毛利率70%，超LV、比肩愛馬仕！昆山這家耳機公司，憑什么征服世界？

文|創客公社 吳昊鈺

你敢相信嗎？毛利率70%，超LV、比肩愛馬仕，這是一家昆山耳機公司創造出的成績！

近日，創客公社獲悉，昆山海菲曼科技集團股份有限公司（以下簡稱“海菲曼”）成功過會，向登陸北交所邁出關鍵一步。

2011年成立于昆山，海菲曼是國內少數擁有全球影響力的高端電聲品牌商，獲評國家專精特新重點“小巨人”企業。其自主品牌“HIFIMAN”已在頂級耳機市場占據了主導地位，超6成營收來自海外。

2024年，這家公司的毛利率高達70.1%。不僅同期超過了LVMH的67%，還幾乎與奢侈品巨頭愛馬仕（70.3%）的毛利率持平。

而在這家“耳機界愛馬仕”的背后，還有一位來自徐州的推手——邊仿。他并非聲學或電子科班出身，而是一位在國外攻讀化學博士的“音樂發燒友”，卻創下了將愛好締造成高端品牌的跨界神話。

而海菲曼的崛起，不僅是一個品牌的成功，更是昆山從“世界工廠”到“智造名城”悄然蛻變的生動注腳。

這背后，引出了一個更深層的城市發展之問：究竟需要怎樣的產業生態與創新氣質，才能持續吸引并留住下一個“海菲曼”？

昆山以自身的實踐，為這道關于縣域經濟轉型升級的必答題，提交了一份頗具參考價值的“先行者答卷”。

徐州化學博士在昆山

造出耳機界的“愛馬仕”

1979年出生于徐州，邊仿本科畢業于徐州師范學院（即如今的江蘇師范大學），2000年他考入南開大學攻讀化學專業研究生，后赴紐約市立大學（CUNY）攻讀化學博士學位。

自學生時代，邊仿就十分喜歡逛天津的洋貨市場，平均一周能買4個隨身聽、7個耳機。這很快讓他從一個音樂愛好者，變成了一個挑剔的“產品批評家”。

他在耳機論壇上言辭犀利，“罵的多，贊的少”，卻也因此積累了深厚的產品認知和對音質近乎偏執的追求，還曾參與編寫過《隨身聽珍藏特輯》。

海菲曼創始人 邊仿

到了2005年，邊仿在紐約讀博期間，自覺學術前景有限，開始燃燒創業的火苗。他在實驗室做了三件事：

第一，注冊“HIFIMAN”商標；第二，成立了“Head-direct”公司，代理國內知名品牌的耳機產品銷往海外十多個國家；第三，與老友一起DIY耳機。

早期的嘗試充滿挫折，靜電耳機、平板耳機都因技術問題未能量產。2008年轉機出現，經過持續改良的HE5LE耳機誕生，被視為邊仿從DIY走向產業化的關鍵節點。同年，他研發出全球首款發燒級便攜高清音頻播放器HM-801，一舉奠定了在隨身HiFi領域的開創性地位。

2010年底，博士答辯結束的第二天，邊仿便飛回中國。次年4月，他便在昆山創立了頭領科技（昆山）有限公司，即海菲曼的前身。

技術，是邊仿鍛造品牌的一把利劍。海菲曼通過自研R-2R架構DAC（數模轉換器）芯片和納米振膜揚聲器，替代了德州儀器等外部供應商的通用部件。其中，高強度納米振膜材料，還被列入工信部《“十四五”原材料工業發展規劃》的重點支持目錄。

這些既構建了技術壁壘，也有效控制了最核心的物料成本，為海菲曼構建了從千元級覆蓋至令人咋舌的30萬元級“香格里拉”靜電耳機系統的高端產品矩陣。

更關鍵的是，邊仿還在市場布局中走出了一條“墻外開花”的高端化道路。據了解，海菲曼超過60%的銷售收入來自美國、歐洲、日韓等發達市場。這些市場的高凈值發燒友對音質有極致追求且付費意愿強烈，使得海菲曼得以擺脫消費電子市場的慘烈價格戰。

此外，海菲曼的銷售也以線上直銷（如亞馬遜、自建官網等）為主。這砍掉了傳統分銷的層層加價，將利潤最大限度地留在了公司體內支撐起了公司的天價毛利率。

招股書披露，2022年—2024年，海菲曼的綜合毛利率分別為65.06%、68.18%、70.1%和66.8%。這幾乎是奢侈品行業的水平——愛馬仕2024財年的毛利率為70.3%，LV、Dior所屬的LVMH集團毛利率為67%。

自此，海菲曼“耳機界愛馬仕”的名號不脛而走。

高端品牌為什么能在昆山誕生？

海菲曼的故事，如果脫離其生長的土壤——江蘇省昆山市，是不完整的。

昆山的產業底色是強大而完整的制造業集群。早在上世紀90年代，昆山就干了一件“瘋狂”的事情：把一臺筆記本電腦拆成1000多個零部件，畫出詳細的產業鏈圖譜，然后按圖索驥招企業。

這種“庖丁解牛”式的策略，讓昆山在短短幾年內集聚了近500家規上電子信息企業。如今，這套精密分工的體系，更是進化成了更富韌性的智能產業鏈。

對海菲曼這樣的創業企業而言，這就意味著極致的供應鏈便利。“觸手可及”的配套能力，不僅大幅降低了從研發到量產的時間和成本門檻，也是企業能將構想迅速轉化為全球商品的堅實基礎。

然而，昆山并未滿足于產業鏈的物理集聚。近年來，昆山的戰略重心已清晰地轉向“智改數轉網聯”和“人工智能+”。

一方面，昆山發布了雄心勃勃的《推進新型工業化2025年實施方案》，目標直指規上工業產值突破1.3萬億元，并將全社會研發投入占GDP比重提升至3.9%。

另一方面，昆山系統實施“人工智能+制造”行動，計劃在2025年研發超10個工業領域大模型、打造5個人工智能應用場景。更具體地來說，昆山正全力推動具身智能等未來產業，目標是到2027年形成一個新的千億級產業集群。

這種濃郁的數字化氛圍和政策導向，無疑鼓勵了所有企業將“智能化”和“核心技術”作為發展主軸。

因此，昆山對于海菲曼而言，不僅是一個成本洼地或政策洼地，更是一個能力平臺和生態伙伴。

昆山用成熟的產業體系承接了海菲曼的硬核技術，用前瞻的政策環境認同了其高端化路線，并用面向全球的開放姿態支持了其獨特的國際化戰略。這便是城市產業稟賦與企業基因的“雙向奔赴”。

當全球的耳朵都在為這份來自昆山的聲音美學買單時，我們聽到的，不僅是技術的勝利，更是一份質樸的回報：

昆山以幾十年積累的產業厚度，托舉了一個極致品牌的誕生；而海菲曼則以自己的專注與高端化實踐，反過來為這片土壤注入了新的內涵——

從“世界工廠”到“智造名城”，再到“創新孵化地”。這正是一座城市與一家企業最理想的共生狀態：你提供舞臺與養分，我報以突破與標桿。

海菲曼的成長經歷告訴我們：把一件事做到極致，世界終會為你側耳傾聽。

而一座城市若能把一種產業生態培育到極致，也終將吸引全世界的目光。

文章素材來源：

創業最前線：《毛利率超LVMH！海菲曼IPO過會，江蘇化學博士跨界創業造發燒友耳機》21世紀經濟報道：《“耳機界愛馬仕”海菲曼IPO過會：超高毛利背后的變數與挑戰》

創客公社往期報道等

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