1165億！電力設備龍頭沖刺A+H，前三季度凈利潤22億

12月15日，思源電氣股份有限公司（002028.SZ）發布公告，披露擬首次公開發行境外上市外資股（H股）并申請在香港聯合交易所有限公司（港交所）主板上市的計劃。公司表示，本次發行旨在通過境外資本市場進一步支持業務發展，募集資金將用于研發、供應鏈建設、數字化轉型、海外擴張及營運資金需求等一般企業用途。

根據公告，本次發行的H股股票為普通股，每股面值人民幣1.00元，以人民幣標明面值、以外幣認購。發行規模不超過發行后公司總股本的15%（超額配售權行使前），并授予簿記管理人在上市后一個月內行使不超過發行H股數量15%的超額配售權。發行方式為香港公開發行及國際配售，具體時間將由董事會根據國際資本市場狀況及監管審批進展確定。該方案尚需提交中國證監會備案，并取得香港聯交所等境內外監管機構的批準。

財務數據顯示，思源電氣2025年前三季度實現營業收入138.27億元，同比增長32.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達21.91億元，同比上升46.94%。公司稱，營收與凈利潤增長主要受益于業務規模擴大及盈利能力提升。

不過，經營活動產生的現金流量凈額同比下降44.67%，至4.32億元，公司解釋稱系業務快速增長導致庫存及供應商貨款支付增加。此外，銷售費用同比增長44.39%，反映市場與銷售投入的加大；其他收益增長125.69%則與財政扶持款增加有關。

作為專業從事電力技術研發、設備制造及工程服務的企業，思源電氣依托新型電力系統發展機遇，持續強化核心技術和制造能力。公司表示，此次發行H股將進一步優化資本結構，助力全球化戰略布局，提升在電氣行業的國際競爭力。

目前，該上市方案仍需通過多項監管審批，最終實施時間及結果存在不確定性。市場普遍關注其后續進展及對企業發展的影響。

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