ST京藍前三季度虧1.05億元，賬面僅剩900多萬元

每經記者：彭 斐 每經編輯：黃博文

ST 京藍（即京藍科技，SZ000711，股價1.68元，市值48.00億元）控股股東業績承諾“爽約”，5200多萬元補償僅付600萬元，投資者關切“剩飯”何時兌付？

一紙姍姍來遲的進展公告，讓ST京藍重整后業績承諾兌現的尷尬處境暴露無遺。

公司微信公眾號

12月17日晚間，ST京藍披露了關于2024年度公司業績補償款支付的進展。公告顯示，因2024年度業績未能達標，控股股東云南佳駿靶材科技有限公司（以下簡稱云南佳駿）需支付高達5208.51萬元的業績補償款。然而，截至2025年12月17日，ST京藍僅收到600萬元，到位率不足12%。

《每日經濟新聞》記者注意到，面對逾4600萬元的巨大資金缺口，雖然控股股東已公開致歉并表示將盡快籌資完成補償，但在ST京藍自身深陷虧損泥潭、賬面資金捉襟見肘的當下，這筆“救命錢”何時能全額落袋，成了一個亟須解決的難題。

對賭失敗從而觸發賠付

《每日經濟新聞》記者注意到，2023年，ST京藍在破產重整中迎來新的控股股東云南佳駿。彼時，為了彰顯對上市公司未來發展的信心，云南佳駿簽署了《重整投資協議》，立下了“軍令狀”。

根據協議約定，云南佳駿承諾：在剔除中科鼎實環境工程有限公司（以下簡稱中科鼎實）合并報表范圍內，公司對ST京藍合并利潤表數據的影響或貢獻因素情況下，ST京藍在2024年、2025年、2026年連續3個年度歸母凈利潤分別不低于3000.00萬元、4000.00萬元、6000.00萬元，不足部分由云南佳駿在ST京藍各年度審計報告出具后3個月內向上市公司一次性支付現金補償款進行補償。

然而，現實與承諾之間橫亙著巨大的鴻溝。根據ST京藍發布的公告，依據公司2024年度的經營情況，并未實現首個承諾期的業績目標。

公告顯示，在剔除中科鼎實合并報表范圍內對ST京藍合并利潤表數據的影響或貢獻因素的情況下，ST京藍2024年度實現扣非后歸母凈利潤-2208.51萬元，與承諾的2024年度3000萬元的業績之間差額為5208.51萬元。因此，云南佳駿需向ST京藍支付2024年度業績補償款共計5208.51萬元。

根據《重整投資協議》的約定，2025年4月16日，ST京藍在審計報告出具后的7個工作日內向實際控制人馬黎陽、控股股東云南佳駿發出《關于公司2024年度未完成業績承諾及有關業績補償的通知》，就ST京藍2024年度業績補償款金額及支付方式等情況予以通知和確認，上述業績補償承諾人應在審計報告出具后3個月內以現金（包括銀行轉賬）方式向公司支付相應款項。

而在2025年7月的相關公告中，ST京藍提到，經公司與實際控制人、控股股東多次溝通，主要因公司未能撤銷退市風險警示情況下的控股股東融資困難、自身資金周轉等原因導致其未能按期支付本期業績補償款。

公司財務狀況依然嚴峻

公告披露，截至2025年12月17日，ST京藍僅收到云南佳駿支付的業績補償款600萬元，尚有超過4600萬元的缺口未能填補。

對于此次違約，云南佳駿在公告中表示，其對未能如期支付2024年度ST京藍業績補償款給公司和市場帶來的不良影響深表歉意，并向公司和廣大投資者誠摯道歉。

同時，云南佳駿還表示，將盡快通過多種方式籌集資金逐步完成2024年度業績補償。

然而，《每日經濟新聞》記者注意到，ST京藍、云南佳駿在此次公告中均未給出明確的后續支付時間表，上市公司僅表示將及時履行信息披露義務。

這筆補償款對于當下的ST京藍而言，無異于“雪中送炭”。翻閱ST京藍2025年三季度報告，公司財務狀況依然嚴峻。

2025年前三季度，ST京藍營業收入同比增長310.85%，達到3.32億元，但“增收不增利”特征明顯，同期歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.05億元，虧損額度較2024年同期增加。

更為緊迫的是現金流壓力。

2025年前三季度，ST京藍經營活動產生的現金流量凈額為-5767.63萬元，呈現凈流出狀態；截至2025年9月30日，公司賬面上的貨幣資金僅剩912.63萬元，較年初的1733.60萬元大幅縮水47%。

這意味著，控股股東目前欠付的4608萬元補償款，是公司現有賬面資金的5倍之多。若這筆資金無法及時到位，ST京藍在維持日常運營、緩解資金鏈緊張方面將面臨更大挑戰。

ST京藍表示，本期業績補償事項的實施，是根據《重整投資協議》等有關約定開展的，不會對公司2024年度損益產生影響，亦不會對公司控制權、治理結構及持續經營產生影響。

在業績承諾首年即“踩空”、補償款支付又遇“打折”的雙重打擊下，ST京藍的中小投資者不僅要面對公司業績虧損的現實，更要承擔大股東履約能力存疑帶來的風險。

值得注意的是，隨著2025年會計年度即將結束，云南佳駿能否兌現承諾填補缺口，以及2025年前三季度依然虧損的ST京藍能否扭轉頹勢，仍需市場持續觀察。