“私募魔女”李蓓回應開投資課賣12888元：“我不缺幾千萬”，收入將捐給慈善基金

紅星資本局12月28日消息，近日，知名私募基金經理李蓓開投資課一事刷爆金融圈，引發市場關注。

12月26日，李蓓通過個人公眾號“半夏投資”發文宣布，將推出名為“從0開始學投資”的系列課程，定價高達12888元，遠超普通知識付費產品。課程稱，4節課教會普通人做投資，輕松實現10%以上長期年化收益。

課程信息公布后，迅速在社交平臺引發熱議。許多網友直言“說明賣課比投資賺錢”，調侃“投資的盡頭是賣課”。

12月27日，李蓓再度發文回應稱，她并不是要開展知識付費的收入第二曲線，并不指望靠這個賺錢。“知識付費這個領域，每年變現最高的估計也就千萬。大家都知道，我不缺幾千萬。”

李蓓 圖據半夏投資公眾號

據其表述，課程相關的收入都會放進半夏投資會設立的慈善基金，支持在校大學生。

回應12888元賣課：

我不缺幾千萬，收入將捐給慈善基金

課程報名頁面對李蓓的介紹是，業內稱號——“私募魔女”。宏觀對沖私募基金經理，19年投資管理經驗，半夏投資創始人，北京大學本碩。2017年創立半夏投資，2022年管理規模突破百億，國內首位百億私募女掌門，擅長經濟周期分析和國別比較，擅長大類資產的比較和投資，熟悉衍生品的運用，長期業績優秀。

報名鏈接還顯示，李蓓本次的4節課單節課的售價為3888元，但4節線下課程合并購買只需12888元。

輿論發酵后，李蓓在公眾號發布《關于閉門投資課的說明》。她直言這門課程是“人生中的一個意外”，并非規劃之中的業務。“從0開始學投資文章里面已經寫得很清楚，這個課程早就講完了，PPT都是現成的。之所以會做這個課程，是由一些偶然的好感和責任心引發。也是希望對自己的投資框架，做一個系統的再思考，做一個返璞歸真的歸納和總結。之所以愿意做成一個線下課程再講一遍，是因為我想要一本書，自己手寫太慢，口頭講課然后請人編輯整理的方式，能高效率低時間投入的收獲一本書。”

而對于目前市場上的一些疑問，李蓓透露稱：“本次課程會是唯一的一次系統性線下課，不會有第二場；人數限定在200人以內；本課程是一個系統性的方法論，基于10年以上的長周期。學員都可以加我的微信等聯系方式，但我未來不會給您點評短期行情，推薦股票；不會拉付費微信群。”

她強調并不是要開辟知識付費的收入第二曲線，并不指望靠這個賺錢，“知識付費這個領域，每年變現最高的估計也就千萬。大家都知道，我不缺幾千萬。”初衷源于一些偶然的好感與責任心，也希望借此對自己的投資框架進行一次系統的再思考與返璞歸真的總結。

此外，李蓓還表示，半夏投資會設立一個慈善基金，本次線下課程、以后的線下分享會、未來的線上課程，以上所帶來的所有收入，都會放進這個慈善基金。初步考慮這個基金的支持方向，用于設立獎學金和助學金，支持在校的大學生。

相關產品今年收益率15.61%

有兩只產品近三年業績跑輸滬深300

事實上，李蓓賣課引發的討論很大程度上來自其本人的爭議性。

李蓓創立的半夏投資是一家專注于宏觀對沖策略的私募基金管理公司，曾在2022年管理規模一舉突破百億大關，李蓓也因此成為業界首家百億私募女掌門。其管理的產品之一“半夏穩健”在2020年的投資收益高達258%，在同類基金中排名第一。

半夏投資官網顯示，李蓓本科畢業于北京大學元培學院，研究生畢業于北京大學光華管理學院，擁有10年基金管理行業工作經驗。她曾于交銀施羅德基金管理有限公司擔任專戶投資經理，上海泓湖投資管理有限公司擔任投資總監及基金經理。

但近年來，李蓓的投資判斷和業績遭遇顯著挑戰。 比如其曾在2022年底公開提出“A股站在新一輪長期牛市起點”的觀點，但市場后續走勢與之出現較大偏差；2023年，她高調看多地產股，稱之為“十年一遇級別的機會”，但地產板塊持續低迷，相關投資遭遇挫折。

12月中旬，有投資人公開怒懟半夏投資，稱“持有三年多虧了15個點，是我所有產品最差的”，此事在私募圈一度熱傳。

那么，即將授課的李蓓管理的半夏投資產品，運作情況如何呢？

私募排排網顯示，目前半夏投資有2只基金的業績公開展示，今年以來的收益率分別為15.61%和23.17%，累計收益率分別為166.32%和73.44%。

其中，截至2025年12月19日，半夏平衡宏觀對沖私募基金自成立以來收益率為73.44%，年化收益率為11.9%。2025年初以來收益率為23.17%。不過，從近三年來看，該產品收益率為3.28%，而同期滬深300收益率為19.33%。

而另一只半夏宏觀對沖三期私募基金，自成立以來至2025年12月19日，收益率為166.32%，年化收益率為14.72%。同樣，近三年該私募產品收益率為-1.47%，同期跑輸滬深300約19個百分點。

另一核心的爭議話題在于，李蓓一直被市場視為最懂得運用流量和媒體的私募基金經理之一。此前在回應業績質疑時，便曾巧妙地將輿論危機轉化為產品推介的機會，在回應文章中直接留下銷售聯系方式，被外界視為一場免費的產品發布會。

北京某私募基金人士直言：“對她而言，只要能找到一幫信她的客戶，這些資金就足夠了。”

有私募人士表示，她是一位深諳流量邏輯、并成功將其個人專業形象轉化為廣泛市場影響力的基金經理。而這種影響力既為她贏得了前所未有的關注度，也讓她在市場變化時承受著更嚴苛的審視。

實際上，近年來，有多位資深人士探索知識付費的路徑。如前公募冠軍、私募基金經理杜振業在抖音直播推出定價2980元的課程；此前熱議的洪灝的付費知識星球年費899元，曾創下10天吸引超8500人加入的紀錄。

當專業投資人士轉向知識變現，這反映了行業怎樣的變化？滬上某量化私募基金人士表示，基金經理的核心職責在于為投資者創造回報，一個人的精力是有限的。知識付費可以理解，關鍵是如何平衡好其中的精力分配，畢竟為購買產品的投資人提供優質服務是最為重要的。

（本文不構成投資建議，據此操作風險自擔）

編輯 侯春萍 綜合券商中國、每日經濟新聞、財聯社

審核 何先菊