85%股權被賣，董事長離職讓位，中國飲料巨頭賣給了美國人

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資本入局后還會是那個味道嗎？

作者 ：程信

來源： 贏銷力 （ID：yingxiaoli888）

“無論收購、合資，還是外資入股，我一概拒絕——大窯絕不走這條路。”多年前，大窯創始人王慶東的這句豪言，在飲料圈子里幾乎無人不知。

如今翻開企業信息查詢平臺，卻發現大窯嘉賓飲品股份有限公司的法定代表人、董事長，已經悄然換成了一個名字：戴誠。

一同變更的，還有財務負責人的職位。原管理層團隊中，多位董監事集體退出，董事會從7人縮減至2人。那個曾經帶著濃厚內蒙古底色、在燒烤攤上殺出一片天的“汽水大王”王慶東，正式退居幕后。

01

賣身

2025年7月，一則消息在飲料行業和廣大消費者中引起了軒然大波。

重慶市市場監督管理局官網公布，美國私募巨頭KKR新設主體Dynamo亞洲控股II私人有限公司，間接收購遠景國際85%的股權，而在開曼群島注冊的遠景國際背后主體正是大窯飲品。

這意味著，年銷32億的國產飲料巨頭大窯，創始人王慶東將僅保留少量股份，徹底交出了大窯的實際控制權。

大窯的故事要從多年前說起。1990年，26歲的王慶東蹬著吱呀作響的三輪車，在呼和浩特塵土飛揚的街口，吆喝著賣汽水。2004年，做酒類銷售出身的他，掏出全部身家20萬元，收購了瀕臨倒閉的八一飲料廠。

2006年盤下國營飲料廠后，大窯這個品牌開始嶄露頭角。

多年來，大窯一度成為燒烤攤“最佳伴侶”。在整個碳酸飲料市場縮水的情況下，它實現了逆勢增長。它有著獨特的競爭優勢，比如采用獨特的厚玻璃瓶、超大容量，而且在渠道上有“能加價”的優勢。

不靠超市，而是從燒烤攤、串串店、大排檔殺出重圍，擁有三十多萬終端覆蓋。哪怕家喻戶曉的可口可樂、百事可樂，都難以撼動它在東北西北等地的霸主地位。

大窯還受到國人力挺成為國產第一，就連吳京都出面代言。在國產汽水排名中，它穩居前三的位置。在碳酸飲料市場被可口可樂、百事壟斷90%份額的情況下，大窯依然能逆勢增長，份額從2023年的2.28%，提升至2024年的2.42%，2025年上半年已漲至2.64%，去年銷售額達到了32個億。

王慶東曾經放出豪言：“無論收購、合資，還是外資入股，我一概拒絕——大窯絕不走這條路”。6年前他喊出這樣的話時，受到了很多消費者的支持，大家都為有這樣堅持的國產企業而感到驕傲。然而，現實卻很殘酷。

如今，創始人王慶東選擇套現離場。有分析認為，65歲的他在面對行業變革時可能感到力不從心。一方面，碳酸飲料市場雖然大窯有一定增長，但整體還是被可口可樂、百事占據大部分份額，大窯僅占2.64%。

另一方面，全國建廠成本高昂，而且大窯采用的玻璃瓶包裝比普通包裝貴30%。同時，元氣森林、東方樹葉、各類無糖網紅飲品等新勢力風頭正勁，大窯在健康化轉型方面面臨挑戰，65歲的創始人或許無力迎戰。

02

籌碼

KKR可不是普通資本，這家管理著4.83萬億元資產的美國巨頭，向來以“精準收割”聞名。它在中國市場的投資版圖早已鋪開，從南孚電池到青島海爾，從字節跳動到蒙牛，都有它的身影。這次KKR拿下大窯85%的股權，顯然不只是簡單的財務投資。

你可能會問，KKR為什么會看上一瓶看起來“土土”的汽水？

這恰恰是大窯最硬的籌碼。

當可口可樂、百事可樂占據超市貨架時，大窯走了一條完全不同的路——全國70%-80%的銷量，來自燒烤攤、火鍋店、大排檔。這些場景分散、瑣碎，國際大牌看不上也打不透，大窯卻在這里建立了一套堪稱“毛細血管”的渠道網絡。

對資本來說，這種在特定場景里形成的護城河，恰恰是最值錢的稀缺資源。

更重要的是，大窯給餐飲終端留出了足夠豐厚的利潤空間。一瓶售價5-6元的汽水，商家能賺到的比賣可樂多不少。

在商言商，真金白銀的激勵比任何品牌宣傳都管用。但這套在北方所向披靡的打法，到了南方卻開始失靈。

03

困境

作為全國市場的后來者，大窯的擴張之路從一開始就面臨多維度的挑戰。

在南方市場，大窯面臨的首要挑戰是品牌認知度不足。健力寶、王老吉、加多寶等本土品牌深耕多年，已建立起牢固的消費者心智。南方消費者對大窯這一陌生品牌缺乏情感連接，品牌信任度遠不及在北方市場。

其次，南方市場的渠道壁壘，成為大窯全國化擴張的最大障礙。大窯的銷售結構高度依賴餐飲渠道，在一線城市的核心商超貨架上大窯產品仍屬“稀客”，在社區便利店，其鋪貨率也遠低于主流碳酸飲料。這不僅限制了家庭消費場景的拓展，也削弱了品牌在日常消費中的曝光與復購。

值得一提的是，隨著大窯知名度提升，山寨仿品問題愈演愈烈。市場上出現了大量諸如大窖嘉檳、大窖特飲的產品，不僅窯字被偷梁換柱為窖，連包裝設計的配色、字體都進行刻意模仿，企圖以假亂真。

這些仿品多出現在監管相對薄弱的鄉鎮市場或特定流通渠道，它們以更低廉的價格、近似的視覺混淆消費者，嚴重稀釋了品牌價值，擾亂了價格體系，導致正品商家利潤受損。

在全國飲料市場日益內卷的今天，大窯的全國化之路，進入了最艱難的深水區。

04

王慶東的辦公室可能已經換了主人，但大窯的故事還在繼續。

生產線仍在運轉，貨車依舊每天把成箱的汽水運往全國各地的燒烤店、火鍋店。

只是如今驅動這家公司的，不再是創始人當年的情懷與堅持，而是國際資本精密計算后的商業邏輯。在內蒙古那片土地上生長起來的大窯，正被推上一條標準化、資本化、國際化的快車道。

而你我餐桌上的那瓶汽水，正是這場變革最直接的見證者。

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