至不如其他消費(fèi)股。

事實(shí)上，今天白酒指數(shù)上漲0.57%，但食品飲料指數(shù)上漲了0.87%。

其實(shí)，今天早上公布的11月樓市數(shù)據(jù)并不好。

一線城市的二手房，還在1%的速度環(huán)比下跌。一年跌幅就是10%+。樓市下跌導(dǎo)致的就業(yè)機(jī)會(huì)減少和財(cái)富毀滅效應(yīng)，對(duì)消費(fèi)沖擊是很大的。

但這不妨礙消費(fèi)今天也逆市上漲。

上述反常的背后，必有暖心的真相。真實(shí)原因何在？

以上幾個(gè)行業(yè)所處周期不一樣。

保險(xiǎn)和券商，今年盈利情況很好，在經(jīng)營周期的高位；

消費(fèi)，今年盈利情況很差，在經(jīng)營周期的低位。

但他們有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是今年沒咋漲，估值也不高。

保險(xiǎn)算好的，但也跑輸今年股市的整體漲幅；而證券今年漲幅不到4%；消費(fèi)今年下跌了5%。

看估值更是如此。

下圖是證券股過去10年的走勢(shì)和估值情況。

跟2019~2021年牛市相比，本次牛市的漲幅已經(jīng)走了1/2~2/3。但證券股的估值還停留在牛市前中期，即1/3~1/2的水平。

消費(fèi)就更不用說了。這跟以后大家還喝不喝白酒無關(guān)。因?yàn)榘拙浦獾南M(fèi)股，估值也普遍在底部區(qū)域。

所以說白了，就是資金不愿完全離場(chǎng)。離開股市去哪呢？總不能真去買1%~2%利率的存款和債券吧。

于是只能調(diào)倉換股，尋找新的方向。除了傳統(tǒng)的紅利，再搞點(diǎn)沒咋漲的板塊。

另外，之前我也給大家分析過，投資經(jīng)理都在保今年的收益，不追求大漲，核心是躲開大跌。期間難免有市場(chǎng)調(diào)整和風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

你可以去看主要指數(shù)的K線圖，過去5年的12月是有共同點(diǎn)的，基本都是先跌后漲。主要也是這個(gè)原因。

但散戶就不一樣了。你壓根就沒有年度投資收益的考核，這時(shí)候應(yīng)該人棄我取的

目前投資機(jī)會(huì)也就剛到B+，談不上多好，但確實(shí)應(yīng)該逐漸買入了。

有人說，這已不是最好的時(shí)代。但要我說，這就是一個(gè)最好的時(shí)代。

過去，你的投資收益率要達(dá)到10%甚至15%，才能勉強(qiáng)追上物價(jià)和房?jī)r(jià)的漲幅。

而今天，即使你投資收益率為0，只要持續(xù)積累現(xiàn)金流，就能換到越來越大的房子。畢竟房子仍在以10%的速度下跌。如果你都不用換房，那你更是贏在起跑線上了。

說一千道一萬，就是希望大家不要焦慮。急著變富，就會(huì)導(dǎo)致動(dòng)作變形。

而這年頭已經(jīng)不用著急變富了。慢慢變富，就足以讓自己的生活品質(zhì)持續(xù)提升。

報(bào)下格指2.00，投資機(jī)會(huì)為B+（投資機(jī)會(huì)從好到差為S、A、B、C、D）。原創(chuàng)不易、干貨更難，還望大家多點(diǎn)贊、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大動(dòng)力！