泰康換帥，暴露戰略焦慮

導讀：這場打破行業慣例的“同齡交接”，如同一個縮影，揭開了泰康在行業深度轉型期所面臨的人才斷檔、增長乏力與戰略陣痛。

12月17日，執掌泰康人壽9年、效力集團27年的總裁程康平宣布退休，由同齡的副總裁薛繼豪接任。這場看似“平穩交接”的背后，實則是泰康系兩年內對三大核心子公司——泰康人壽、泰康養老、泰康在線——高管團隊的全面洗牌。

在行業增速放緩、監管趨嚴、盈利承壓的多重夾擊下，這家曾以“醫養融合”模式領跑市場的萬億保險巨頭，正悄然步入一場深層次的發展困局：老將退場、新銳未顯，戰略轉型步履維艱，人才梯隊青黃不接。

泰康系全面“換防”暴露轉型焦慮

程康平的離任，標志著一個時代的終結。自2016年出任泰康人壽總裁以來，他帶領公司保費規模從不足千億躍升至2024年的2283億元，穩居行業第四，并以12%的增速領跑“壽險老六家”。其履歷堪稱中國壽險黃金時代的縮影：從平安一線業務員起步，被陳東升親自挖角至泰康，輾轉湖北、福建、河北、四川等重鎮，最終執掌集團最核心的壽險板塊。

然而，他的退休卻顯得有些突兀——1967年出生的程康平距離60歲法定退休年齡尚有兩年。更令人意外的是，接任者薛繼豪僅小他一歲，同樣生于1968年。這種“同齡交接”打破了保險業常見的年齡梯度安排，也折射出泰康在高層接班人選上的捉襟見肘。

薛繼豪雖資歷深厚，精算出身、銀行背景、銀保協同經驗豐富，且長期擔任泰康人壽常務副總裁兼首席運營官，但其能否在行業深度調整期扛起增長大旗，仍存疑問。尤其在當前壽險業面臨代理人隊伍萎縮、產品同質化、利差損風險加劇的背景下，僅靠內部提拔“老面孔”，恐難帶來突破性變革。

程康平的退任并非孤立事件，而是泰康系2024至2025年高管大調整的收官之筆。在此之前，泰康養老與泰康在線已相繼完成核心崗位更迭。

泰康養老的變動最為劇烈。2024年，掌舵15年的董事長李艷華因年齡原因卸任，創始人陳東升罕見親自兼任董事長，凸顯集團對這家子公司的高度關注。背后原因直指政策與業績雙重壓力：2023年監管新規禁止養老險公司經營短期健康險，而該業務恰是泰康養老的收入支柱。轉型陣痛之下，公司連續三年虧損，2023年凈虧19.7億元，2024年再虧14.07億元。為滿足償付能力要求，泰康集團不得不在兩年內注資60億元，并于2025年發行行業首單養老險永續債，竭力“輸血”維穩。

相較之下，泰康在線的交接更為平穩。2025年11月，總經理李朝暉到齡退休，由副總經理方遠近暫代。在其任內，泰康在線連續四年盈利、保費破百億，表現亮眼。但這一“自然更替”也掩蓋不了一個事實：即便在財險賽道相對順風順水，泰康在線仍未培養出明確的“80后”接班人。

三大核心子公司在短短兩年內全部更換一把手，表面是“老將退、新人上”，實則暴露出泰康在戰略轉型關鍵期的人才儲備不足與組織慣性過強。

翻開泰康保險集團及旗下子公司的高管名單，一個鮮明特征躍然紙上：“65后”“70后”占據絕對主導，80后鳳毛麟角。

集團層面，總裁劉挺軍（1972年生）、首席投資官段國圣（1961年生，已64歲）、首席人力官苗力（1965年生）等核心高管均年過五旬；泰康人壽經營委員會成員中，除總精算師付偉略為80后外，其余清一色為65后或70后；泰康在線雖成立僅10年，但高管多任職超9年，團隊高度穩定卻缺乏新鮮血液。

這種“老人當家”的格局，曾是泰康文化凝聚力的體現——多數高管與創始人陳東升共事二十余年，不少出自武漢大學，忠誠度高、執行力強。但在行業劇變的今天，卻成為創新與變革的桎梏。

反觀同行，如中國平安、中國人壽等早已推進高管年輕化，引入科技、數據、互聯網背景人才。而泰康雖提出“科技驅動”“數字化轉型”，但決策層仍由傳統保險老兵主導，對新興業態的理解與響應速度難免滯后。

更值得警惕的是，未來幾年，段國圣、苗力、劉渠等一批65后高管將陸續到齡退休。若不能加速培養80后乃至90后骨干，泰康或將面臨“無人可用”的斷層危機。

戰略困局

醫養模式光環褪色，增長引擎失速

泰康曾憑借“保險+醫養”模式獨樹一幟，打造“幸福有約”產品體系，綁定高端養老社區，一度被視為行業創新標桿。但近年來，這一模式的邊際效益正在遞減。

作為這一戰略重要載體的泰康養老，已連續多年虧損，成為集團的資金“出血點”。與此同時，傳統壽險主業增長乏力。盡管泰康人壽2024年保費增速領先，但主要依賴銀保渠道拉動，個險新單價值持續承壓。而銀保業務利潤率低、可持續性弱，難以支撐長期高質量發展。

更嚴峻的是，泰康養老的巨額虧損已開始拖累集團整體財務表現。作為“醫養生態”的重要一環，養老險公司本應與壽險、資管形成協同，如今卻成為資金黑洞，迫使集團不斷注資“填坑”，削弱了對其他戰略領域的投入能力。

投資端的表現同樣不盡如人意。2024年泰康人壽投資收益率僅為3.22%，低于行業平均水平。2025年一季度，這一數字進一步降至0.91%，綜合投資收益率甚至為-0.5%，在74家人身險公司中僅排名第37位，處于行業中游水平。

投資端的困境直接拖累了公司整體盈利能力。從2020年至2024年，泰康人壽凈利潤分別為184.17億元、257.96億元、118.93億元、137.08億元和146.05億元，呈現較大波動。監管合規方面的問題同樣不容忽視。2024年度，泰康人壽省級分公司受到監管機構行政處罰10家次，其中不乏“百萬元”級別的罰單。

泰康在線雖然保持了盈利，但也面臨增長瓶頸。2025年前三季度，盡管公司凈利潤同比大幅增長1900%至4.41億元，但綜合成本率持續上升，三季度末已達104.68%。

泰康的人事調整，表面上是一場有序的權力交接，實則是一面鏡子，照出了這家萬億巨頭在新時代下的深層焦慮：老一代創業者功成身退，新一代管理者尚未證明自己；昔日創新模式遭遇瓶頸，新增長曲線仍未清晰。

泰康需要的不僅是穩妥的接班人，更是敢于打破路徑依賴、擁抱技術變革、重構商業模式的領軍者。對于陳東升和他親手締造的泰康帝國而言，真正的考驗，或許才剛剛開始。

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