浦東，跑出了一家3300億芯片巨頭！

12月17日，沐曦集成電路（上海）股份有限公司（以下簡稱“沐曦股份”）正式登陸A股市場。

沐曦股份此次IPO發行價為104.66元/股，位居年內科創板第二高，開盤暴漲568.83%，盤中，股價最高觸及895元/股，截至收盤，上市首日總市值達3320億元。

沐曦股份于2020年9月在上海成立，是國內高性能通用GPU領域的領軍企業之一，重點聚焦以云端為代表的智能算力市場。公司是繼摩爾線程之后，第二家登陸A股市場的國產GPU企業。

其發展速度之快令人矚目：從成立到上市僅用5年，資本化進程更是節奏緊湊，從申請到過會僅116天，從過會到注冊獲批僅20天。這一高效資本化進程的背后，是超過120位股東構成的強大資本合力在助推。

尤其值得關注的是，在其龐大的資本版圖中，代表了國家與地方戰略意志的國資機構發揮了關鍵作用。 作為公司扎根地浦東新區的國資創投平臺，浦東創投集團更以其精準的戰略投資和“全程陪伴”的賦能，成為支持沐曦股份攻堅克難、并最終登陸科創板的重要力量之一。

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AMD走出的創業團隊

深耕GPU領域數十年

沐曦股份的團隊核心成員平均擁有近20年高性能GPU產品端到端研發經驗，曾主導過十多款世界主流高性能GPU產品研發及量產，而創始人陳維良正是凝聚這支隊伍的靈魂人物。

陳維良出生于1976年，1999年本科畢業于電子科技大學微電子科學與工程專業，2002年獲清華大學微電子學研究所碩士學位。

在創立沐曦股份之前，陳維良在集成電路行業積累了20余年經驗，曾長期任職于AMD，并擔任AMD全球GPGPU設計總負責人，負責全球通用計算GPU產品線的整體設計與管理。

2020年，隨著人工智能技術從“小模型+判別式”向“大模型+生成式”演進，陳維良洞察到國產GPU的發展機遇，毅然攜手兩位前AMD同事——彭莉與楊建，共同創立沐曦股份。

彭莉是AMD全球首位華人女科學家（Fellow），曾任AMD首席架構師；楊建則是AMD大中華地區第一位科學家（Fellow），曾擔任AMD、海思等公司的首席架構師。

此外，公司其他核心成員亦多來自AMD，包括監事會主席、總經理助理陳陽，監事兼架構工程師王定，監事兼研發總監周俊等，形成了具有豐富產業經驗與高度協作默契的技術團隊。

成立初期，沐曦股份聚焦于訓推一體及通用計算的GPU芯片與板卡產品。歷經近兩年研發，其首款智算推理芯片曦思N100于2022年1月流片，2023年4月正式量產。

2023年末至2024年，正值生成式AI大模型的爆發式增長，市場對傳統AI推理芯片的需求有所下降。沐曦股份憑借前瞻布局，于2024年2月實現訓推一體芯片曦云C500的量產，及時響應市場變化。后續在此基礎上陸續推出了曦云C550、曦云C588。

截至2025年3月底，GPU產品累計銷量已超25000顆，已在多個國家人工智能公共算力平臺、運營商智算平臺和商業化智算中心實現規模化應用。

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國產GPU領軍者

實現全棧自主突破

沐曦股份致力于全棧高性能GPU芯片及計算平臺的自主研發，是國內少數幾家全面系統掌握了通用GPU架構、GPU IP、先進制程GPU芯片及其基礎系統軟件研發、設計和量產核心技術的企業之一。

自成立以來，沐曦股份始終專注于GPU產品的技術創新和迭代升級，形成了獨具優勢的GPU產品體系和自主開放的軟件生態，持續為云端計算提供高能效、高通用性的算力支撐，推動人工智能賦能千行百業，重點布局了教科研、金融、交通、能源、醫療健康、大文娛等行業應用場景，已成為推動我國智能算力基礎設施自主可控的重要力量。

公司主要產品全面覆蓋人工智能計算、通用計算和圖形渲染三大領域，已陸續推出用于智算推理的曦思N系列GPU、用于訓推一體和通用計算的曦云C系列GPU，以及正在研發用于圖形渲染的曦彩G系列GPU。

其中，2025年推出的首款全國產通用GPU曦云C600，性能介于A100和H100之間，實現了從芯片設計到封裝測試的全流程國產供應鏈閉環，預計今年年底進入風險量產階段，2026年上半年正式量產。下一代產品曦云C700系列，基于國產供應鏈打造，相較公司當前在售產品的計算能力、存儲能力、通信能力及能效比等均大幅提升，綜合性能對標英偉達H100，預計2026年下半年流片。

針對不同客戶的需求，除交付內嵌GPU芯片的板卡/模組外，沐曦股份可向客戶交付集成多個板卡后的服務器、一體機/工作站，以及由多個服務器、存儲設備、網絡設備等組成的智算集群，配以兼容主流GPU生態（CUDA）的MXMACA軟件棧，為客戶提供高能效、高通用性的綜合算力解決方案。

公司自主研發的MXMACA軟件棧具有較強的易用性、可編程性和可擴展性，功能全面。MXMACA架構的編程接口在API層面實現了對GPU行業國際主流CUDA生態的高度兼容，已支持超6000個國際主流生態應用與超1000個模型的原生適配。在人工智能、通用計算與大數據處理等領域，開發者可高效遷移既有應用至MXMACA平臺，顯著降低遷移成本、提升部署效率。

不過，目前沐曦股份還處在“商業化”早期，尚未實現盈利。招股書顯示，2022年度、2023年度、2024年度、2025年1-3月，該公司營業收入分別為42.64萬元、5302.12萬元、74307.16萬元和32041.53萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-77696.52萬元、-87115.82萬元、-140887.94萬元和-23251.22萬元。

從自身經營情況出發，結合產品市場空間、市場份額及變動、客戶復購和新客戶驗證及拓展情況，沐曦股份預計其達到盈虧平衡點的預期時間最早為2026年。

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明星資本陣容助力

開啟自主算力新篇

作為明星GPU企業，沐曦股份在創投圈融資火爆。

公司股東陣容堪稱“豪華”，匯聚了紅杉中國、經緯創投等知名風險投資機構，國調基金、上海科創基金、浦東創投等國資平臺，中國電信、聯想等產業資本以及娃哈哈、七匹狼等知名產業集團和上市公司。私募大佬葛衛東及其創立的混沌投資也位列公司前十大股東。

在這些資本力量中，市場化VC是公司早期發展的關鍵引擎。其中，紅杉中國、經緯創投是貫穿沐曦多輪融資的核心VC力量。紅杉中國是最先重金押注的，在2021年1月落地的Pre-A輪融資中，通過旗下紅杉瀚辰豪擲1.1億元，遠超其他跟投方，該輪融資將沐曦的估值推高至11.5億元。

伴隨公司進入快速成長期，具有戰略視野的國資與產業資本開始深度布局。在沐曦股份的資本版圖中，國資機構的力量舉足輕重，不僅提供了資金，更帶來了戰略性的產業資源與生態支持。其中，浦東創投集團，角色尤為特殊，不只是財務投資者，更扮演了尤為重要的“長期戰略同行者”與“產業生態賦能者”角色。

2023年底，當時沐曦股份正處在規模化商業落地與供應鏈安全攻堅的關鍵階段，亟需戰略資本與產業資源支持。浦東創投集團本著“培育科技創新、促進新興產業發展”理念，高效完成投決流程，跑出創投速度。2024年1月，即通過引領區發展基金，完成對沐曦股份的5億元戰略投資，為沐曦股份在攻堅克難的關鍵時期夯實了資金儲備。

浦東創投集團以“全程陪伴+全鏈賦能”為核心策略，積極對接政策資源、鏈接資本賦能、拓展產業協同，全方位支持推動沐曦股份從技術研發邁向規模化、商業化落地，并最終助力其成功登陸科創板，打造了浦東創投集團在“中國芯”賽道投硬科技的標桿案例。

本次成功登陸科創板，標志著沐曦股份進入了全新的發展階段，將為其后續的研發攻堅與規模化量產提供關鍵保障。

公司募集資金將用于新型高性能通用GPU研發及產業化項目、新一代人工智能推理GPU研發及產業化項目、面向前沿領域及新興應用場景的高性能GPU技術研發項目。其中，新型高性能通用GPU研發及產業化項目包括C600、C700兩個研發子項目，是此次募資的主要投入方向。

當前，全球算力競爭白熱化，而構建自主可控的智能算力底座已成為國家戰略與產業共識。在此背景下，資本市場對沐曦股份等企業的支持，其意義遠超單點技術突破，更關乎整個國產GPU產業能否聚集資源、縮短迭代周期、構建可持續的商業閉環。